Создание и управление компанией за рубежом

России в международном движении капитала (по данным платежного баланса, в млн. долл.) Формы международногоВывозВвоздвижения капитала1992г.1993г.1994г.1995г. (9мес.)1992г.1993г.1994г.1995г. (9мес.)Все формы международного движения капитала 4017436687-648963300539233-68476В том числе:прямые инвестиции145414048112215657226381164портфельные инвестиции19642011751472135657017“неэквивалентности” оседает на банковских счетах российских резидентов за рубежом), “Не поступление экспортной выручки”, а также “Ошибки и пропуски” (табл. 2.2), не отражаемую в платежном балансе контрабанду из России и другие способы бегства капитала, то можно прийти к выводу что легальный и нелегальный вывоз капитала из России в 90-х гг. ежегодно составлял несколько десятков миллиардов долларов Таблица 2.2 Сальдо отдельных статей платежного баланса России (по данным платежного баланса, в млрд. долл.)

Статьи баланса1992г.1993г.1994г.1995г.(9мес.)Торговый баланс7.410.715.117.1В том числе:поправка на неэквивалентный бартер-6.4-1.2-0.4-0.8Баланс услуг (включая трансферты)-3.2-5.5-9.31.6Счет текущих операций4.26.25.810.1Счет операций с капиталом-7.2-2.5-5.8-3.6В том числе:недопоступление экспортной выручки----ошибки и пропуски-4.6-2.32.3-6.0 Учитывая подобные масштабы легального и нелегального вывоза капитала из России и также то) что часть нелегально вывезенных средств возвращается назад, как легально в виде уже иностранных капиталовложений, так и нелегально в виде наличной валюты и т д, можно оценить зарубежные активы России (не считая принадлежащей государству недвижимости) примерно в 150200 млрд. долл. Оценка величины российского капитала за рубежом в 400450 млрд. долл. и более (правда, сюда включают недвижимость, некогда принадлежавшую дореволюционной России, а также долг зарубежных с гран России, деньги КПСС и КГБ, часть царской казны и т д ) представляется чрезмерной. Для сравнения укажем, что экспорт всего СССР в 1990 г составлял около 100 млрд. долл., а весь ВВП СССР в последние годы его существования оценивался на базе покупательной способности рубля в 1,2-1,6 трлн. долл. Для России в середине 90-х гг. эти показатели составляют соответственно 60-80 и 600-800 млрд. долл. 2. Главные причины вывоза предпринимательского капитала из России Приведенные в п.1 цифры дают основание утверждать, что частный капитал вывозится из России преимущественно в рамках бегства капитала. Бегство капитала из России осуществляется законными и незаконными способами. К законному способу можно отнести рост зарубежных активов российских уполномоченных банков. К началу 1995г. они составили около 20 млрд. долл., увеличившись только за 1992г. на 4,1 млрд. (правда, в 1994г. они уменьшились). К незаконному способу нужно отнести не переведенную в Россию Экспортную выручку. В 1995г. ее объем составил около 4-5 млрд. долл. Выявленная контрабанда составила около 0,2 млрд., а не выявленная, по оценке экспертов, 2 млрд. долл. в год. Занижение экспортных цен, особенно активно использовавшееся в бартерных операциях, оценивается в 1995г. в 1 млрд. долл. Распространены и авансовые платежи под импортные контракты без последующей поставки. Наконец, капитал вывозится просто в виде наличной иностранной валюты - в 1993г. ее было вывезено 3,7 млрд.долл., по оценке ГТК РФ. Введение в 1994г. новых правил заключения внешнеторговых сделок (оформление паспорта сделки в уполномоченном банке, передача банком сведений о параметрах сделки в ГТК РФ) позволяет установить систему единого таможенно-валютного контроля и частично уменьшить нелегальный вывоз капитала. Другая, меньшая часть предпринимательского капитала вывозится из России по классическим мотивам. Во-первых, это организация производства товаров и услуг за рубежом. Из примеров подобных прямых инвестиций в 1993-1995гг. можно привести деятельность КамАЗа, открывшего фирмы по сборке своей продукции в Венгрии и Ботсване, и открытие российской нефтяной компанией ЮКОС в Турции своей дочерней компании по переработке нефти и продаже бензина с перспективой выхода на рынки соседних стран. В целом же слабая ориентация на производственную деятельность за рубежом в советские годы объясняется тем, что перед государственными компаниями правительство такую задачу обычно не ставило. В пост советское время такую задачу не ставят перед собой сами компании. Не расширяя производственные мощности в самой России по причине экономического кризиса и высокой инфляции, они редко создают подобные мощности и за рубежом. Для этого у них пока мало не столько опыта, сколько традиционных конкурентных преимуществ инвестора за рубежом преимуществ собственника передовой технологии, крупных финансовых активов, управленческого опыта и такого важного преимущества места реализации, как использование более дешевой местной рабочей силы. Во-вторых, важным мотивом является технико-экономический. У старейшего экспортера капитала в мире Великобритании первыми зарубежными инвестициями были открытые еще в средневековье европейские конторы английских купцов, экспортировавших главный английский товар того времени шерсть и сукно. Вслед за своими фирмами-клиентами за рубеж тянутся и обслуживающие их банки, страховые и транспортные компании. Так, российские Внешторгбанк, Инкомбанк, АвтоВАЗбанк, Агропромстройбанк, Пермкомбанк и НГС-банк открыли свои зарубежные отделения на Кипре, где до этого открыли свои зарубежные компании многие российские клиенты этого банка. Портфельные инвестиции также нередко осуществляются российскими инвесторами в предпринимательских целях. Так, Липецкий тракторный завод купил небольшой пакет акций основанной еще в 1965 г. советско-французской компании по сбыту тракторов “Актиф-Авто”. Однако в большинстве случаев российские предприниматели осуществляют портфельные инвестиции в целях получения только дохода, а не для участия в производственной, сбытовой и административной деятельности зарубежных фирм. Ценные бумаги покупаются за рубежом, в том числе на ведущих фондовых биржах мира, например, на американских и канадских фондовых биржах этими операциями для своих клиентов занимается через своего американского партнера брокерскую компанию “Монтгомери секьюритиз” российская фирма “Совлекс”.

3. Перспективы вывоза предпринимательского капитала

Коль скоро главная причина вывоза предпринимательского капитала из современной России это желание “убежать” от нестабильности, инфляции, высоких налогов, мафии или стремление “отмыть” незаконно заработанные деньги, то пока эти обстоятельства будут определять хозяйственную жизнь в России, бегство капитала будет продолжаться. Возможное усиление ограничений на вывоз капитала может уменьшить этот отток, но не остановить его. Если даже усилится контроль не только за оттоком средств из России, но и за самой регистрацией за рубежом фирм с российским капиталом, то и в этом случае есть обходные пути. Например, увеличится вывоз капитала в форме портфельных инвестиций как более анонимный способ владения активами за рубежом. Кстати, по статистике платежного