Лекции по финансам

при значении прибыли = 700000 предприятию все равно, с помощью какого способа финансировать свою деятельность. До этой критической точки предпочтительнее выпуск акций, после этой точки заемное финансирование. В реальной жизни при принятии решения о способе финансирования, в первую очередь следует принимать во внимание действующее законодательство, регламентирующее порядок эмиссии, способы изменения величины уставного капитала, порядок начисления и выплаты дивидендов, т.е. корпоративное законодательство. Основные документы: ГК, Закон об АО, Закон об обществах с ограниченной ответственностью и т.д. Например, законодательно регламентируется доля уставного капитала, приходящаяся на привилегированные акции. Если у АО не полностью еще размещены акции предыдущего выпуска, оно не имеет право осуществлять новую эмиссию. Устанавливаются критические значения основных финансовых показателей. Основные фонды предприятия Понятие, сущность и классификация основных фондов. Денежная оценка основных фондов. Амортизация и методы ее отчисления. Показатели использования основных фондов. Вложение капитала в основные фонды предприятия относится к разряду реальных инвестиций Для финансового менеджера важно знать стоимостную оценку основных фондов, величину списания стоимости основных фондов при формировании учетной политики, методы начисления амортизации, источники формирования основных фондов. Планирование реальных инвестиций является важнейшим этапом финансового планирования. В будущем, предполагается более гибко разграничивать средства в обороте и основные фонды. Предприятиям будет дано право самостоятельно распределять активы между ОФ и оборотными средствами, что сделает более гибкой учетную политику предприятия у финансового менеджера будет больше возможностей для принятия решений. При принятии решения об отнесении активов к основным или оборотным средствам, следует принимать во внимание способ списания: списание в течение срока службы и, соответственно, величина себестоимости продукции будет ниже. Если данные активы отнести к оборотным средствам (например, МБП), то, в соответствии с правилами учета, предприятие имеет право сразу списать 50% величина себестоимости будет значительно выше. В зависимости от принятия решения об отнесении к основным или оборотным средствам, будет меняться структура актива баланса. Это вызовет изменения основных финансовых показателей, таких, как показатели ликвидности, оборачиваемости, величина собственных оборотных средств, фондоотдача. В зависимости от того, какие показатели более актуальны для предприятия, ему необходимо иметь достаточную обеспеченность ими. Основные фонды классифицируются: По участию в производстве > производственные и непроизводственные; По целевому назначению > здания, сооружения и т.д.; В зависимости от степени участия в производстве производственные фонды делятся на активные (машины, оборудование) и пассивные (обеспечивают нормальное функционирование активных). Величина и структура ОФ в стоимостном выражении зависит от способа их оценки. При принятии на учет, они отражаются по первоначальной стоимости, которая складывается из стоимости приобретения или создания ОФ (цена приобретения + расходы, связанные с доставкой, установкой, монтажом). При создании ОФ в первоначальную стоимость включаются все расходы, связанные с их созданием. Впоследствии, ОФ отражаются в балансе по остаточной стоимости. Остаточная стоимость это разница между начальной стоимостью и суммой начисленной амортизации. Стоимостную оценку ОФ можно регулировать с помощью способа начисления амортизации. Линейный способ: В документе «Нормы амортизационных отчислений ОФ» утверждены годовые ставки амортизационных отчислений по каждому виду основных средств (действует с 1990 г.). Современный взгляд на амортизацию отличается от традиционного полит.-экономического подхода (ОФ равномерно переносят амортизацию на готовую продукцию). Амортизация в современном финансовом менеджменте уже не выступает в виде фонда, накапливаемого постепенно. Показатели использования основных фондов. Основными финансовыми показателями эффективности использования ОФ являются 2 показателя: Рентабельность ОФ Роф = ВП / ОФ ; Роф = ЧП / ОФ Оборачиваемость ОФ Коб.оф = Выручка РПРУ / ОФ Как правило, в промышленности ОФ значительно больше, чем выручка, т.к. промышленность это фондоемкая отрасль. Коэффициент, связанный с Коб.оф, - это коэффициент Скорости оборота: Кск.об. = (ОФ / Выручка) * 365 дней Инвестиционная деятельность предприятия Понятие инвестиций и их классификация. Источники финансирования инвестиционной деятельности. Методы оценки инвестиционных проектов. Финансовые инвестиции. Закон РФ «об инвестиционной деятельности» от 1991 г. Закон РФ «о финансовом лизинге» от 1998 г. Инвестирование это вложение средств в материальные / нематериальные активы с целью получения прибыли или соц. эффекта. В соответствии с Законом «об инвестиционной деятельности», определены следующие виды инвестиций: Реальные > инвестиции во внеоборотные активы и оборотные средства. Понятие реальных инвестиций шире, чем понятие капитальных вложений, т.к. под понятие «капитальные вложения» не подпадали инвестиции в оборотные средства. Финансовые > вложения, которые осуществляются с участием финансовых посредников (банки, финансовые компании, брокерские конторы и т.д.): вложения на банковский депозит, приобретение ценных бумаг, вложения в уставный капитал другой компании. Они делятся на: прямые (вложения в уставные капиталы, инвестиционные компании); портфельные (через вторичный рынок). Источники финансирования реальных инвестиций. К капиталовложениям относятся затраты на: создание ОФ (новое строительство); реконструкция действующих ОФ; расширение и техническое перевооружение ОФ; приобретение ОФ. Собственные источники: Главным источником финансирования капитальных вложений являются амортизационные отчисления; Фонды, формируемые из чистой прибыли: фонд накопления; фонд развития социальной сферы; Нераспределенный остаток прибыли прошлых лет и отчетного года. Источники, приравненные к собственным: Прирост устойчивых пассивов. Текущие пассивы, которые носят устойчивый характер, отражаются в V разделе баланса и включают переходящий остаток задолженности перед бюджетом и бюджетным фондом, работниками (зарплата), расчеты с кредиторами (текущая кредиторская задолженность). В том случае, когда наблюдается увеличение текущих пассивов на конец периода, то предприятие вовлекает дополнительно средства своих кредиторов. В настоящее время, нет эффективного механизма регулирования кредиторской задолженности предприятия, и такие законодательные акты, как Закон «о банкротстве» пока не способны понижать кредиторскую задолженность, поскольку причины неплатежей очень многогранны, носят и макро-, и микро-, и политический характер. Реально регулировать величину кредиторской задолженности можно с помощью договорного права (штрафы, пени за просрочку). Внешние источники: Кредиты банков; Займы других юридических лиц; Выпуск ценных бумаг