Кредитные ресурсы на предприятии

как хозяйствующий субъект накопит необходимую сумму прибыли и амортизации для инвестиций в полном объеме. Возможность привлечения в нужный момент заемного капитала позволяет предприятию реагировать на изменения техники и технологии, осуществлять затраты на приобретение и использование новейших научных достижений, что без кредита для 'него было бы просто невозможным.

4. Обоснование новых подходов к методике прогнозированиярасходов предприятия за пользование кредитными ресурсами.

Существует несколько видов подходов к рассмотрению данной проблемы. Среди них есть как и новые, так и проверенные временем. Итак, рассмотрим ряд подходов к методике прогнозирования расходов предприятия. К таким подходам, прежде всего, относится оценка кредитоспособности крупных и средних предприятия. В свою очередь эта оценка может производиться различными путями. Они основываются на фактических данных баланса, отчете о прибыли, кредитной заявке, информации об истории клиента и его менеджерах. В качестве способов, оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска и менеджмента. Рассмотрим подробнее эти способы. Финансовые коэффициенты оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка. В мировой и российской банковской практике используются различные финансовые коэффициенты для оценки кредитоспособности заемщика. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредиткой политикой банка. Существует несколько категорий коэффициентов. I-коэффициенты ликвидности: II-коэффициенты эффективности, или оборачиваемости; III -коэффициенты финансового левеража; IV - коэффициенты прибыльности; V-коэффициенты обслуживания долга. Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из названных групп, могут отличать большим разнообразием. В качестве примера можно привести следующую систему. Таблица 1 ПоказателиНормативные уровни1Коэффициенты ликвидности: коэффициенты текущей ликвидности коэффициенты быстрой (оперативной) ликвидности2,0 1,252. Коэффициенты эффективности (оборачиваемости): оборачиваемости запасов оборачиваемости дебиторской задолженности оборачиваемости основных средств оборачиваемости активов3. Коэффициент финансового лавеража соотношение всех долговых обязательств (краткосрочных и долгосрочных) и активов соотношение всех долговых обязательств и собственного капитала соотношение всех долговых обязательств и акционерного капитала соотношение всех долговых обязательств и материального акционерного капитала (акционерный капитал-нематериальные активы) соотношение долгосрочной задолженности и фиксированных (основных) активов соотношение собственного капитала и активов соотношение оборотного собственного капитала и текущих активов

0,25 0,6

0,66-2,0

0,5-1,54. Коэффициенты прибыльности: коэффициент нормы прибыли коэффициенты рентабельности коэффициенты нормы прибыли на акцию5. Коэффициенты обслуживания долга: коэффициент покрытия процента коэффициент покрытия фиксированных платежей 7,0-2,0Коэффициент текущей ликвидности (К) показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим. Ликвидные активы представляют собой ту часть текущих пассивов, которая относительно быстро превращается наличность. Назначение коэффициента быстрой ликвидности - прогнозировать способность заемщика быстро высвободить из своего оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок. Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют первую группу коэффициентов - показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованное заключение. Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих фирм и со среднеотраслевыми показателями. Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Разновидностями этих коэффициентов являются: · коэффициенты нормы прибыльности: -чистая операционная прибыль -чистая прибыль после уплаты процентов и налогов/Выручка от реализации · коэффициенты рентабельности Сопоставление трех видов коэффициентов рентабельности показывает степень влияния процентов и налогов на рентабельность фирмы · коэффициенты нормы прибыли на акцию: Коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами Конкретная методика определения числителя указанных коэффициентов зависит от того, относятся ли процентные или фиксированные платежи на себестоимость или уплачиваются из прибыли. Коэффициенты обслуживания долга показывают, какая часть прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей. Особое значение эти коэффициенты имеют при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу клиента или даже его превышать. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента. Перечисленные финансовые коэффициенты могут рассчитываться на основе фактических отчетных данных или прогнозных величин на планируемый период. При стабильной экономике или относительно стабильном положении клиента оценка кредитоспособности заемщика в будущем может опираться на фактические характеристики в прошлые периоды. В зарубежной практике такие фактические показатели берутся как минимум за три года. В этом случае основой расчета коэффициентов кредитоспособности являются средние за год (квартал, полугодие месяц) остатки запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, средств в кассе и на счетах в банке, размер акционерного капитала (уставного фонда), собственного капитала и т.д. В условиях нестабильной экономики (например, спад производства), высоких темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут являться единственной базой оценки способности клиента погасить свои обязательства, включая ссуды банка, в будущем. В этом случае должны использоваться либо прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо рассматриваемый способ оценки кредитоспособности предприятия (организации) дополнится другими. К последнему можно отнести анализ делового риска в момент выдачи ссуды н оценку менеджмента. Описанные финансовые коэффициенты кредитоспособности рассчитываются на основе средних остатков по балансам на отчетные даты и далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности. Поэтому в мировой банковской практике используется еще система коэффициентов, рассчитываемых