Ценные бумаги

появляется понятие эмиссионной цены, т.е. цены, по которой акцию приобретает первый держатель. Она едина для всех. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионной выручкой, или эмиссионным доходом. Он должен быть присоединен к собственному капиталу акционерного общества. Эмиссионная цена может быть выше рыночной. Но уже на стадии эмиссии акций возникает потребность в рыночной оценке. Она особенно необходима при: поглощении и слиянии общества; покупке голосующего пакета акций; выдаче кредита под обеспечение акций; преобразовании открытого акционерного общества в закрытое; определении целесообразности покупки ранее реализованных собственных акций; разделении и выделении общества; ликвидации общества. Таким образом, рыночная (курсовая) цена это цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке. Федеральный закон «Об акционерных обществах» трактует так: «рыночной стоимостью имущества, включая стоимость акций или иных ценных бумаг общества, является цена, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его приобрести, согласен был бы приобрести». Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объема сделок. Биржевой курс как результат биржевой котировки, определяется равновесным соотношением спроса и предложения (офферту) устанавливает продавец, цену спроса (бид) покупатель. Как правило, между ними находится цена сделки (курсовая, рыночная). 3.2. Облигации и особенности их обращения. Еще одним важным объектом торговли на рынке ценных бумаг являются облигации. Облигация ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Действующее Российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». (Закон РФ «О рынке ценных бумаг», ст.2) Облигация включает два главных элемента: - обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации; - обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Принципиальная разница между акциями и облигациями заключается в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций, облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации имеют преимущественное право перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев. Порядок выпуска облигаций акционерными обществами регламентируется Федеральным законом «Об акционерных обществах». Поскольку существует большое разнообразие облигаций, для описания их различных видов классифицируют облигации по ряду признаков. Можно предложить следующую классификацию. № п/пПризнак классификацииВид облигацииРазновидность облигации1 ЭмитентГосударственные Муниципальные Корпораций Иностранные2Сроки выпускаС оговоренной датой погашения

Без фиксированного срока погашения Краткосрочные Среднесрочные Долгосрочные Бессрочные (непогашаемые) Отзывные С правом погашения Продлеваемые Отсроченные 3Порядок владенияИменные На предъявителя4Цель облигационного займаОбычные Целевые5Способ размещенияСвободно размещаемые Принудительно размещаемые6Форма возмещенияДенежная Натуральная7Метод погашенияРазовое Распределенное по времени8Виды выплатТолько проценты, без погашения номинала С нулевым купонным доходом Проценты и номинал выплачиваются в момент погашения Без гарантии выплаты процентов (доходные) Периодические выплаты фиксированного дохода и номинала при погашении9Способ выплаты купонного доходаФиксированная купонная ставка Плавающая купонная ставка Индексируемые облигации Беспроцентные облигации (рыночная цена ниже номинала) Оплата по выбору Смешанного типа10Характер обращенияНеконвертируемые Конвертируемые11Вид обеспеченияНеобеспеченные залогом

Обеспеченные залогом -физическими активами (имуществом, оборуд.) -фондовых бумаг -пула накладных (ипотек)«Добросовестность» компании Под конкретный доход Под инвестиционный проект Под гарантию С распределенной ответственностью Застрахованные облигации

Под первый заклад Под второй заклад 12Степень защищенностиНадежные, достойные инвестиций Макулатурные, рисковые Облигации имеют нарицательную цену (номинал) и рыночную цену. Поскольку номиналы у разных облигаций существенно различаются между собой, то часто возникает необходимость в сопоставимом измерителе рыночных цен облигаций. Таким показателем является курс. Курсом облигации называется значение рыночной цены облигации, выраженное в процентах к ее номиналу: Ко= Кр/Н*100, Где Ко курс облигаций, Кр рыночная цена облигации, Н номинальная цена облигации. Закон РФ «О рынке ценных бумаг», ст.2 закрепляет право держателя на получение от эмитента ее номинальной стоимости. 3.3. Вексель и особенности его обращения. Вексель является одним из древнейших расчетных инструментов. История его уходит далеко в прошлое. Известно, что элементы вексельного обращения появились еще в эпоху средневекового феодализма (XII XIV вв.). Думается, что с тех пор произошло немало событий, связанных с изменением роли векселя на рынке, ведь за понятием векселя тянется целый шлейф истории. И только лишь в 1930 г. в Женеве была принята конвенция, унифицировавшая основные нормы международного вексельного права, которые действуют и по сей день. Конвенция вступила в силу 01.01.34. СССР присоединился к Конвенции 25.11.36. Конвенция вступила в силу для СССР с 1937 г. Главная особенность векселя как ценной бумаги заключается в его определении: вексель это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок. Вексель это абстрактное долговое обязательство, т.е. оно не зависит ни от каких условий. 3. Вексель это денежный документ со строго определенным набором реквизитов. Это значит, что векселем является только тот документ, который содержит все необходимые реквизиты векселя, сформулированные в соответствии с Федеральный закон от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ "О переводном и простом векселе". Совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов векселя составляет форму векселя, а отсутствие либо неверное оформление хотя бы одного из них может привести к дефекту формы векселя. Дефект формы векселя ведет к потере документом вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста, солидарной ответственности (регресса) всех обязанных по векселю лиц. Предметом вексельного