Финансовая устойчивость

14,7 + 17,3 +28,5 -7

АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ 7.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается не только абсолютными, но и относительными показателями. Относительными показателями являет- ся система показателей рентабельности. В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издер- жки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормаль- ного функционирования предприятия. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику систе- мы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капи- тала. И поскольку это относительные показатели - они практически не подвержены влиянию инфля- ции. Основными показателями рентабельности являются следующие. 1. Реигабельность активов (имущества) Ра показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы: Ра=^ (7.1), где А - средняя величина активов (валюта баланса); Пч - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). 2. Рентабельность текущих активов Рта показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы: ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ_________________________________________________ 83 где ТА - Средняя величина текущих активов. 3. Рентабельность инвестиций Ри - показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. В странах с развитой рыночной экономикой этот пока- затель выражает оценку <мастерства> управления инвестициями. ^ ~ СК+ДО ^' где П - общая сумма прибыли за период; СК - средняя величина собственного капитала; ДО - средняя величина долгосрочных обязательств. 4. Рентабельность собственного капитала Рек отражает долю прибыли в собственном капитале: Рск=^ (7.4), где С К - средняя величина собственного капитала. 5. Рентабельность основной деятельности Рд показывает, какова . доля прибыли от реализации продукции (работ, услуг) основного. вида деятельности в сумме затрат на производство: Рд=^ (7.5), где Пр- прибыль от реализации; 3 - затраты на производство продукции. 6. Рентабельность производства (фондов) Рпф показывает, насколько эффективна отдача произ- водственных фондов: ^^ОПФ^МОА ^' где ОПФ - средняя величина основных производственных фондов; МОА - средняя величина материальных оборотных средств. 7. Рентабельность реализованной продукции Рп показывает размер прибыли на рубль реализо- ванной продукции: ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ Пч Ур (7.7), где Ур - выручка от реализованной продукции (работ, услуг). Этот показатель свидетельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности предп- риятия, но и процессов ценообразования. Его целесообразно рассчитывать как по общему объему реализованной продукции, так и по отдельным ее видам. 8. Модифицированным показателем рентабельности продукции является рентабельность объема продаж Руп: ^ (7.8), где Пр - прибыль от реализации продукции. Таблица 7.1 Основные показатели деятельности предприятия (млн. руб.) Показатели Прошлый Отчетный Отклонения

период период

1. Общая величина имущества 588 815 816511 + 227 696 (средняя величина)

2. Капитал и резервы (IV рП) 512 578 652196,5 +139 678,5 (средняя величина)

3. Долгосрочные обязательства 1716 1505 -211 (средняя величина)

4. Средняя величина текущих ак- 130 939 185 640 + 54 701 тивов

5. Выручка от реализации това- 12596 27138 +14542 ров, работ, услуг

6. Прибыль отчетного периода 820 1635 +815 7. Прибыль, остающаяся в распо- 533 1063 +530 ряжении предприятия

8. Рентабельность тмкущих акти- 0,091 0,130 + 0,039 вов (стр. 7 : стр. 4) х 100, %

9. Рентабельность текущих акти- 0,407 0,573 + 0,166 вов (стр. 7 : стр. 4) х 100, %

10. Рентабельность инвестиций 0,159 0,250 + 0,091 [стр. 6 : (стр. 2+стр. 3)] х 100,%

11. Рентабельность собственного 0,104 0,163 + 0,059 капитала (стр. 7 : стр. 2) х 100, %

12. Рентабельность продукции 4,230 3,920 - 0,310 (стр. 7 : стр. 5) х 100,%

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ Показатели рентабельности можно объединить в четыре группы. 1. Показатели, рассчитанные на основе прибыли. II. Показатели, рассчитанные на основе производственных активов. III. Показатели, рассчитанные на основе потоков денежной наличности. IV. Показатели, рассчитанные на основе рентабельности отдельных видов продукции. Далее рассмотрим методику анализа этих групп показателей. 7.2. ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ Первым этапом анализа является оценка рентабельности объема продаж и расчет факторов, влияю- щих на ее состояние (изменение цены продукции и ее себестоимости). С этой целью модифицируем формулу (7.8) и составим аналитическую таблицу 7.2: р -ПЕ УР-З ^Р - ~^~ = ^7^ (7.9), где 8 - себестоимость реализации, включая коммерческие и уп-равденческие расходы. Таблица 7.2 Расчет и оценка рентабельности объема продаж (млн. руб.) Показатели Прошлый Отчетами Отклонения

период период

1. Выручка от реализации товаров, 12596 27138 +14 542 продукции, работ, услуг (Ур)

2. Себестоимость реализации това- 11802 25685 +13 883 ров, продукции, работ, услуг (8)

3. Прибыль от реализации (Пр) 794 1453 +659 (стр. 1 - стр. 2)

4. Рентабельность объема продаж 6,304 5,354 - 0,950 (РУН) (сгр. 3: С1-Р.1) х 100,%

86 ________ __________ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ Как видно из таблицы 7.2, рентабельность объема продаж за анализируемый период сократилась на 0,950 пунктов. Следует помнить, что снижение этого показателя может свидетельствовать о падении конкурентоспособности предприятия, так как позволяет предположить сокращение спроса на его продукцию. Рассчитаем влияние изменения цены и себестоимости реализованной продукции методом цеп- ных подстановок. 1. Изменение рентабельности объема продаж за счет изменения цены реализации [А Руп (Д цены)]: лР.(Лцень.)=^-^= "1^^-о,оезо4= = 0,5651 - 0,06304 = + 0,50206, или 50,21 %. 2. Изменение рентабельности объема продаж за счет увеличения себестоимости реализации [Д Руп(Д5)]: Д Руп(ДЗ) = ^ ^ - ^ ^ = 0,05354 - 0,5651 = - 0,51156, или - 51,16 %. 3. Проверим соответствие общего применения рентабельности продаж и совокупность влияния фак- торов: Д Руп = д РУП (Д цены) + А Руп(д8); -0,95 = 50,21 -51,16; - 0,95 = - 0,95 Следующий этап анализа - исследование взаимосвязи между показателями рентабельности активов, оборачиваемости активов и рентабельности реализованной продукции: Пч Ур Пч Ра--д-=-дХ^ (7.10). Этот показатель отражает прибыльность активов, которая обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство реализованной продукции (уровень рентабельности). Кроме того, через рентабельность активов можно оценить деловую активность