Финансовая устойчивость предприятия: оценка и управление

финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия. [10, с.17] Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9. 5) Коэффициент маневренности собственных источников это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

Км = (СС-ВА-У)/СС = (стр.490 стр.190 (стр.390))/ стр. 490, (17) где Км коэффициент маневренности собственных источников.

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. [41, с.22] Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя. [39, с.73] Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия. [10, с.17] Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояния компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств. [6, с.51] Некоторые авторы считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения. [6, с.51] Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние. В числителе показателя собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятие тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно. [6, с.51] В соответствии с Приказом № 118 установлено нормативное значение данного коэффициента: 0,2 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия. [23, с.43] 6) Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:

К уст.мс.=(ОБ-КП)/ОБ=(стр.290-стр.690)/стр.290, (18) где К уст.мс. коэффициент устойчивости структуры мобильных средств; ОБ величина оборотных активов; КП краткосрочные пассивы.

Чистый оборотный капитал это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет. 7) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

К СОС= (СС-ВА-У)/ОБ=(стр. 490 стр. 190 (стр.390)) / стр. 290, (19) где Ксос коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками. В соответствии с Приказом № 118 и Распоряжением № 31 р установлено нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница 0,1. [23, с.43] При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику. [20, с.35] Некоторые авторы предлагают критерий данного показателя на уровне не ниже 0,6. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения. [6, с.51] Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия. [6, с.51] В числителе показателя собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно. [6, с.51] Приведенная табл. 2 дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия. Таблица 2

Показатели финансовой устойчивости предприятия

ПоказательХарактеристика Рекомендуемый критерийКоэффициент финансового рискаПоказывает сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных < 0,7Коэффициент долгаОтношение заемных средств к валюте баланса< 0,4Коэффициент автономииОтношение собственных средств компании к валюте баланса> 0,5Коэффициент финансовой устойчивостиОтношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса 0,8-0,9Коэффициент маневренности собственных источниковОтношение собственных оборотных средств к сумме собственных источников 0,5Коэффициент устойчивости структуры мобильных средствОтношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источникамиОтношение собственных оборотных средств к оборотным активам

> 0,1 Таким образом, как уже отмечалось выше, из семи коэффициентов финансовой устойчивости только три имеют универсальное применение: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования. Но даже в пределах трех названных универсальных коэффициентов нетрудно заметить, что одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициент маневренности