(англ. gold) - драгоценный металл. На протяжении длит, историч. периода 3. выступало в роли ден. товара, образуя наряду с др. металлами (а позднее - монопольно) основу денежных и валютных систем; в совр. условиях используется как высоколиквидный финанс. резервный актив. 3. употреблялось в кач. денег еще за 1500 лет до н.э. в Китае, Индии, Египте, гос-вах Месопотамии. Однако в древности оно не являлось единств, исполнителем функций денег. На протяжении XIX в. 3. утвердилось в качестве монопольного ден. товара. Этому способствовали его природные свойства: долговечность, однородность, делимость, а также высокая стоимость. Наиболее полно назначение 3. как ден. товара проявилось при золотомонетном стандарте. Свободная чеканка полноценных золотых монет и их использование во внутр. ден. обращении, беспрепятств. размен банкнот на золотые монеты и слитки по твердому паритету, отсутствие ограничений на перемещение 3. из страны в страну обеспечивали выполнение им всех функций денег: меры стоимости, средства обращения, средства образования сбережений и накоплений, средства платежа, мировых денег. Рост экономики, усложнение эко-номич. отношений, расширение обращения кредитных средств платежа, усиление роли гос-ва в экономике и социальной сфере и связ. с этим формир. механизма перераспр. нац. дохода, развитие междунар. экономич. связей (в особ, вывоза капитала), политич. потрясения и войны, способствовавшие резкому росту гос. расходов, наконец, усиление неравномерности распределения 3. между странами породили тенденцию к демонетизации 3., т.е. постепенной утрате им ден. функций, и в конеч. счете привели к разрушению золотого стандарта. В 1920-30 3. было повсеместно изъято из ден. обращения, введены ограничения на владение и распоряжение металлом, и оно перестало выполнять функции средства обращения и средства платежа. Запреты на вывоз и ввоз 3. лишили частных участников внешнеэкономич. деятельности возможности использовать его и в качестве междунар. платежного средства. В силу этих причин 3. практически утратило не-посредств. связь с реальным процессом обращения товаров. Изъятый из обращения металл оказался сосредоточен в гос. централизованных запасах (см. Золотой запас (резервы)) и в частных тезаврационных фондах (см. Тезаврация). После 2-й мировой войны ((1939-45) вследствие доминирующих позиций США в мировой экономике и в золотых запасах (на конец 1949 - 24,6 млрд долл., или около 3/4 суммы золотых запасов капиталистич. стран) наряду с 3. на роль междунар. платежного средства и резервной (ключевой) валюты выдвинулся доллар США (см. Мировая валютная система. Международный валютный фонд - МВФ). Страны-члены МВФ должны были определить и согласовать с МВФ офиц. долларовый и золотой паритеты нац. ден. единиц на основе установленной в 1934 цены амер. казначейства -35 долл. за тройскую унцию (31,1035 г) чистого 3. Золотые паритеты и цены 3. в др. гос-вах устанавливались через зафиксированные соотношения их ден. единиц с долларом США (золотое содержание 0,888671 г чистого 3.). Эти золотые паритеты не имели реального значения, поскольку ни в одной стране не существовало свободного обмена денег на 3. по твердому паритету. Однако гос. органы др. стран могли через казначейство США обменивать доллары на золотые слитки, т.е. покупать их по твердо установл. соотношению - офиц. цене. Т.о., амер. валюта оставалась в то время единств, ден. единицей, офиц. связанной с 3. Благодаря этому механизму 3. в условиях Бреттонвуд-ской валютной системы продолжало исполнять (в ог-ранич. масштабах) функцию мировых денег. После 2-й мировой войны были восстановлены частные рынки 3., в первую очередь в Лондоне. На этих рынках 3. в виде слитков, монет и др. изделий продавалось и покупалось по рыночным ценам (к-рые могли значит, отклоняться от офиц. цены). Для поддержания рыночной цены на уровне, близком к офиц.. США осуществляли продажи 3. из своего резерва, а в 1961 сформировали для операций на Лондонском рынке золота спец. междунар. орг-цию - Золотой пул, в к-рую помимо США, представленных Федеральным резервным банком Нью-Йорка, вошли центральные банки Великобритании, ФРГ, Франции, Бельгии, Нидерландов и Швейцарии. Длит, сохранение фиксир офиц. цены 3. привело к резкому его обесценению по отношению к ост. товарам, цены к-рых возрастали в результате инфляции (напр., в 1970 мировые цены товаров превысили уровень