Лекции по финансам

по осуществлению лизинговой сделки, процент за использование собственных средств лизингодателя.

А амортизация ПК процент за кредит ТП таможенный платеж НИ налог на имущество ВАД вознаграждение лизингополучателю. В дополнительные услуги: - Техническое обслуживание - Обучение персонала - Расходы на регистрацию Порядок расчета устанавливается договором, а периодичность платежей может быть различна. Если рассматривать конкретный договор лизинга с позиции оценки инвестиционного проекта и применить методы, основанные на дисконтировании, то как правило, расчета, показывают окажутся в сумме меньше чем единовременная сумма которая требуется на приобретение имущества. Если сравнить вариант приобретения имущества с помощью других средств кредита и возврат лизинга. Лизинг более предлагает, т.к. лизинговая компания получает кредит в банке , либо они используют собственные ресурсы. В условиях рыночных отношений, формирование финансовых ресурсов предприятия и их размещение невозможно без функционирования фондового рынка (он существует, чтобы наиболее эффективно перераспределять капитал). Использование ФР в целях инвестирования предполагает формирование портфеля ценных бумаг. Портфель это совокупность финансовых активов с заданными свойствами. Такими свойствами являются ликвидность, доходность и безопасность. Т.о., формируются различные типы портфелей: 1) Портфель роста > ориентирован на растущие ценные бумаги. Их цель увеличение капитала инвестора. Здесь рост не может быть бесконечным, т.е. он может прекратиться. Рынок «перегревается» происходит обвал (существует определенный риск); 2) Портфель дохода > получение стабильного дохода (дивидендов) и умеренный рост курсовой стоимости; 3) Портфель рискованного капитала > формируется из ценных бумаг молодых компаний ( новые технологии). Но перспективы этого нового бизнеса весьма завуалированы; 4) Сбалансированный портфель > сочетание высокодоходных бумаг с умеренными (сочетание дохода и риска); 5) Специализированный портфель > может формироваться по другим признакам, например, по региональной или отраслевой принадлежности. Критерии оптимальности (эффективности) портфеля определяются методами матем. статистики. Родоначальником теории портфеля является Г. Марковиц. Он разработал модель сочетания дохода и риска > оптимальный портфель с учетом доходности и риска. Другой представитель, развивающий эту теорию У. Шарп, который разработал модель Прогнозирования цены акций. Эта модель также используется для определения цены собственного капитала. CAPM = Rf + в*(Rm - Rf), где Rf доходность бумаг, свободных от риска (на Западе - это государственные ценные бумаги); Rm среднерыночная доходность; В риск ценных бумаг конкретной компании. Здесь увязывается колебание фондового индекса (Rm) и конкретных ценных бумаг. Это используется для прогнозирования Взаимосвязи между риском и доходностью (%):

При оценке доходности портфеля используется метод средневзвешанной: У Удельный вес * доходность Оптимальным считается наличие 10-15 видов бумаг. Если менее 10, то это опасно, т.к. уровень диверсификации недостаточен могут быть рискованные бумаги. Если более 15, то сложно управлять таким портфелем. Риски, связанные с формированием портфеля, относятся к финансовым рискам. Бывают разные риски (деловые, общепроизводственного характера, политические и т.д.). С формированием портфеля связаны диверсифицированные риски (т.е. их можно снизить с помощью диверсификации): риски конкретной компании, отраслевые риски (это несистемные риски). Системных (недиверсифицированных) рисков нельзя избежать с помощью диверсификации (общеэкономические риски, инфляция, политические рискиЮ снижение процентной ставки, понижение курса валюты). При выборе конкретных ЦБ и оценке их инвестиционных свойств, используется 2 вида анализа: - фундаментальный; - технический (им занимаются участники фондового рынка). Он основан на отслеживании колебаний курсовой стоимости ЦБ с целью их прогнозирования. Нельзя опираться на данные только техн. анализа, т.к. за колебаниями рынка стоят конкретные экономические проблемы нужно использовать фундамент. анализ > он основан на анализе и оценке финансового состояния эмитента. По данным финансовой отчетности расчитываются и анализируются основные фин. коэффициенты, которые характеризуют ликвидность, платежеспособность, финансовую устойчивость, рентабельность. Именно финансовое положение эмитента является важнейшим фактором. Кроме того, должна быть конфиденциальная информация об эмитенте. Третий фактор спекулятивный. Он связан с определенными рынками: объемы торгов, доля фьючерсных контрактов, инфляционные ожидания. Курсовая стоимость это рыночная стоимость, которая отражает соотношение между спросом и предложением в определенный интервал времени. Ценные бумаги характеризуются: 1) Номинальной стоимостью; 2) Эмиссионной ценой >цена продажи ЦБ при ее первичном размещении (она может отличаться или совпадать с ном. стоимостью). Если ЭЦ больше, чем НС, то у предприятия возникает эмиссионный доход, который отражается в балансе в составе Добавочного капитала; 3) Балансовая стоимость > стоимость имущества АО, созданного за счет собственных источников; 4) Учетная стоимость > в бухучете и отчетности финансовые инвестиции отражаются отдельно в форме краткосрочных и отдельно в форме долгосрочных вложений. На счете «Долгосрочные финансовые вложения» 06 отражаются ЦБ больше 1 года (облигации и акции на неопределенный срок). Они отражаются по покупной стоимости (рыночной стоимости). Рыночная стоимость ЦБ неустойчива. Возникает положительная или отрицательная разница при изменении курсовой стоимости ЦБ. Положительная разница относится к результату, прибыли, нереализованному доходу. Если разница отрицательная, то она должна покрываться из специально созданных «резервов под обесценение ЦБ». На счете «Краткосрочные финансовые вложения» 58 записываются финансовые вложения до 1 года, акции, купленные с целью продажи в течении года. 5) Сформированный портфель ЦБ должен управляться. Его состояние должно постоянно отслеживаться, т.к. свойства ЦБ все время меняются. Чтобы поддерживать портфель с заданными свойствами в необходимом состоянии, производится ротация (замена) ЦБ. Чтобы управлять портфелем, на предприятии создается отдел по управлению, или нанимается специалист со специальной подготовкой. Оборотные средства предприятия. 1) Понятие, значение и организация оборотных средств предприятия; 2) Планирование потребностей в оборотных средствах; 3) Показатели эффективности использования оборотных средств предприятия. Оборотные средства это денежные средства, вложенные в оборотные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды складываются из: 1) производственных запасов (сырья, материалов, топлива, запчастей, МБП), 2) незавершенного производства, 3) расходов будущих периодов. Фонды обращения оборотные средства, которые находятся на стадии обращения. Они включают готовую продукцию, денежные средства на счетах в банке или в кассе, средства