Теория анализа

объема оборотных средств в условиях резко снизившегося платежеспособного спроса и низкой возможности привлечения для этого кредитных ресурсов. Доля производственных запасов в текущих активах. Этот показатель определяется как доля запасов и затрат в текущих активах. Имеет большое значение при проведении анализа финансово-хозяйственного состояния предприятия для внутреннего пользования, прежде всего при разработке направлений повышения эффективности его текущей деятельности. При оценке уровня платежеспособности и ликвидности имеет вспомогательное значение. Важность этого элемента оборотных средств обусловливает необходимость уделить ему внимание при анализе и разработке планов повышения эффективности деятельности предприятия. Анализ эффективности управления запасами, как правило, не является ключевым для турфирм. Их доля в стоимости имущества сравнительно велика для предприятий гостиничного хозяйства, туристских баз, мотелей и кемпингов. И вместе с тем рассмотреть проблему анализа и управления запасами необходимо хотя бы потому, что хозяйственные комплексы в туристской сфере могут включать и предприятия, осуществляющие виды деятельности, предполагающие наличие значительных запасов материальных ресурсов. Это объекты общественного питания, предприятия по производству продуктов питания и переработке сельскохозяйственной продукции и др. Можно сказать, что показатель объема запасов предприятия имеет противоречивый характер. С одной стороны, незначительный их объем может свидетельствовать о дефиците оборотных средств, затруднениях в получении товарных кредитов и т. п., а с другой - наличие значительного объема запасов может быть следствием чрезмерных разовых закупок сырья и материалов, нерационального управления материально-техническим снабжением и складской деятельностью. Кроме того, анализ производственно-хозяйственного состояния предприятий различных отраслей показывает, что доля запасов в составе активов или текущих активов существенно зависит от осуществляемых ими конкретных видов деятельности. С учетом вышесказанного, те ориентиры и нормативные значения, к достижению которых должно стремиться предприятие при формировании и управлении запасами, целесообразно определять по кругу успешно действующих предприятий аналогичного профиля, функционирующих в сходных условиях. Для предприятий тех видов туристской деятельности, для которых характерным является сравнительно высокий уровень запасов в составе текущих активов, целесообразно при оценке платежеспособности и ликвидности активов рассмотреть следующие коэффициенты. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5. Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается как отношение величины «нормальных» источников, определяемых как сумма собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности за товары, работы и услуги и по векселям выданным, авансов, полученных от покупателей и заказчиков. Критическое значение этого показателя равно 1. Значения перечисленных выше показателей для рассматриваемого условного примера тугфирмы «Надежда» приведены в табл. 2.2. Таблица 2.2 Коэффициенты оценки ликвидности и платежеспособности турфирмы «Надежда» за 1996-1998 гг. 11оказательПо соетоянию на1 конец 1996г.1997 г.1998г.Величина собственных оборотных средств295,7312,6363,2Маневренность собственных оборотных средств0,1990,1970,202Коэффициент текущей ликвидности1,741,641,60Коэффициент быстрой ликвидности0,850,860,87Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)0,150,130,12Доля оборотных средств в активах0,330,360,40Доля собственных оборотных средств в общем объеме текущих активов0,430,390,38Доля производственных запасов в те

кущих активах0,4110,3730,368Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов0,970,980,96Коэффициент покрытия запасов1,791,901,81 2.3. Платежеспособность и финансовое состояние В предыдущем параграфе был рассмотрен ряд коэффициентов, отражающих структурные соотношения отдельных компонент активов и пассивов предприятия и характеризующих уровень его платежеспособности. Однако платежеспособность можно выразить и через оценку финансового состояния предприятия. Подобный подход излагается в ряде работ'. По этой методике финансовое состояние предприятия определя ем.: Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996; Донцова Л. В., Никифоров Н. А. Составление и анализ годовой бухгалтерской отчетности. - М.: ИКЦ ДИС, 1997ется его возможностью формировать запасы и покрывать затраты за счет ряда источников финансовых средств. Выбор запасов и затрат в качестве первоочередного направления финансирования при оценке финансовых возможностей предприятия обусловлен их важностью в обеспечении его нормальной текущей деятельности. В качестве возможных источников финансирования запасов и затрат рассматриваются собственные оборотные средства (СОС) и нормальные источники формирования запасов и затрат (НИФЗЗ). Собственные оборотные средства представляют собой разность текущих активов и пассивов (разность итогов разделов II и IV баланса). Собственные оборотные средства показывают, какая часть запасов, выплаченного за приобретенные ценности НДС, затрат на производство отпущенной в кредит продукции (работ/услуг) и других элементов оборотных средств может быть покрыта за счет собственных, т. е. образованных как финансовый результат деятельности, средств. Нормальные источники формирования запасов и затрат включают собственные оборотные средства, краткосрочные пассивы (кредиты банков и прочие займы со сроком погашения до одного года) и задолженность кредиторам по оплате продукции (работ, услуг). Последняя компонента складывается из величины кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам, задолженности, оформленной векселями, и объема поступивших авансовых платежей от покупателей и заказчиков. Как можно заметить, самым ограниченным источником формирования запасов и затрат являются собственные оборотные средства. В России после либерализации цен и в условиях ограниченных возможностей привлечения кредитных ресурсов проблема формирования собственных оборотных средств стоит очень остро, а сам факт их наличия в достаточных размерах может свидетельствовать об успешной деятельности предприятия. Каждый из перечисленных выше показателей сравнивается с объемом средств, требующихся для формирования запасов и покрытия затрат (33), т. е. последовательно находится разность СОС - 33 и НИФЗЗ - 33. В зависимости от возможности покрытия требующихся для формирования запасов и затрат расходов за счет того или иного источника вводится несколько типов финансового состояния. Абсолютная платежеспособность предприятия бывает тогда, когла рге перечисленные выше разности имеют положительное