цен 1934 в 3 раза). Хронич. дефицит платежного баланса США (с 50-х гг.), связанное с ним увеличение долларовых авуаров др. стран и сокращение амер. золотого запаса ослабляли междунар. позиции доллара, периодически вызывали вспышки паники на валютных и золотых рынках, «бегство» от доллара в др. валюты и 3. В результате в 1968 Золотой пул перестал существовать. США вынуждены были прекратить (с 15 авг. 1971) дальнейшую продажу 3. по твердой цене. Тем самым была официально оборвана последняя нить, к-рая связывала доллар, а через него и ост. бумажные валюты с 3. Политика демонетизации 3., инициатором к-рой были США, стремящиеся сохранить за долларом роль ведущей междунар. резервной валюты, была юридически оформлена в поправках к Статьям соглашения (уставу) МВФ (вступили в силу в 1978). Согласно этим поправкам упразднена единая для всех стран офиц. цена 3. в долларах; странам-членам МВФ не разрешается использовать 3. для выражения стоимостного содержания своих ден. единиц; МВФ обязан не допускать регулирования цены или установления фиксир. цены на рынке 3. Т.о., официально 3. лишилось статуса междунар. валютного эталона и стало рассматриваться в качестве обычного рыночного товара. Несмотря на соглашение о демонетизации 3., гос. органы и междунар. орг-ции сохранили крупные центра-лиз. золотые запасы, к-рые по взаимному неписанному согласию оставались практически замороженными. Однако начиная с 1989 продажи 3. из гос. запасов, гл. обр. промышленно развитыми странами (в части., в связи с формированием Европейского валютного союза), стали регулярно превышать покупки, к-рые производятся по преимуществу развив, государствами (за 1989-99 объем чистых продаж всеми странами составил 3,5 тыс. т, а сумма продаж в валовом исчислении за 1990-99 - 5,3 тыс. т). Значит, кол-во 3. (от '/3 до 2/3 первонач. золотого запаса) реализовали Австралия, Австрия, Аргентина, Бельгия, Канада, Нидерланды. МВФ принял 30 сент. 1999 решение о продаже по рыночной стоимости путем операций «своп» с центральными банками стран-членов до 14 млн тройских унций (435 т) 3., чтобы получить ресурсы для облегчения долгового бремени наиболее бедных развив, стран и предоставления им финансовой помощи. На протяжении периода с дек. 1999 по апрель 2000 МВФ осуществил 7 таких сделок с Бразилией и Мексикой, в ходе к-рых он продал 12,944 млн тр. унций 3. на общую сумму 3,7 млрд долл. В каждом случае это 3. немедленно возвращалось Фонду по той же цене в погашение долговых обязательств соответств. стран перед ним, так что общая величина золотого запаса МВФ осталась прежней. Полученная Фондом в итоге разница в размере 3 млрд долл. между балансовой стоимостью 3. (около 47 долл. за унцию) и его рыночной оценкой направляется им на указанные цели. Самыми крупными золотыми запасами (см. табл. 1) обладают США (на конец окт. 2000 - 8,1 тыс. т, или 27,5% общей величины запаса всех стран) и страны-участницы ЕС (13,3 тыс. т, соответ. 45,1%). Официальный золотой запас России по состоянию на 1 февраля 2001 - 389 т (15-е место в мире). Золотые запасы используются в качестве страхового фонда в целях обеспечения бесперебойности междунар. расчетов, пополнения валютных резервов путем продажи 3. на мировых рынках за свободно конвертируемую валюту, а также посредством применения его в виде залога при получении валютных кредитов за рубежом. Поскольку нет офиц. всеобъемлющего соглашения о дальнейшей судьбе гос. золотых запасов, совр. положение 3. в междунар. валютном механизме характеризуется неопределенностью и противоречивостью. В наст, время осуществляется обращение 3. в мировом хоз-ве при посредстве более чем 50 мировых рынков 3. Наиболее крупные рынки из числа тех, на к-рых производится наличная торговля металлом с целью его фактич. поставки, находятся в Лондоне и Цюрихе. Объем мирового рынка физического 3., при колебаниях в отд. годы вверх и вниз, в общем итоге неуклонно растет. Суммарный объем продаж 3. в слитковой форме (bullion) за пятилетие 1995-99 превысил соответств. показатель за 1980-84 почти в 2,5 раза. Таблица Государственные золотые запасы (на конец октября 2000 г.) Запасы Доля от Страны в тоннах в млрд долл. (по рыночной цене)2 мировых запасов. % Все страны 29571 2514 100,0 Развитые страны 24831 211,2 84,0 В том числе: США 8137 69,2 27,5 Германия 3469 29,5 11,7 Франция 3025 25,7 10,2 Италия 2452 20,85 8,3 Швейцария 2452 20,85 8,3 Нидерланды 912 7,8 3,1 Япония 764 6,5 2,6 Португалия 607 5,2 2,1 Испания 523 4,5 1,8 Великобритания 513 4,4 1,7 Развивающиеся 4740 40,3 16,0 страны В том числе: Тайвань, пров. 422 3,7 1,4 Китая3 Китай4 395 3,5 1,3 Индия 358 3,0 1,2 Венесуэла 319 2,7 1,1 Ливан 287 2,4 1,0 Филиппины 222 1,9 0,7 Южноафриканская Республика 182 1,5 0,6 Алжир 174 1,5 0,6 Ливия 144 1,2 0,5 Саудовская 143 1,2 0,5 Аравия Россия 372 3,25 1,3 1 Данные приведены в источнике ; в млн тройских унций; пере- считаны в тонны по весовому содержанию унции (31,1035 г). 