Рынок ценных бумаг.Вексель-инструмент рынка ценных бумаг

приобретает право требования возмещения уплаченной суммы к лицу, за которого он оплатил, а также ко всем другим участникам, обязанным этому лицу.

Сроки платежа.

Обязательным реквизитом векселя является указание срока платежа. В зависимости от финансового состояния векселедателя или трассата могут быть указаны различные варианты определения даты платежа. В практике вексельного обращения применяют следующие сроки платежа: 1. Срок платежа не фиксирован, а определяется по предъявлении векселя. В этом случае в векселе должно быть указано: "Оплатите по предъявлении". В ряде случаев устанавливают временной интервал, в течение которого вексель может быть предъявлен к оплате. На векселе указывают, что он может быть предъявлен не ранее какой-то конкретной даты. Если интервал не задан, то вексель предъявляется к оплате в любое время, но не позднее одного года со дня его выставления. 2. Срок оплаты устанавливается в течение определенного количества дней от даты предъявления векселя. Данный вариант указания сроков платежа сопровождается надписью, например: "Платите через 30 дней после предъявления". Датой предъявления считается дата акцепта на оплату или дата протеста в акцепте. При этом следует учитывать общий срок обращения векселя, который не должен превышать одного года. Поэтому вексель необходимо предъявить заранее, чтобы срок обращения векселя вместе с периодом оплаты не был бы более одного года со дня составления векселя. 3. Срок оплаты устанавливается в течение определенного периода времени со дня составления. При таких условиях вексель должен содержать фразу: "Оплатите через столько-то дней со дня выставления" и может быть предъявлен к оплате буквально на следующий день после составления. Однако трассат может оплатить вексель в последний день указанного периода. 4. Оплата в определенный день. В векселе в этом случае указывается конкретная дата платежа. Учёт векселей.

Под учетом векселя понимается его передача векселедержателем банку для получения вексельной суммы до наступления даты платежа. За учет векселя банк взимает плату, возмещая векселедержателю сумму, указанную в векселе, за вычетом учетного процента (дисконта). Векселя бывают двух типов: Ё вексель, в котором указана абсолютная сумма, подлежащая выплате должником; Ё вексель, в котором, кроме абсолютной суммы долга, предусмотрено начисление процентов на указанную сумму. По векселям, в котором указана только сумма долга без начисления процентов, величина дисконта определяется по формуле:

, где D сумма дисконта, T срок от даты учёта векселя до даты погашения; B вексельная сумма; I учётная ставка банка. Размер учетной ставки устанавливается в договоре между векселедержателем и банком. Сумма, которую получит векселедержатель (В'), определяется по формуле: B=В.

Если вексель, выписанный на сумму 100 тыс. руб. с периодом обращения 210 дней, учтен в банке за 60 дней до даты погашения по учетной ставке 80% годовых, то величина дисконта составит:

тыс. руб. В' = 100 - 13,3 = 86,7 тыс. руб.

Владелец векселя получит сумму в размере 86,7 тыс. руб. По истечении 60 дней банк предъявит вексель к оплате и получит с должника всю вексельную сумму. По векселям, по которым предусмотрено начисление процентов на сумму долга, векселедержателю необходимо оценить выгодность учета векселя в банке. Сумма, которую получит векселедержатель по процентному векселю при его учете в банке, определяется по формуле:

,

где Св вексельная процентная ставка; Тв период обращения векселя от дня выдачи до дня предъявления к погашению. Пример. Вексель номинальной стоимостью 100 тыс. руб. выпущен в обращение с погашением 30% годовых на сумму долга. Условиями выкупа предусмотрено, что он может быть предъявлен к погашению не ранее, чем через 120 дней со дня выпуска, т.е. 30 октября 1998 г. Векселедержатель предъявил вексель банку для учета 15 сентября 1998 г., продержав вексель 75 дней. Банк учел вексель по ставке 40% годовых. Следует определить сумму, которую получит векселедержатель при условии, что банк предъявит вексель к погашению 30 октября 1998 г.

тыс. руб. Банк, учитывая вексель, фактически переводит кредиторскую задолженность на себя. Кредиторская задолженность по векселю с учетом начисляемых процентов составляет 110 тыс. руб., , которая будет погашена банку через 45 дней после учета векселя. Эффективность данной операции по учету векселя в банке для векселедержателя составляет:, т. е. ниже, чем вексельный процент, так как банк кредитует векселедержателя. В момент учета векселя банком его стоимость, включающая номинальную стоимость и накопленный за 75 дней владения доход, составляет 106,25 тыс. руб.. Банк же выкупает (учитывает) вексель не за 106,25 тыс. руб., а за 104,5 тыс. руб., то есть за 98,35% от его реальной стоимости. Эффективность операции по учету векселя для банка (Э) составляет:

По сути дела банк предоставил векселедержателю кредит в сумме 104,5 тыс. руб. сроком на 45 дней под 42,1% годовых. Процент, который взимает банк за предоставление кредита, называется кредитной ставкой. Взаимосвязь между кредитной и учётной ставками выражается следующей формулой: Скр,

где Скр кредитная ставка; I учётная ставка; Т период времени от даты учёта до даты погашения. В нашем примере

Скр

Особенности вексельного обращения в условиях переходной экономики России.

Переход России к рыночной экономике обусловил возвращение в хозяйственный оборот многих финансовых инструментов, которые не были востребованы в период существования административно-командной системы, но которые широко используются в современных зарубежных экономически развитых странах. Ярким тому примером, безусловно, является возрождение вексельного обращения. Множественность функций векселя, который может рассматриваться как долговое обязательство, ценная бумага, средство платежа, средство расчёта, залога и проч., зачастую приводит к неоднозначности его определения. В общем понимании вексель является ценной бумагой установленной формы, удостоверяющий письменное безусловное обязательство векседателя произвести платёж в пользу векселедержателя или его приказа указанной в векселе денежной суммы в определённый срок. Следовательно важнейшими особенностями векселя является то, что оплачивается он исключительно денежными средствами, являющимся абстрактным, безусловным и бесспорным долговым документом, содержащим чётко определённый набор реквизитов. Несмотря на это, на вексельном рынке сложилось разделение векселей на так называемые “финансовые” (или “денежные”) и “товарные” или зачётные, сформировались два больших сектора рынок банковских векселей и рынок нормативных векселей. В данном случае можно говорить о том, что практика пошла дольше теории. Оба вида векселей уже активно используются в хозяйственной практике, однако теория вопроса разработана крайне слабо, законодательство не лишено противоречий. Предприятие выпускает вексель