Финансовый анализ на фондовой бирже

пересекает долгосрочную, говорят, что "поступил сигнал".

Рисунок 8. Столбиковые диаграммы

То, какие действия рекомендуется предпринять, зависит от многих факторов - как от динамики средних (повысилась она или понизилась), так и от направления пересечения графиков краткосрочной и долгосрочной средней (график краткосрочной средней мог быть ниже графика долгосрочной средней до пересечения, а после пересечения стать выше; либо график краткосрочной средней до момента пересечения был выше графика долгосрочной средней, а после пересечения стал ниже). Правило торговли по скользящей средней было использовано для определения доходностей, приведенных в таблице 2. Показатели относительной силы Другая методика, используемая техническими аналитиками, состоит в том, что они называют определением уровня относительной силы. Для этого, например, курс акции за каждый день рассматриваемого периода делится на значение соответствующего отраслевого индекса. В результате выявляется динамика курса акции относительно отрасли в целом. Аналогично отраслевой индекс можно поделить на рыночный индекс, чтобы показать движение отрасли относительно фондового рынка, или же курс акции может быть поделен на рыночный индекс, чтобы показать динамику курса акции относительно рынка. Идея заключается в том, чтобы в результате изучения изменений показателей относительной силы найти модель, которую можно было бы использовать для точного прогнозирования будущего. Исследование эффективности инерционной стратегии (см. табл. 1) было основано на понятии относительной силы в его простейшей форме. Была подсчитана доходность каждой из рассматриваемых акций за только что закончившийся период, и на основании полученных значений сформированы "выигравший" и "проигравший" портфели. Оказалось, что инерционная стратегия была достаточно эффективной в тех случаях, когда доходность акций определялась за периоды в полгода и год. Некоторые приемы технического анализа основаны на выявлении взаимосвязи различных фондовых индексов. Например, в соответствии с теорией Доу, перед тем как инвестор предпримет определенные действия, он должен убедиться, что Динамика промышленного индекса Dow Jones подтверждается поведением железнодорожного (ныне транспортного) индекса Dow Jones. Другой прием технической анализа предполагает определение разницы за каждый день между количеством акций, выросших в цене, и количеством акций, упавших в цене за этот день. График полученных за это время разниц, известный как линия подъема-падения, сравнивается затем с каким-либо рыночным индексом, таким, как промышленный индекс Dow Jones. Противоположное мнение Многие приемы технического анализа основаны на принципе противоположного мнения. Принцип заключается в том, что сначала определяется общее мнение, а затем предпринимаются действия, прямо противоположные этому мнению. Два рассмотренных выше примера включали: 14. покупку акций, недавно упавших в цене, и продажу акций, недавно выросших в цене; 15. покупку акций с низким коэффициентом "цена/доход на акцию" и продажу акций с высоким значением этого коэффициента. В качестве третьего примера приведем следующий. Если инвестор видит, что трейдеры, работающие с "неполными лотами" (т.е. лица, торгующие партиями бумаг меньше, чем 100 шт.) покупают данные акции, то ему следует их продать. Если верно, что "мелкий инвестор обычно не прав", то такая техника принесет успех. Однако базисную предпосылку о правильности действий мелкого инвестора следует еще проверить. Широкая доступность персональных компьютеров и служб, предоставляющих данные о курсах акций и объемах торговли по компьютерной сети сделали возможным для индивидуального инвестора проведение технического анализа, не выходя из своего дома. Производители программных продуктов предложили программы для осуществления такого анализа, снабженные цветными графиками. Тем не менее число инвесторов, применяющих фундаментальный анализ, значительно превышает число тех, кто использует технический анализ. ПРИЛОЖЕНИЕ 1. ЛИСТИНГ АКЦИЙ ДЛЯ РАСЧЕТА СВОДНОГО ИНДЕКСА "РТС-ИНТЕРФАКС" НА 27.07.99 №АкцияКодКоличество акцийТорговая площадкаОтрасль1АэрофлотAFLT 1110616299РТСТранспорт2БашкирэнергоBEGY 1042667488-//-Энергетика3БашинформсвязьBISV 158170640-//-Связь4ЧерногорнефтьCHGZ 26771420-//-Нефтегазовый комплекс5Череповецкий МК СеверстальCHMF 22074192-//-Черная металлургия6ЧелябэнергоCHNG 422489714-//-Энергетика7Единая энергетическая система, РАОEESR 41041753984-//-Энергетика8Единая энергетическая система, РАОEESRP 2075149384-//-Энергетика9ЭлектросилаELEC 9035560-//-Машиностроение10Электросвязь Ростовской областиELRO 69895500-//-Связь11Электросвязь Ростовской областиELROP 23298500-//-Связь12Электросвязь Новосибирской областиENCO 14562900-//-Связь13Электросвязь Иркутской областиESIR 76451200-//-Связь14Электросвязь Иркутской областиESIRP 25482000-//-Связь15Электросвязь Красноярского краяESKK 10028736-//-Связь16Электросвязь Красноярского краяESKKP 3342912-//-Связь17Электросвязь Московской областиESMO 463973-//-Связь18Электросвязь Московской областиESMOP 154658-//-Связь19Электросвязь Приморского КраяESPK 33520025-//-Связь20Электросвязь Ставропольского краяESST 3039120-//-Связь21Горьковский автомобилестроительный заводGAZA 4511693-//-Машиностроение22Газпром, РАОGAZP 23673512900МФБНефтегазовый комплекс23ГУМ, Торговый ДомGUMM 60000000РТСТорговля24ХабаровскэнергоHBEN 789710607-//-Энергетика25ХантымансийскокртелекомHTCM 17432600-//-Связь26ХантымансийскокртелекомHTCMP 5811000-//-Связь27ИркутскэнергоIRGZ 4766807700-//-Энергетика28Ижорские заводыIZHZ 1308186-//-Машиностроение29КировэнергоKIRE 2148390472-//-Энергетика30Кировский заводKIRZ 8908709-//-Машиностроение31КАМАЗKMAZ 125000000-//-Машиностроение32КолэнергоKOLE 355249562-//-Энергетика33КолэнергоKOLEP 118405759-//-Энергетика34Красный КотельщикKRKO 213258000-//-Машиностроение35КрасноярскэнергоKRNG 585539612-//-Энергетика36КрасноярскэнергоKRNGP 168993328-//-Энергетика37Красный Октябрь, МКФKROT 8355775-//-Пищевая промышленность38КубаньэнергоKUBE 17869440-//-Энергетика39КубаньэлектросвязьKUBN 10553425-//-Связь 91ТюменьтелекомTUTE 26923600-//-Связь92ЦУМ торговый центрTZUM 89657500-//-Торговля93Уралмаш-заводыUMAS 35350000-//-Машиностроение94УралсвязьинформURSI 9120967008-//-Связь95УралтелекомURTC 9120967008-//-Связь96Верхнесалдинское металлургическое объединениеVSMO 11806008-//-Цветная металлургия97ЯкутскэнергоYAEN 924488830-//-Энергетика98ЮганскнефтегазYFGA 40025205-//-Нефтегазовый комплекс99ЮКОСYUKO 2236991750-//-Нефтегазовый комплекс100Заволжский моторный заводZMZN 150312613-//-Машиностроение