Financial & Operating Leverage

leverage предполагает, что будет более высокая вероятность недостаточности прибыли для выплаты дивидендов. Таким образом, фирма, принявшая более либеральную политику дивидендов ( обещавшая регулярную их выплату), должна в большей степени ограничить свое заемное финансирование. 5) Корпоративный контроль. Если фирма намерена снизить уровень корпоративного контроля, то есть контроля со стороны акционеров, то она должна наращивать заемное финансирование. 6) Агентская проблема ( agency problem ). Менеджеры фирмы обычно более опасаются потенциального банкротства, чем акционеры, поскольку от этого зависит их место работы, в то время как акционеры могут иметь высоко диверсифицированный портфель ценных бумаг. Таким образом, менеджеры могут вести более консервативную заемную политику, чем это было бы в интересах акционеров.