разновидность акционерных инвестиционных фондов; одна из форм коллективного инвестирования. Чековые инвистиционные фонды в России образовывались как фонды целевой направленности для: оказания помощи населению в инвестировании приватизационных чеков («ваучеров») и обеспечения профессионального управления активами; создания новых институциональных инвесторов на российском рынке ценных бумаг; создания в лице чековых инвистиционных фондов новых крупных акционеров приватизированных предприятий, способных эффективно противостоять администрации предприятий. Деятельность чековых инвистиционных фондов в России регламентируется Указом Президента РФ «О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий» от 7 октября 1992, а также рядом нормативных актов. В соответствии с Указом ЧИФ в России создавались как акционерные инвестиционные фонды закрытого типа, не имеющие обязательства выкупать свои акции у акционеров. Лицензирование чековых инвистиционных фондов и регистрация выпусков акций чековых инвистиционных фондов осуществлялись Госкомимущества РФ. В качестве оплаты собственных акций чековых инвистиционных фондов принимали ваучеры и денежные средства. Полученные средства инвестировались управляющей компанией чековых инвистиционных фондов в акции приватизируемых предприятий с целью получения дохода. С момента появления Указа количество чековых инвистиционных фондов в России стабильно росло и в середине 1994 достигло максимальной величины - 662 фонда. В результате реорганизации путем слияния или присоединения, отзывов лицензий, трансформации в иные структуры (акционерные общества, акционерные инвестиционные фонды, инвестиционные компании) к началу 1998 осталось около 350 чековых инвистиционных фондов. В ходе приватизации чековые инвистиционные фонды превратились в крупных портфельных инвесторов, аккумулировав и инвестировав около 45 млн ваучеров (32% общего количества). По данным чековых аукционов, чековые инвистиционные фонды стали владельцами 10% акций приватизированных предприятий, выставленных на всероссийские аукционы. Проблемой для чековых инвистиционных фондов является двойное налогообложение их доходов. Поскольку чековый инвистиционный фонд по организационно-правовой форме - акционерное общество, он обязан платить налог на полученную им прибыль на общих чистый доход основаниях, а затем уже из полученной в качестве дивидендов распределенной чистой прибыли фонда акционеры фонда также должны заплатить налог. Суммарные налоговые выплаты достигают 47-50% первоначально полученной фондом прибыли, существенно снижая доходность вложений в чековый инвистиционный фонд. Действуя в отношении чековых инвистиционных фондов система налогообложения дискредитирует ключевой принцип коллективного инвестирования - «принцип налоговой прозрачности» (инвестор, вкладывающий свои деньги в ценные бумаги через чековые инвистиционные фонды, и инвестор, осуществляющий вклады самостоятельно, должны находиться в равном положении относительно условий налогообложения). В 1998 чековые инвистиционные фонды были переданы под юрисдикцию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). Для решения проблемы двойного налогообложения доходов ФКЦБ России приняла решение о том, что чековые инвистиционные фонды могут преобразовываться в паевые инвестиционные фонды.
