(англ. money supply) - количество денег, выпущенных в обращение эмиссионным банком и коммерческими банками. В теории П.д. различают, с одной стороны, деньги, созданные эмиссионным банком {денежную базу), кол-во к-рых равно сумме выпущенных в обращение банкнот и монет, а также средств на счетах коммерч. банков и небанковского сектора в центральном банке; с др. стороны, безналичные (жиральные) деньги, к-рые создаются коммерч. банками и в состав к-рых включают деньги на счетах до востребования, а также разл. виды срочных вкладов. Процесс создания денег осуществляется эмиссионным банком посредством монетизации активов кредитным и некредитным путем. При анализе П.д. важным является вопрос об экзогенности и эндогеннос-ти этого показателя (см. Деньги экзогенные и эндогенные). В зап. лит-ре по этому вопросу высказываются самые разные мнения. Активными сторонниками тезиса об эк-зогенности П.д. выступают монетаристы во главе с М. Фридменом. Возродив в модифицир. форме количественную теорию денег, они утверждают, что ден. импульсы служат осн. фактором изменения объемов выпуска продукции и дохода, уровня занятости и цен. В теоретич. построениях монетаристов важная роль отводится действиям ден. органов по регулированию притока добавочных платежных средств. При этом они исходят из того, что денежная политика служит осн. средством борьбы с инфляцией и циклич. нарушениями процесса воспроизводства. Рассматривая П.д. в качестве переменной, задаваемой обществ, воспроизводству извне, монетаристы придают исключ. большое значение понятию «денежная база», к-рая. по их мнению, контролируется центральным банком. В обобщ. виде их представления о П.д. и месте в комплексе взаимосвязей центрального банка выражаются след. образом: Ms - В ? ш, где Ms - предложение денег; В - денежная база, или чистые денежные обязательства центрального банка; m - мультипликатор предложения денег. Денежная база равна: B = GB + NFA + BR + O, где GB - кредит центрального банка правительству (обычно за вычетом его депозитов в центральном банке; фактически это имеющийся в центральном банке портфель правит, ценных бумаг); NFA - чистые иностранные активы центрального банка; BR - кредит центрального банка коммерч. банкам, или (с т.з. банков) резервы, позаимствованные у нейтрального банка; О - прочие (чистые) активы. Приведенная простейшая функция П.д. имеет всеобщий характер. Мультипликатор П.д. отражает влияние депозитно-чековой эмиссии и зависит от ряда коэффициентов: отношения резервов коммерч. банков к общей сумме депозитов (до востребования и срочных); отношения суммы наличных денег в обращении к депозитам до востребования; отношения срочных депозитов к депозитам до востребования. Американский экономист М. Сухестоу считает, что в совр. экономике П.д. приспосабливается к потребностям совокупного оборота, и различает понятия «оборот стоимости в производстве» и «предложение денег», указывая при этом, что последнее не создает новой стоимости, а дополняет и обслуживает оборот стоимости в произ-ве, т.е. в совр. экономике никто не может «создать» что-либо в денежной сфере. Поэтому, по мнению М. Сухестоу, применительно к ден. эмиссии правильнее использовать термин «компенсировать». Амер. экономист Дж. Клейн устанавливает ряд функциональных зависимостей динамики П.д. По его мнению, оно изменяется прямо пропорционально ставке процента и обратно пропорционально резервным требованиям на депозиты до востребования и на срочные депозиты, а также отношению наличноденежно-го компонента к депозитам до востребования и срочным депозитам. Депозитно-чековая эмиссия, преобладающая в большинстве стран, управляется преимущественно «'естественными» силами рынка, что не исключает принцип. возможности регулирования прироста ден. массы центральным банком. С 70-х гг. большинство правительств западных стран пытались снизить инфляцию, используя контроль над ден. массой в обращении. Правительственные органы и центральные банки часто проводят политику, заключающуюся в том, что правительство заранее объявляет масштабы, в пределах к-рых оно предполагает увеличить кол-во денег в обращении (П.д.). Эта политика получила название «тар-гетирование денежной массы» (англ. money supply targetting). Экономич. спад начала 80-х гг. предопределил отход от практики таргетирования ден. агрегатов и переориентацию центральных банков, в частности, на политику процентных ставок, при помощи к-рой правительства влияют на процентные ставки, регулируя объемы своих долговых обязательств. Как результат, таргетирование ден. агрегатов носит достаточно формальный характер.
