Акции

компании, помогающие вкладчикам переживать удары судьбы, частично принимая на себя их риск. По мере роста бизнеса, избыток страховых взносов стал инвестироваться в различные ценные бумаги (7,26).

Динамика развития институциональных инвесторов в США ИНВЕСТОРЫ 1981 1988 Ежегодный приростмлрд.$ % Корпоративные пенсионные фонды723179012.9 Пенсионные фонды штатных и местных органов власти22461015.3 Страховые компании559125912.3 Трест - Департаменты банков33577512.7 Фонды взаимного инвестирования24881618.5(табл. 4).(5, 23)

Таблица 4 показывает тенденцию роста именно таких форм совокупного разделения риска. В современных условиях рост числа акционеров в некоторых странах происходит в основном за счет распределения акций среди рабочих вплоть до бесплатной передачи, что направлено на повышение их заинтересованности в результатах своего труда. Рост числа мелких вкладчиков происходит и благодаря относительно высокой прибыльности ценнных бумаг.

Глава 2.8. ТАБЛИЦЫ РЫНКА АКЦИЙ.

В этой главе я постараюсь дать расшифровку таблиц рынка акций, которые приводятся в зарубежной прессе. Умение правильно прочитать таблицу о событиях на фондовой бирже очень важно для современного человека, бизнесмена и вообще для каждого кто интересуется экономикой.

NYSE TUESDAY COMPOSITE TRADING FOR THE MOST ACTIVE NEW YORK STOCK EXCHANGE ISSUES.

s2-highweek lowStockDivYld.PESales 100sHighLowLastChs.47 1/428 1/4GnMitl1.282.819174145 3/4 4545 1/4-58 5/665 2/6GMot5.00e7.4 7845768 3/667 7/868 -49 3/624GM E.401.5131293027 3/62527+ 6 3/8 4 3/4GNC.162.8...136 5 7/8 5 5/8 5 3/8-2517 3/4 GPU...1072824 2/824 1/224 5/869 1/249 1/4GenRe s.881.523515360 1/25959 3/4-17 3/8 10GnRefr...77517 1/816 3/417 1/8+54 1/4 39 1/4GnSignl1.803.93949446 3/445 5/846 5/8+17 3/4 12 3/8GTFI pf1.257.1...z700017 1/217 1/217 1/218 1/213GTFI pf1.307.4...z800018 1/417 1/217 1/2 4 1/4 2 3/8Gensco......131 3 7/8 3 3/4 3 3/4-13 3/8 5 1/8GnRad......566 9 1/8 8 7/8 8 7/8-48 3/836GenuPt1.28a2.82025746 3/84646 1/8+42 3/834 2/4GaPac1.002.3193637u4341 3/443+46 1/435 3/8GaPac pr C2.244.8...109u46 1/246 1/246 1/2+27 3/824 1/2GaPwr pf2.308.8...8226 1/225 7/826+30 1/423 7/8GaPw pf3.0010.3...512928 1/229+33 1/427 7/8GaPw pf3.7612.2...323130 3/430 3/4-57 3/835 3/4GerbPd1.323.220138241 3/839 1/240 7/8+24 3/813 1/8GerbSc.12.61743419 3/818 7/819-11 1/8 8 3/8GerbFd n......35210 1/4 9 7/810(11, 2)

