(англ. comparative approach to valuation) - совокупность приемов и методов оценки, позволяющая определить рыночную стоимость объекта на основе фактической цены, по которой совершались сделки купли-продажи похожих объектов, скорректированной с учетом выявленных оценщиком отличий в характеристиках оцениваемого объекта и аналога. Сравнительный подход в оценке (рыночный) используется в оценочной практике наряду с доходным и затратным подходами. Необходимое условие применения сравнительного подхода - наличие достаточных и достоверных данных о фактической цене купли-продажи объектов в комплексе с информацией, отражающей черты, свойственные этим объектам, и позволяющей установить степень сходства. При этом оценивают стоимость всех видов собственности (материальные, нематериальные и финансовые активы) и предприятия (бизнеса) - определяют рыночную стоимость акционерного капитала предприятия. Критерии сопоставимости (сравнения) аналогичных объектов с оцениваемым зависят от его вида, целей оценки и других факторов. Например, при оценке стоимости предприятия (бизнеса) степень сходства определяют путем сопоставления величины специально рассчитываемых для этих целей финансовых коэффициентов; при оценке стоимости материальных активов главную роль играют такие элементы сравнения, как время продажи, местонахождение объекта, физической характеристики (площадь, наличие дополнительных улучшений, степень износа и т.д.). Сравнительный подход в оценке осуществляют с помощью различных методов, применение которых зависит от конкретных условий и задач оценки [в частности, методов рынка капитала (компании-аналога), сделок, отраслевых коэффициентов (соотношений) и др.] Так, отличительной чертой методов сравнительного подхода к оценке стоимости предприятия (бизнеса) является использование ценовых мультипликаторов, рассчитываемых по компаниям-аналогам и отражающих соотношение между рыночной ценой акционерного капитала (его части) и финансовыми показателями (прямыми или косвенными) доходности предприятия (прибыль, денежный поток, дивиденды, балансовая стоимость и др.). Ссарвнительный подход к оценке стоимости недвижимости включает два основных метода: соотнесения цены и дохода и сравнительного анализа продаж. При методе соотнесения цены и дохода используют показатели, рассчитанные по сопоставимым объектам недвижимости: валовой рентный мультипликатор, общая ставка капитализации и др. При методе сравнительного анализа продаж ценообразующие параметры аналога приводят (путем последовательного внесения корректировок в его цену) к виду, идентичному параметрам оцениваемого объекта (сравнивают условия финансирования и продажи, время продажи, местонахождение, физические характеристики). Сравнительный подход к оценке стоимости машин и оборудования заключается в сопоставлении технической и производственной характеристик. Расчеты по методу прямого сравнения базируются на рыночных ценах машин и оборудования, абсолютно идентичных оцениваемому объекту, а по методу косвенного сравнения - на рыночных ценах машин и оборудования, способных заменить оцениваемые машины по выполняемым функциям. Сравнительный подход основывается на соблюдении определенных требований, общих для всех методов и объектов оценки: тщательной сегментации рынка оцениваемых объектов; независимости субъектов сделки; инвестиционной мотивации; представительности списка объектов-аналогов; трансформации бухгалтерской и финансовой отчетности в случае использования зарубежных аналогов.
|
|
|||||||||||
|
||||||||
