Методы прогнозирования банкротства

будущего падения цены предприятия обычно формируются в текущий момент и могут быть в определенной степени предугаданы (хотя в экономике всегда остается место для непрогнозируемых скачков). Кризис управления характеризует показатель Аргенти (А-счет). Согласно данной методике, исследование начинается с предположений, что (а) идет процесс, ведущий к банкротству, (б) процесс этот для своего завершения требует нескольких лет и (в) процесс может быть разделен на три стадии: 1. Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства. 2. Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству). 3. Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи "творческих" расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет. При расчете А-счета конкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель А-счет. Метод А-счета для предсказания банкротства. НедостаткиВаш баллБалл согласно АргентиДиректор-автократ8Председатель совета директоров является также директором4Пассивность совета директоров2Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях и навыках)2Слабый финансовый директор2Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена (вне совета директоров)1Недостатки системы учета: Отсутствие бюджетного контроля3Отсутствие прогноза денежных потоков3Отсутствие системы управленческого учета затрат3Вялая реакция на изменения (появление новых продуктов, технологий, рынков, методов организации труда и т.д.)15Максимально возможная сумма баллов43“Проходной балл”10Если сумма больше 10, недостатки в управлении могут привести к серьезным ошибкамОшибкиСлишком высокая доля заемного капитала15Недостаток оборотных средств из-за слишком быстрого роста бизнеса15Наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму серьезной опасности)15Максимально возможная сумма баллов45“Проходной балл”15Если сумма баллов на этой стадии больше или равна 25, компания подвергается определенному рискуСимптомыУхудшение финансовых показателей4Использование “творческого бухучета”4Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение “боевого духа” сотрудников, снижение доли рынка)4Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки)3Максимально возможная сумма баллов12Максимально возможный А-счет100“Проходной балл”25Большинство успешных компаний5-18Компании, испытывающие серьезные затруднения35-70Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет. Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти. "Качественные" кризис-прогнозные методики Ориентация на какой-то один критерий, даже весьма привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для аналитических оценок системы критериев. Безусловно, в этом есть и свои минусы: гораздо легче принять решение в условиях однокритериальной, чем многокритериальной задачи. Вместе с тем, любое прогнозное решение подобного рода, независимо от числа критериев, является субъективным, а рассчитанные значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежели побудительных стимулов для принятия немедленных решений. В качестве примера можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания), содержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротства предприятия. В.В. Ковалев, основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике бизнеса, предложил следующую двухуровневую систему показателей. К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся: · повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности; · превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности; · чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений; · устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности; · хроническая нехватка оборотных средств; · устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств; · неправильная реинвестиционная политика; · превышение размеров заемных средств над установленными лимитами; · хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов); · высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности; · наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов; · ухудшение отношений с учреждениями банковской системы; · использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях; · применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации; · потенциальные потери долгосрочных контрактов; · неблагоприятные изменения в портфеле заказов. Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Вместе с тем, они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся: · потеря ключевых сотрудников аппарата управления · вынужденные остановки, а также нарушения производственно-технологического процесса; · недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.; · излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта; · участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом; · потеря ключевых контрагентов; · недооценка технического и технологического обновления предприятия; · неэффективные долгосрочные соглашения; · политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями. Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определенных статистических данных. Одной из стадий банкротства