Управление деятельностью профессиональных участников регионального рынка ценных бумаг

и иностранных инвесторов. Разобраться в сложных условиях рынка ценных бумаг могут только профессионалы. Там, где контроль над рынком ценных бумаг находится только в руках государства, он недостаточно эффективен и почти всегда опаздывает с принятием решений. В 1992 1999гг. в России (в Центральном районе и в других регионах) по инициативе участников рынка ценных бумаг возникли многие виды саморегулируемых организаций. К их числу относятся объединения брокеров при крупных эмитентах, территориальные объединения профессионалов фондово-эмиссионных синдикатов и т.п. Наибольшую роль на рынке ценных бумаг играют крупные всероссийские некоммерческие профессиональные обьединения. Из них наиболее известны и влиятельны Национальная ассоциация участников фондового рынка (далее НАУФОР) и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (далее ПАРТАД), филиалы которых есть и в Саратове. Как видно из названия в ПАРТАД входят депозитарии, трансфер-агенты и регистраторы, все остальные профессиональные участники рынка ценных бумаг входят в НАУФОР (брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации и организаторы торговли на рынке ценных бумаг). Однако это касается только нашего регионального фондового рынка, на котором существует только две саморегулируемые организации. Членство в саморегулируемых организациях профессиональным участникам рынка ценных бумаг обязательно в соответствии с Постановлением ФКЦБ от 3 июня 1998г. №22 «Об усилении роли саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг в Российской федерации и внесении дополнений в Положение о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденного Постановлением ФКЦБ от 19 сентября 1997 г. №26», в котором сказано, что в соответствии со статьями 42, 44 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" во исполнение подпункта 4.5.2 Комплексной программы мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, утвержденной Указом Президента Российской Федерации от 21 марта 1996 года N 408 и пункта 7 раздела III Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации, утвержденной Указом Президента Российской Федерации от 1 июля 1996 года N 1008, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг постановляет: 1. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, обязан в срок до 1 января 1999 года стать членом саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, получившей в установленном порядке лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, учредительные документы которой предусматривают членство названных профессиональных участников рынка ценных бумаг. (в ред. Постановления ФКЦБ РФ от 22.09.98 N 37) (см. текст в предыдущей редакции) 2. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, обязан в срок до 1 августа 1998 года стать членом саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, получившей в установленном порядке лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, учредительные документы которой предусматривают членство названных профессиональных участников рынка ценных бумаг. Не смотря на то, что и ПАРТАД и НАУФОР объединяют профессионалов фондового рынка, сотрудничество между этими двумя саморегулирующими организациями началось лишь летом 1997 года, когда было заключено соглашение о сотрудничестве, направленное на координацию усилий, отстаивание прав и полномочий саморегулируемых организаций перед лицом государственных регуляторов, что не так просто, если учитывать неоднозначное отношение структур власти к самой идее саморегулирования. В обозримом будущем планируется создание единого третейского суда для профессиональных участников рынка. Ведь понятно, что регистратору вряд ли имеет смысл обращаться с жапобой на брокера в третейский суд НАУФОР. Да и брокер в аналогичной ситуации едва ли будет доверять обьективности суда, состоящего сплошь из членов ПАРТАД. Следовательно, необходима некая общая судебная процедура, в объективности которой были бы совершенно уверены обе конфликтующие сторон. Кстати сказать, в качестве временной меры ПАРТАД уже направила своих представителей в третейский суд НАУФОР. * Саморегулируемые организации свои предлисания дают на основе соглашения со своими членами, а не на законодательной базе. Санкции их более строгие и действенные, чем санкцции государства (в частности, бойкот фирмы-нарушителя, который ведет к ее разорению). Очевидно, что на российском рынке ценных бумаг саморегулируемые организации приобретают все более важную роль.

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» на деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг выдаются лицензии трех видов: · лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг; · лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра; · лицензия фондовой биржи. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг предоставляет право осуществлять на рынке ценных бумаг следующие виды деятельности: · брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг за исключением операций с физическими лицами; · дилерскую деятельность; · брокерскую деятельность, включая операции с физическими лицами; · деятельность по доверительному управлению ценными бумагами; · депозитарная деятельность; · клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг; · деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Лицензия, выданная профессиональному участнику, не может быть передана другому лицу. Ограничения на совмещение видов деятельности и операций с ценными бумагами устанавливаются ФЦКБ России, что представлено в таблице 1.

Таблица 1.Совмещение различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Вид деятельностиБрокерскаяДилерскаяДоверительное управлениеДепозитарнаяКлиринговаяОперации торговли ценными бумагамиИсключая расчетный депозитарийРасчетный депозитарийИсключая клиринговый центрКлиринговый центрБрокерская+++-+--Дилерская+++-+--Доверительное управление + + + - + - -Депозитарная (исключая расчетный депозитарий) + + + + + +Расчетный депозитарий - - - + + +Клиринговая (исключая клиринговый центр) + + + + + +Клиринговый центр---+++Операции торговли ценными бумагами - - - + + + +. Примечания. Расчетный депозитарий депозитарий, который организовывает централизованное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, а также осуществляет переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок. Клиринговый центр клиринговая организация, действующая на основании договора с организатором торговли, осуществляющая центральный клиринг обязательств, совершенных участниками клиринга на торгах, проводимых