(англ. current assets) - активы, которые, временно находясь в запасах товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности, ценных бумагах, краткосрочных обязательствах, денежных средствах, в течение одного производственного цикла или одного года могут быть обращены в наличность. О.с. должны быть минимальны, недостаточны для успешной и бесперебойной работы пр-тия, орг-ции. О.с. включают оборотные производств, фонды и фонды обращения; они находятся в непрерывном движении в процессе воспроизводства и обязательно проходят стадию произ-ва и стадию обращения, меняя при этом формы стоимости, т.е. из ден. формы они переходят в товарную (запасы), затем в производств, (незаверш. произ-во), снова возвращаются в товарную (готовая продукция) и заканчивают свое движение в ден. форме. Т.о., формирование О.с. происходит на основе авансирования в разл. виды текущих затрат пр-тия, орг-ции до получения выручки от продажи продукции. Структура О.с. представляет собой соотношение между отд. элементами оборотных средств, выраженное в процентах. Она зависит от отрасли экономики и отражает специфику производств, цикла. Общим в структуре оборотных средств пр-тий разл. отраслей экономики является преобладание средств, размещ. в сфере производства. Напр., в пром-сти наибольшая их величина сосредоточена в производств, запасах и незаверш. произ-ве; в стр-ве - в незаверш. стр-ве; в торговле -в запасах товаров, инвентаря и тары; на пр-тиях транспорта - в запасах топлива, смазочных материалов, запчастей. По источникам формирования О.с. выделяют: собственные (часть уставного фонда, капитала), заемные (банковский краткосрочный кредит) и привлеченные (кредиторская задолженность). В процессе движения собств. средства могут частично замещаться средствами, авансированными на оплату труда, как временно свободными в связи с единовременностью выплат по зарплате. Кредиторская задолженность возникает в связи с существующими особенностями расчетов (поставкой товаров до их оплаты или отсрочкой платежа). Однако значит, ее часть связана с нарушениями расчетно-платежной дисциплины. По степени ликвидности различают: медленно реализуемые оборотные активы (запасы сырья, незаверш. произ-во и готовая продукция); быстро ликвидные (дебиторская задолженность, нек-рые виды ценных бумаг); наиболее ликвидные (ден. средства в кассе и на счетах в банках и краткосрочные финанс. вложения). Состояние текущих активов и их эффективность зависят от оптимального соотношения ликвидных и медленно ликвидных оборотных активов. Запасы обусловливают вынужд. иммобилизацию средств, а их величина зависит от условий снабжения, реализации продукции и характера самого произ-ва. Поэтому процесс оптимизации О.с. связан с минимизацией величины средств, направляемых на создание запасов, и инвестированием средств в альтернативные проекты (финансовые инвестиции). Стратегия управления О.с. основывается на обеспечении платежеспособности пр-тия, орг-ции и определении оптимального объема, структуры О.с. и источников их формирования. Увеличение О.с. по сравнению с оптимальной потребностью приводит к замедлению их оборачиваемости, и, наоборот, занижение их величины ведет к недостатку ден. средств и перебоям в произ-ве. Поэтому всегда необходимо выбирать между уменьшением О.с, положительно влияющим на рентабельность активов, и снижением общей ликвидности, к-рое может привести к неплатежеспособности пр-тия. Чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами пр-тия, тем выше его ликвидность. Когда они становятся меньше текущих обязательств (отрицат. капитал оборотный), может наступить неплатежеспособность. При управлении О.с. пр-тие должно периодически оценивать свои потребности в них и стремиться удерживать О.с. на необходимом минимальном уровне. Потребность в О.с. рассчитывается в соответствии с оценкой и анализом: объема потенциальных продаж; вложений в запасы сырья и материалов; производств, цикла и размера вложений в незаверш. произ-во и запасы готовой продукции; уровня дебиторской задолженности; времени обращения ден. средств; условий кредита согласно кредитной политике пр-тия. Материально-производств. запасы отражаются на счетах бух. учета в ден. оценке. Однако рыночные цены на сырье и материалы подвержены постоянным колебаниям, что влияет на величину себестоимости и прибыль. Поэтому в отчетном бух. балансе проводится переоценка матер, запасов исходя из текущих рыночных цен. Особое значение имеет управление: запасами сырья и материалов, незаверш. произ-ва, готовой продукции на складе; дебиторской задолженностью и ден. потоками. Управление запасами заключается в контроле за их состоянием и минимизацией затрат на их формирование и содержание (см. Запасы). Управление дебиторской задолженностью и денежными потоками осуществляется путем: создания оптим. системы расчетов; прогнозирования ден. потока и его анализа; определения оптим. уровня ден. средств; расчета времени обращения дебиторской задолженности и ден. средств (фи-нанс. цикл); анализа структуры дебиторов по разл. признакам и др. Одним из критериев эффективности использования О.с. является их величина, зависящая от оборачиваемости текущих активов и структуры О.с. Показателем, характеризующим меру интенсивности использования О.с. служит коэффициент оборачиваемости (число оборотов), к-рый определяется как отношение выручки от продажи за анализируемый период к ср. величине текущих активов за этот же период. Этот показатель можно рассчитывать отдельно по отношению к запасам сырья, дебиторам, кредиторам и т.д. Для анализа также используют производный показатель (период оборота), к-рый определяется отношением числа календарных дней в отчетном периоде О.с. к коэффициенту оборачиваемости. На основе показателей оборачиваемости О.с. рассчитывают длительность финанс. цикла как сумму периодов оборота запасов и дебиторской задолженности за вычетом периода оборота кредиторской задолженности. Финанс. цикл начинается с момента оплаты поставщикам поставок сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается зачислением денег за отгруж. продукцию на расчетный счет (погашение дебиторской задолженности). Чем длиннее финанс. цикл, тем больше потребность в О.с. Осн. пути его сокращения: сокращение производств, цикла за счет уменьшения периода оборота запасов, незаверш. произ-ва и готовой продукции, уменьшения периода оборота дебиторской задолженности и увеличения периода оборота кредиторской задолженности. Анализ структуры О.с. позволяет делать выводы о том, какая часть текущих активов финансируется за счет собств. средств, а какая - за счет заемных, каким образом ресурсы распределены в производств, цикле. Кроме того, структура О.с. отражает длительность и особенности финанс. цикла. В процессе анализа эффективности использования О.с. очень важно выяснить предел улучшения деятельности компании за счет кредитов банка, т.к. этот эффект может быть положит, или отрицат. либо может отсутствовать вообще. Для определения оптим. соотношения заемного и собст. капиталов используется т.н. теория финансового рычага (см. Эффект финансового рычага). Компания, имеющая значит, долю заемного капитала, считается финансово зависимой компанией (с высоким уровнем финанс. рычага и соответственно уровнем финанс. риска). Наоборот, компания финансирующая свою деятельность только за счет собств. средств, является финансово независимой.
