Ценные бумаги

согласно определению ценной бумаги должна иметь обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты: 1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение; 2) наименование ценной бумаги «акция»; 3) ее порядковый номер; 4) дату выпуска; 5) вид акции (простая или привилегированная); 6) номинальную стоимость; 7) имя держателя; 8) размер уставного фонда на день выпуска акций; 9) количество выпускаемых акций; 10) срок выплаты дивидендов и ставка дивиденда только для привилегированных акций; 11) подпись председателя правления акционерного общества; 12) место печати, предприятие-изготовитель бланков ценных бумаг. Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение и банка-агента, производящего выплату дивидендов. Акция может быть выпущена как в документарной форме, так и в бездокументарной форме в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций. Акции могут быть различных видов. Выпускаемые акции можно представить следующей таблицей (табл. 2). Таблица 2 Признак классификацииВид акцииРазновидность акцииПривлечение средств на развитие предприятияТрудового коллектива ПредприятийТип акционерного обществаОткрытых АО Закрытых АООтражение в Уставе АОРазмещенные ОбъявленныеХарактер распоряженияНа предъявителя Именные Объем правОбыкновенные Привилегированные Кумулятивные Конвертируемые Отзывные (возвратные) С долей участия С плавающей ставкой дивиденда (не определен) Гарантированные Типа А Типа Б Имеющие преимущества в очередности получения дивидендовКонтроль государства«Золотая акция» В настоящее время интереса к акциям трудового коллектива и акциям предприятий нет, и к их выпуску не прибегают. В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции. Надо иметь в виду, что при реализации акций закрытого акционерного общества необходимо учитывать, что его акционеры имеют преимущественное право их приобретения. При этом срок реализации этого права не может быть менее 30 дней, но не более 60 дней. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям. При этом согласно Федеральному закону об акционерных обществах «все акции общества являются именными». Это предполагает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества. В зависимости от объема прав акции, принято делить на обыкновенные и привилегированные (преференциальные). Согласно Гражданскому кодексу (статья 102) и Федеральному закону об акционерных обществах (ст.25, п.2) номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 % от Уставного капитала общества. Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями, в полном объеме. Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что, в уставе должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Закон выделяет два типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые. Кумулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается в последствии. При выпуске конвертируемых привилегированных акций должны быть определены возможность и условия конвертации (обмена) таких акций в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов. При выпуске конвертируемых акций необходимо установить период, пропорциональность и курс обмена. Зарубежная практика показывает, что период обмена конвертируемых акций должен быть не менее трех лет. Курс конвертации устанавливается в момент выпуска акций и он, как правило, ненамного превышает текущий рыночный курс обыкновенных акций в тот период. Причем за рубежом большое распространение получили и другие типы привилегированных акций, таких как отзывные, или возвратные, привилегированные акции. Суть их заключается в том, что они могут быть погашены в отличие от обычных, которые не могут гаситься до тех пор, пока существует акционерное общество, их выпустившее. Акционерное общество может выпустить привилегированные акции с долей участия. Такие акции дают право ее владельцу не только на фиксированный дивиденд, установленный при ее выпуске, но и на дополнительный дивиденд, если дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит. В зарубежной практике получают распространение привилегированные акции с плавающей ставкой дивиденда, ориентированной на доходность каких-либо общепризнанных ценных бумаг (в России это были ГКО). Могу выпускаться гарантированные привилегированные акции. Такие акции могут быть выпущены дочерними предприятиями. В этом случае дивиденд гарантируется репутацией вышестоящей организации. Специфические привилегированные акции типа А и типа Б появились в России в ходе приватизации. Привилегированные акции типа А (с правом присутствия на ежегодных собраниях акционеров и без права голоса) предназначались для работников преобразуемых предприятий, которые получили их бесплатно. Их число составляет 25% уставного капитала, а для выплаты дивидендов по этим акциям выделяется 10% чистой прибыли. Привилегированные акции типа Б выпускались в счет доли уставного капитала, принадлежащей фонду имущества, который тоже получил их бесплатно. Держатель привилегированных акций типа Б не имеет права голоса, хотя может присутствовать на собраниях акционеров и вносить свои предложения по обсуждаемым вопросам. Правительство РФ или Госкомитет по управлению имуществом могут принять решение о выпуске «золотой акции». «Золотая акция» предоставляет ее владельцу на срок до трех лет право «вето» при принятии собранием акционеров решений о: - внесении изменений и дополнений в устав АО; - его реорганизации или ликвидации; - его участия в других предприятиях; - передаче в залог или аренду; - продаже или отчуждении иными способами имущества. Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельцев «золотой акции», являются недействительными. Что касается вопроса стоимостной оценки акций, то он тесно связан с ее жизненным циклом, который охватывает выпуск, первичное размещение и обращение акций. Первая оценка акций по Российскому законодательству в период ее выпуска номинальная. Номинал акции это то, что указано на ее лицевой стороне, поэтому иногда ее называют лицевой, или нарицательной стоимостью. По Федеральному закону РФ «Об акционерных обществах» уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. При первичном размещении акций