2 Данные пересчитаны в млрд долл. США по рыночной цене золота в Лондоне полуденный фиксинг Баню i Англии) на конец окт. 2000 (264,50 долл. за 1 унцию). 3 Китайская пров. Тайвань не является, с международно- правовой т.з., самостоят, гос-вом. Однако в источнике данные по ней приведены отдельно от Китая. 4 Все данные на конец сент. 200( 5 При оценке по принятой в России условной цене, состав- ляюшей 300 долл. зг 1 тр. унцию золота - 3,6 млрд долл. Источник: International Financial Statistics. - International Monetary Fund. - Washington. - 2001. - Vol. LIV, № 1. - January. - P. 35, 38,' Ю,41,42. Рынки Нью-Йорка (биржа «Комэкс» - The Commodity Exchange, Comex), Чикаго и Токио (биржа «ТОКОМ» -Tokyo Commodity Exchange, TOCOM) специализируются на срочных (фьючерсных и опционных) сделках, т.е. на торговле производными ценными бумагами (деривативами), имеющими 3. в качестве базисного актива (т.н. «бумажное золото»). Эти рынки намного превосходят по масштабам оборотов рынок физического металла (при всей условности подобного сопоставления). Если величина продаж реального 3. составила в 1999 4,1 тыс. т, то фьючерсных и опционныхконтрактов было продано на «Комэкс» и «ТОКОМ» в том же году в пересчете на 3. в объеме 54,6 тыс. т, т.е. в 13,3 раза больше. Предложение на мировом рынке 3. (см. табл. 2) обеспечивается гл. обр. за счет его добычи (за 1990-99 -64,7%). История золотодобычи насчитывает не менее 6 тыс. лет. До начала XX в. лидерство в данной обл. принадлежало США, а также Австралии. Открытие и освоение обширных месторождений в Южной Африке привело к тому, что с 1905 она вышла по добыче 3. на 1-е место в мире. Максим, объем добычи 3. в ЮАР был достигнут в 1970 (1000 т, что соответствовало 70% мировой добычи). В связи с истощением месторождений и переходом к эксплуатации более бедных руд добыча там снижается (в 1999-450 т, или 17%). Однако благодаря использованию более эффективных способов организации произ-ва и внедрению новых, прогрессивных технологий растет добыча 3. в США, Австралии, Канаде, а также в развив, странах - Аргентине, Бразилии, Гане, Индонезии, Китае, Папуа- Новой Гвинее, Перу, на Филиппинах, в Чили и др. В результате начавшееся с сер. 60-х гг. уменьшение мировой золотодобычи с начала 80-х гг. вновь сменилось увеличением, вследствие чего, по данным годового обзора «Gold Survey 2000» исследовательской группы золотодобывающего концерна Gold Fields Mineral Services, в 1999 она достигла 2576 т (прирост по сравнению с уровнем 1990 на 20,8%, а против уровня 1980 -почти в 2,5 раза) - см. табл. 3. Добыча 3. в России, сократившись, по этим данным, со 164,5 т в 1993 до 127,3 т в 1998 (согласно офиц. оценкам, вместе с переработкой лома - 115,2 т), в 1999 увеличилась до 138,2 т и в 2000 - до 143 т (4,3% мировой добычи). Общие подтвержд. геология, запасы 3. за рубежом в середине 90-х гг. оценивались в 43 тыс. т (в России - 5 тыс. т), кроме того, прогнозируемые запасы - в 39 тыс. т. Помимо текущей добычи, источниками поступления 3. на мировой рынок также являются: поставки вторичного металла, полученного от переработки золотого лома; форвардные продажи, осуществляемые предприятиями-производителями 3. с целью страхования от возможного падения цены; продажа металла частными владельцами; продажи со стороны центральных банков и государственных органов. Официальные владельцы 3., кроме того, предоставляют его в больших масштабах коммерческим банкам-дилерам взаймы - посредством проведения сделок типа «своп» (продажа с обязательством обратного выкупа) и золотых депозитов. Согласно имеющимся оценкам, на эти цели к концу 1999 было использовано из государственных резервов 4750 т 3. (на конец 1990 - менее 1300 т). Таблица 2 Показатели мирового рынка золота (в тоннах металла, данные округлены) Показатели 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