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Моя работа - лишь надводная часть того огромного айсберга называемого Миром фондовых ресурсов. В заключении, чтобы подчеркнуть важность этого вопроса хочется привести конкретный пример. Так, совсем недавно крах одного из старейших английских банков BARINGS(банк основанный в 1762 году основной хранитель денег британской элиты, в том числе и самой королевы)потряс мировые финансовые рынки. Крах одного из сильнейших банков скажется на фондовых рынках развивающихся стран не только в ближайший период времени, но и в последующие десятилетия. !994 год был на редкость неудачным для всего мирового рынка. Индекс Доу-Джонса то падал, то топтался на месте, и лишь к концу года наметился более или менее заметный его рост. Значит если ситуация с акциями развитых стран не вызывает оптимизма, то капиталы должны перетечь в другие регионы. Тем более, что предпосылки к этому были: 1993 год принес огромные прибыли инвестиционным фондам, работавшим в Латинской Америке(средняя прибыль за год - 57%), Юго-Восточной Азии(29%), Японии(23%), Восточной Европе(26%) - против 14-15% в США и Европе. Однако этого не произошло. Дело в том, что рост наиболее прибыльных рынков в течение последних лет носил искусственный характер. Собственный инвестиционный потенциал развивающихся стран крайне невысок, поэтому основная часть инвестиций - как проектных, так и(в гораздо большей мере)портфельных - поступала из-за рубежа. Сначала это были отдельные высокорискованные вложения. Несмотря на их небольшой по мировым масштабам объем, для стран, в которых они осуществлялись, они были довольно ощутимыми и вызывали рост цен на акции. Рост рынка стимулировал дальнейшие инвестиции, которые вызвали очередной всплеск спроса - и далее как снежный ком. В результате динамика фиктивного капитала отрывалась от экономических реалий страны и финансовых результатов деятельности предприятий-эмитентов. По мнению ряда аналитиков, именно такая ситуация сложилась в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии. Рынок становился неустойчивым, а раз так, то для краха достаточно малейшего толчка. Так, например, произошло в Мексике. Рост акций приостановился на несколько дней, и этого было достаточно для того, чтобы наиболее осторожные инвесторы начали закрывать свой позиции. Цены соответственно упали. Ну, а дальше ситуация стала уже неуправляемой, и снежный ком покатился в обратную сторону. Дабы не потерпеть убытков в результате очередного краха, инвесторы потихоньку изымали свой капиталы. Начался отток капитала с рискованных рынков. Именно в эту волну попал Barings, по-прежнему продолжавший бычью игру - правда, не на развивающемся рынке, а на тоже очень рискованном(из-за большого количества венчурных фирм, а теперь - и из-за землетрясения)японском индексе. И, скорее всего, не он один. Ник Лисон, генеральный директор Baring Futures(подразделение банка Baring Brothers в Сингапуре), специализировался на высокорискованных операциях с фьючерсными контрактами. Во многом благодаря деятельности молодого менеджера банк в октябре прошлого года получил рекордную для него полугодовую прибыль - 90млн.$. Однако не куда не деться от банальной истины: за высокие прибыли приходится платить высоким уровнем риска. За выигрышем рано или поздно приходит проигрыш. Так получилось и с Лисоном. По имеющимся сведениям, он начал игру на повышение японского фондового индекса Nikkei-225. Фондовый индекс Nikkei-225 отражает динамику стоимости пакета из 225 акций, обращающихся на японском фондовом рынке. Фьючерсный контракт на индекс - это контракт на покупку пакета акций, входящих в индекс, в будущем. Однако реальной покупки акций по наступлении срока поставки не происходит. Владелец контракта получает(или, наоборот, выплачивает)разницу между ценой покупки и реальным значением фондового индекса на момент завершения срока контракта. Используются фьючерсные контракты достаточно широко: как для спекулятивной игры, так и для хеджирования риска изменения цен реальных пакетов акций. Лисон купил от 15 до 20 тысяч фьючерсных контрактов (стоимость каждого - около 200 тысяч долларов)в ожидании роста их стоимости. Однако расчет не оправдался, и котировки стали падать. Каждый день приносил банку астрономические убытки. 28 февраля крупный проигрыш стал наконец то достоянием гласности. Была названа его суммарная величина - 800 млн.$; днем позже оценка потерь выросла до 1 млрд.$. Эстонию так же можно отнести к развивающимся странам, поэтому крах банка может сказаться на иностранных инвестициях в Эстонскую экономику и фондовые ценности в частности.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