Теория анализа

и собственного капитала. В аналитическом плане этот коэффициент дополняет рассмотренные выше. Как правило, собственный капитал и долгосрочные привлеченные средства являются основным источником формирования внеоборотных активов предприятия. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, таким образом, показывает, какая часть а источниках формирования внеоборотных активов в данный момент приходится на собственный капитал, а какая - на долгосрочные заемные средства. Чрезмерно высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченною капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т.п. Коэффициент структуры привлеченного капитала. Этот показатель рассчитывается как отношение имеющихся у предприятия долгосрочных обязательств к общей величине привлеченного капитала. Он дает представление о структуре привлеченного капитала, отражая, какая его часть приходится на долгосрочные обязательства. Данный коэффициент показывает долю обязательств, погашение которых предстоит осуществить не в данный период, а в перспективе, т. е. от какой-то части своих обязательств предприятие свободно в текущем периоде. При исследовании финансовой устойчивости предприятия представляет интерес анализ данного коэффициента совместно с коэффициентом концентрации привлеченного капитала. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств. Показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала, т. е. сколько рублей привлеченных средств приходится на один рубль собственного капитала владельцев предприятия. Его рост в динамике может свидетельствовать о способности менеджеров фирмы увеличивать масштабы деятельности путем привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Но в то же время это может указывать и на растущую финансовую зависимость от заемных средств. Более точная оценка динамики коэффициента соотношения привлеченных и собственных средств возможна с учетом анализа показателей эффективности деятельности предприятия. Данные расчетов показателей финансовой устойчивости по нашему условному примеру приводятся в табл. 2.4. Таблица 2.4 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости турфирмы «Надежда» за 1996-1998 гг. ПоказательРекоменПо сое"ТОЯНИЮ №а конец дуемое значение1996г.1997г.1998г.Коэффициент концен-

ТПЯ11ЫЫ /^ЛЙ^ТПРННПГЛ щоцим ^ии^ 1 асплш и

капитала>0,50,640,620,56Коэффициент финансо

вой зависимости< 1,71,531,611,80Коэффициент маневрен

ности собственного капитала>0,50,230,240,27Коэффициент концен

трации привлеченного

капитала-0,350,380,45

РекоменПо соеТОЯНИЮ НЕ1 конецПоказательдуемое значение1996г.1997 г.1998г.Коэффициент структуры долгосрочных вложений0,270,29 0,33Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,220,240,27Коэффициент структуры привлеченного капитала0,480,460,45Коэффициент соотношения заемных и собственных средств<10,590,680,82Анализ результатов деятельности турфирмы 4.1. Вертикальный и горизонтальный анализ формирования финансовых результатов Туристская фирма, как и любое другое предприятие, осуществляет свою деятельность в условиях непрерывно изменяющейся внешней среды: нормативно-правовой базы, определяющей законодательные рамки; взаимодействия со всеми субъектами экономических отношений; налогового регулирования; спроса и предложения работ и услуг; цен и тарифов на потребляемые сырье и материалы, работы и услуги и т. д. Более того, принимаемые управленческие решения приводят к изменению самой организации: применяемой ею технологии, состава и количества клиентов и многого другого. В конечном счете все внешние и внутренние изменения условий деятельности туристских предприятий влияют на их результативность. Повышение результативности функционирующего предприятия означает, что в постоянно изменяющихся условиях менеджеры фирмы способны находить правильные пути решения, ведущие к увеличению эффективности, что привлеченные дополнительные финансовые средства использованы рационально и т. д. Анализ результатов деятельности предприятия интересует широкий круг внешних и внутренних пользователей: кредиторов - с точки зрения возможности генерировать прибыль, достаточную для погашения задолженности; инвесторов - для оценки способностей управленческой команды, определения развития предприятия; менеджеров предприятия - для разработки мероприятий, направленных на повышение эффективности. Информационной базой анализа результатов деятельности предприятия является форма № 2 бухгалтерской отчетности «Отчет о прибылях и убытках». Глубокий анализ этой формы можно провести с помощью вертикального и горизонтального анализа. К данным формы № 2 (см. приложение 3) может быть применен метод вертикального и горизонтального анализа. Вертикальный анализ позволяет проанализировать структуру, динамику изменения всех статей затрат и прибылей в общей выручке (табл. 4.1). Ценность данного анализа заключается в возможности исследования во временном аспекте тенденций изменения результатов деятельности. Таблица 4.1 Вертикальный анализ «Отчета о прибылях и убытках» турфирмы «Надежда» за 1996-1998 гг., %

ПО СОС1ГОЯНИЮ На конецПоказатель199619971998Выручка от реализации100100100Себестоимость реализации54,557,158,1Коммерческие расходы14,612,613,0Управленческие расходы14,916,916,0Прибыль от реализации16,013,512,8Проценты к получению1,71,31,3Проценты к уплате3,72,92,9Доходы от участия в других организациях2,11,61,3Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности8,67,77,2Прочие внереализационные доходы1,81,30,9Прочие внереализационные расходы2,51,81,2Прибыль отчетного периода4,34,55,1Налог на прибыль1,51,61,8Чистая прибыль2,82,93,3Отвлеченные средства1,82,23,0Нераспределенная прибыль отчетного периода1,00,80,4