Оценка финансовой устойчивости предприятия

показатели, как коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент финансовой зависимости. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - это отношение привлеченного капитала (Ф1.770) к собственному капиталу (Ф1.480). Естественно, что при допустимом значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения заемных и собственных средств не должен превышать 1. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается либо как величина, обратная коэффициенту автономии, либо как разность между единицей и коэффициентом автономии (т.е. как доля заемных средств в активах). Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается путем деления суммы долгосрочных обязательств на сумму собственных средств и долгосрочных обязательств:

Долгосрочные обязательства (Ф1.500+510) Коэффициент долгосрочного = ---------------------------------------------------------------- привлечения заемных средств Источники Долгосрочные собственных + обязательства средств (Ф1.500+510) (Ф1.480)

Этот показатель довольно широко используется в зарубежной хозяйственной практике. Как и другие показатели финансовой устойчивости, он наиболее полно применим при сравнении с другими предприятиями той же отрасли со схожими характеристиками. Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственных средств и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

Источники Долгосрочные собственных + обязательства средств (ф1.500+510) (Ф1.480) Коэффициент покрытия = ---------------------------------------------------------- инвестиций Сумма активов (ф1.360)

Этот показатель имеет менее жесткие ограничения по сравнению с коэффициентом автономии. В западной практике учета принято считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.

Коэффициент маневренности собственных средств - отношение собственных оборотных средств к общей сумме источников собственных средств:

Источники Основные Собственных средства и средств вложения Коэффициент маневренности (Ф1.480) (Ф1.080) собственных средств = -------------------------------------------------- Источники собственных средств (Ф1.480)

Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Некоторые авторы считают, что оптимальное значение этого показателя - около 0,5 , а его нижнее нормативное значение равно 0,1. В дополнение к данному показателю может рассчитываться коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками путем деления собственных оборотных средств на стоимость запасов и затрат. Этот показатель по обобщенным статистическим данным по ряду предприятий не должен опускаться ниже 0,6.

Источники Основные Собственных + средства и средств вложения Коэффициент обеспеченности (Ф1.480) (Ф1.080) запасов и затрат = ---------------------------------------------- Запасы и затраты (Ф1.180)

Коэффициент покрытия платежей по кредитам - показатель, характеризующий соотношение прибыли предприятия и платежей по кредитам.

Балансовая прибыль (Ф2.090) Коэффициент покрытия = -------------------------------------- платежей по кредитам Выплаты по кредитам (Ф5.821 + Ф5.822)

В зарубежной практике учета этот показатель используется кредиторами для приблизительной оценки способности предприятия покрыть свои обязательства по платежам. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает, какая доля инвестированного капитала, складывающегося из собственного капитала и долгосрочных обязательств, иммобилизована в основные средства:

Коэффициент обеспеченности Основные средства и вложение (Ф1.080) долгосрочных инвестиций = ----------------------------------------------------------------- Источники Долгосрочные собственных средств + обязательства (Ф1.480) (Ф1.500+510)

Коэффициент иммобилизации - отношение основных средств к текущим активам, т.е. оборотным средствам:

Основные средства и вложения (Ф1.080) Коэффициент иммобилизации = ------------------------------------------------------- Текущие активы (Ф1.180+330)

В аналитической практике учета применяются и другие показатели финансовой устойчивости, но приведенных выше показателей вполне достаточно для того, чтобы выявить признаки финансовой неустойчивости предприятия с точки зрения опасности возникновения банкротства.

Из таблицы видно, что все показатели ликвидности

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости Предприятия «Триал»

ПОКАЗАТЕЛЬОТЧЕТНАЯ ДАТА

НОРМАТИВНОЕ ЗНАЧЕНИЕ1.01.971.04.971.07.971.10.97ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ

Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент быстрой ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности

1.319 0.899

0.056

1.367 0.831

0.029

1.721 1.009

9.057

1.598 0.717

0.047

2 1

0.2 ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Коэффициент автономии Коэффициент концентрации акционерного капитала Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Коэффициент покрытия инвестиций Коэффициент маневренности собственных средств Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций Коэффициент иммобилизации

0,873

0,779

0,145 0,873

0,046

0,242

0,878

0,954 4,978

0,827

0,733

0,209 0,827

0,077

0,269

0,783

0,923 3,235

0,851

0,739

0,175 0,851

0,126

0,419

1,121

0,874 2,905

0,755

0,658

0,322 0,755

0,193

0,373

0,805

0,807 1,559

>0,5

1

0,5

>0,1

>0,6

II. ПРИЗНАКИ СПАДА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

У предприятия, находящегося в состоянии финансового кризиса, наблюдаются низкие показатели деловой активности, рентабельности и отдачи имеющихся активов. Убыточность финансово-хозяйственной деятельности свидетельствует о том, что предприятие находится под угрозой банкротства. Однако это не означает, что любое убыточное предприятие тут же должно обанкротиться. Убыточность может быть временной, и не исключено, что руководство и менеджеры предприятия найдут эффективные решения и выведут предприятие из кризиса. С другой стороны, наличие высокой рентабельности не исключает возможности банкротства. В этом отношении интересные данные приводят французские специалисты. В выборке обследованных обанкротившихся предприятий убыточные предприятия составляли 38%, а остальные 62% были рентабельными предприятиями. Обанкротившиеся