Рынок срочных сделок, срочный рынок, рынок деривативов
(англ. term-bargain market, time-bargain market) - совокупность экономических отношений по поводу распределения и перераспределения риска, связанного с хозяйственной деятельностью в условиях товарно-денежных отношений и реализуемого в виде убытков или прибыли в зависимости от сложившейся конъюнктуры на рынке. Фактически риск, становясь товаром, с экономич. т.з. превращает Р.с.с. в оптовый рынок рисков. Основными базисными активами, чья спотовая стоимость и ее изменения во времени являются основой для определения цены исполнения срочных сделок, служат товар (в т.ч. золото), иностр. валюта, акции, облигации, долговые обязательства, процентные ставки, индексы и сами деривативы (напр., опционы). В связи с этим сделки, заключенные на невещные базисные активы (процентные ставки, индексы и т.п.), осуществляются в денежном исполнении, в то время как др. сделки для соблюдения интересов сторон требуют физической поставки базисного актива. Поскольку Р.с.с. формируется на основе ожиданий и предпочтений хозяйствующих субъектов, он обладает особенностями (внешними и внутренними), позволяющими ему занять специфич. место в общей системе рыночного хозяйствования и регулирования. Внешние особенности, или условия, необходимые для функционирования Р.с.с: неопределенность, нестабильность внешней среды; наличие хорошо функционирующего и развитого спотового рынка базисных активов; обязательная связь и взаимосвязь с ден. сектором фи-нанс. рынка; высоко технически оснащенные коммуникации, что изначально придает срочному рынку меж-дунар. характер; разграничение прав собственности, определенных, закрепленных и защищенных в совместимой и прозрачной нормативно-правовой базе, четко определяющей момент их перехода и создающей возможность обмена правами собственности при совершении срочных сделок, а также условия эффективной защиты собственника на законодат. уровне. Внутренние особенности вытекают из способностей и возможностей: функционировать на основе вовлечения в оборот рисков, связанных с будущим приобретением и/или продажей базисных активов, обращающихся на спотовом рынке; минимизировать и диверсифицировать риски за счет их «расщепления», распределения и перераспределения между большим числом участников, готовых брать на себя риски, что значительно увеличивает скорость их реализации; трансформировать субъективные ожидания, основанные на историч. тенденциях и реальном состоянии экономики, в виртуальную картину будущей рыночной конъюнктуры и, проецируя ее через обратную информационно-стоимостную связь, определять тенденции и направления экономич. развития в каждый настоящий момент, усиливая или ослабляя неопределенность и неуверенность в будущем; функционировать без к.-л. регламентирующих ограничений на осуществлении операций, придавая перемещению рисков в рамках нац. экономики и за ее пределами плавный характер; отвлекать от реального сектора экономики за счет спекулятивных операций средства для инвестиций, поскольку Р.с.с. существует в автономном от него режиме на основе финансовых и производных инструментов. Механизмом управления или минимизации рыночных рисков служат срочные сделки (форвардные, фьючерсные, опционные - колл, пут, сделки своп и т.д.), к-рые заключаются как на организованных (биржевых), так и на неорганизованных рынках. Уровень риска возрастает с увеличением срока между датами заключения и исполнения сделки. Хозяйствующие субъекты и экономич. агенты прибегают к Р.с.с. для проведения двух осн. стратегий - хеджирования и спекуляции, причем по расчетам экспертов Базельского комитета критический предел соотношения между ними для жизненности данного рынка составляет 7:93. Существование и развитие Р.с.с. возможно лишь при условии хорошо развитого рынка реального базисного актива, или спотового рынка.
