(англ. foreign investments) - долгосрочные вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами юридических лиц-резидентов в экономику страны-реципиента (принимающей), а также приобретение ими корпоративных или государственных ценных бумаг с целью получения прибыли или активов. Подразделяются на прямые и портфельные. Прямые И.и. (англ. direct foreign investments) -долгосрочные вложения, при осуществлении к-рых инвестор преследует стратегич. цели. Подобный вид инвестирования не носит спекул. хар-ра, поведение инвестора стабильно. Эти ресурсы наиболее привлекательны при финансировании капиталовложений. Прямой (стратегич.) инвестор часто обеспечивает не только приток финанс. ресурсов, но и трансферт (перевод) технологии, управленч. опыта, способствует сбыту продукции. С 70-х гг. получили распространение инвестиции без вложений в акц. капитал. Они осуществляются путем предоставления лицензий, торговых марок, управленч. и пр. услуг. К прямым И.и. междунар. статистика относит такие вложения, к-рые дают право по крайней мере на 10% акций или акционерного капитала (иногда 25%). Такой объем акций позволяет влиять на принятие решений, особенно если акции распылены или если компания зависит от иностр. инвестора в технологич. или ином отношении. Среди инвесторов преобладают развитые страны. Они же привлекают б. ч. И.и. Однако в 90-х гг. наметилось повышение роли развив, стран в качестве объектов прямого инвестирования. В 60-80-х гг. на их долю приходилось от 10 до 20% прямых инвестиций, в 90-х гг. этот показатель повысился до 35-40%. Усилению притока инвестиций способствовала глобализация произ-ва в связи с усилением международной конкуренции. Транснациональные корпорации (ТНК) стали шире использовать дешевую рабочую силу развив, стран. Большое значение имело также улучшение инвестиционного климата, в т.ч. либерализация регулирования И.и. Нек-рые развив, страны сами стали выступать в роли прямых инвесторов за рубежом. В 70-е гг. на них приходилось 2% потока прямых инвестиций, в 1-й пол. 90-х гг. - 15%. Доля зарубежных активов компаний из развив, стран в общей их сумме в 1995 равнялась 9%. Осн. масса прямых И.и. проходит через каналы ТНК. В отраслевом разрезе наиболее высоким индексом транснациональности отличаются химич. и фармацев-тич. компании. За ними следуют фирмы пищевой и электронной пром-сти. Накопл. в мире прямые И.и. в конце 60-х гг. равнялись 100 млрд долл., в 70-х - 500 млрд, в 80-х - 1 600 млрд, в 1995 - 2 700 млрд, в 1997 -? 400 млрд долл. Накопленные прямые И.и. в России в 1999 составили 11,7 млрд долл. В основном средства вкладываются в пищевую пром-сть, топливно-энергетическую отрасль. в сферу услуг. При этом более половины накопленных инвестиций приходилось на Москву, Санкт-Петербург. Московскую, Омскую, Тюменскую, Сахалинскую, Челябинскую обл., Краснодарский край, Республику Татарстан. Прямые инвестиции в осн. капитал составили 13,2% общей суммы. Объем продукции на предприятиях смешанной формы собственности и целиком принадлежащих иностр. юридич. лицам равнялся 9.8% общего объема пром. произ-ва. В 1999 от иностранных инвесторов в экономику РФ поступило 9560 млн долл. США (в 2000 - 10 958 млн .-.олл.); из них от США - 30,6% (в 2000 - 14,6%), ФРГ -:~,7 (13,4), Кипра - 9,7 (13,2), Великобритании - 7.7 5.4), Нидерландов - 5,7% (11,2%). Из общей суммы инвестиций 4 260 млн долл. составили прямые - 44,6%; в 2000-4429 (40,4%); портфельные- 31 (0,3%); в 2000 -! 45 (1,3%); прочие (торговые и др. кредиты) - 5269 млн долл., в 2000 - 6384 млн долл. В 1996 Россия получила суверенные рейтинги (для центр, пр-ва) от трех наиболее авторитетных иностр. рейтинговых агентств: Moody's Investor Services, Standard and Poor's Rating Service, Fitch ВСА. Оценки этих компаний совпали, и России были соответственно присвоены след. рейтинги: Ва2, ВВ-, ВВ+. Для стран : развивающимися финанс. рынками это неплохой рей-тннг, хотя, согласно ему, эмитируемые ценные бумаги относятся к категории спекулятивных. Впоследствии ?>ти рейтинги неоднократно снижались. Особенно чменьшились они в результате финанс. кризиса 1997-98. На 2000 России присвоен суверенный рейтинг В. Кредитные рейтинги присваивались также нек-рым субъектам Федерации, ряду банков и компаний. Эти рейтинги, как правило, на уровне или ниже суверенного рейтинга. Портфельные И.и. (англ. portfolio foreign investments) не преследуют долгосрочных целей. Они в большинстве случаев спекулятивны и неустойчивы. Портфельные И.и. выступают в форме как долговых, так и долевых активов. Долговые ценные бумаги размещаются преим. на еврорынке. Основной инструмент - еврооблигации (евробонды). Эмиссию их осуществляют правительства, муницип. органы самоуправления, компании и банки. В России все эти субъекты эмитировали евробонды. Но осн. масса их была выпущена центр, правительством. Рынок акций на еврорынке не развит. Поэтому долевые корпоративные ценные бумаги размещаются на внутренних фондовых рынках двумя способами: либо инвестор выходит на нац. рынок, либо эмитент проводит эмиссию на одном из ведущих зарубежных фондовых рынков. И в том, и в другом случае финанс. потоки проходят преим. между развитыми странами. Осн. инвесторами выступают инвестиц., а также пенс. и страховые фонды (институциональные инвесторы). В 90-х гг. повысилась роль ряда развив, стран в качестве сферы приложения портфельных инвестиций. Это гос-ва с развивающимися финанс. рынками (emerging markets). В их число входят страны, в к-рых финанс. рынки получили определ. развитие и к-рые активно интегрируются в мировой финанс. рынок. Междунар. финансовая корпорация (см. Всемирный банк), отслеживающая ситуацию на развив, рынках, относит к ним и Россию. Выход компаний и банков из стран с развив, рынками на рынки западных стран осуществляется посредством депозитарных расписок. Различают американские (эмиссия осуществляется на амер. рынке) и глобальные (эмиссия осуществляется в Европе и др. странах) депозитарные расписки. Российские компании приступили к эмиссии амер. депозитарных расписок (АДР) в 1996. По состоянию на март 2000 на Нью-Йоркской фондовой бирже котировались АДР 3-х российских компаний («Вымпелком», «Ростелеком», «Татнефть»), на американском внебиржевом рынке - 9-ти компаний. Эмиссия российских ценных бумаг за рубежом проходит под контролем Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
