Финансовый анализ и аудит

. Целесообразно рассчитать следующие показатели ликвидности : коэффициент текущей ликвидности (текущее отношение) , коэффициент критической быстрой ликвидности и , коэффициент абсолютной ликвидности . Коэффициент критической ликвидности рассчитывается , как отношение денежных средств , легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности к сумме текущих пассивов и теоретически достаточной считается при уровне 0, 7 - 0, 8 . Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается , как отношение денежных средств и легко реализуемых ценных бумаг к текущим пассивам . Теоретически достаточной считается при уровне 0, 2 - 0, 25 . Целесообразно определить долю денежных средств и легко реализуемых ценных бумаг в общей сумме активов . Чем выше это отношение тем , выше ликвидность текущих активов . Процедура рассматривается выше показателей ликвидности в таблице 3.3.3.

Показатели На 01.01.95. расчёт уровень показателя На 01.01.97. расчёт уровень показателя Изменение (гр 4 гр2) 1. Текущие пассивы , млн. Руб. Х 3644 Х 41314 + 376701.1 Запасы и затраты , млн. Руб. Х 354 Х 9111 + 87571.2Денежные средства млн. Руб. Х ___ Х 48 + 481.3 Дебиторская задолженность Х 3290 Х 32155 +288652.Текущие пассивы млн. Руб. Х 2830 Х 52135 + 493052.1Кратаосроч.Кредиты и займы Х ___ Х ___ ___2.2Кредиторская задолженость Х 2830 Х 52135 + 493053. Показатели ликвидности 3.1.Чистый оборотный капиатал3644-2830 814 41314 -52135 - 10821 -116353.2 Доля чистого оборотного капитала в текущих активах %814/ 3644*100 22,3 Х Х Х3.3Коэф-т текущей ликвидности 3644/2830 1,2941314/52135 0,79 - 0,53.4Коэфт критической ликвид-ти3290/2830 1,16(48+32155)/52135 0,62 - 0,543.5Коэф-т абсолютной ликвид-ти0/2830 ___48/52135 0,001 + 0,0013.6 Доля денежных средств ц/б в оборотном капитале0/3644 ___48/41314 0,12 + 0,12 Данные таблицы показывают , что в целом на начала исследуемого периода была выше уровня конца периода . Так если на 01.01.95. сумма чистого оборотного капитала составляла 814 млн. Руб. , то на 31.12.97. то величина текущих пассивов превышала величину текущих активов на 10821 млн. Руб. Сложившееся положение объясняется наличием к концу 1997 года непокрытого убытка в размере 13576 млн. Руб. Коэффициент текущей ликвидности снизился почти в два раза и составил 0,62 , что ниже рассчитанного достаточного уровня на 44, 6 % [(0,62*1,12)/1,12*100] . Снизился также коэффициент критической ликвидности на 46,5 % (0,54/1,16*100) , а коэффициент абсолютной ликвидности на 0,001 с учётом того , что он был равен нулю введу отсутствия таких высоко ликвидных платёжных средств , как денежные средства и краткосрочные ценные бумаги . По этой же причине их доля в оборотном капитале на конец периода составил всего лишь 0,0012 или 0,12 % . В связи с этим текущие активы необходимо охарактеризовать , как низко ликвидные , а в целом ликвидность предприятия , как низкую и имеющую тенденцию к снижению.

3.4. Анализ эффективности использования капитала .

Эффективность деятельности предприятия в условиях рыночной экономики определяется его способностью к финансовому выживанию , привлечению источников финансирования и их прибыльное использование. В значительной мере оно может быть охарактеризована показателями эффективности использования капитала , т.е. активов предприятия по данным баланса и отчётности о прибылях и убытках .Предполагается использовать обобщающие частные показатели . Одним из наиболее правильных , признанных и наиболее широко используемых обобщающих показателей меры эффективности использования капитала является коэффициент прибыльности (рентабельности ) , представляющей собой отношение прибыли к капиталу (активам) , инвестируемому для получения прибыли . Коэффициент прибыльности используется в качестве : · инструмента для принятия решений и контроля ; · показателя эффективности управления , являясь индикаторами его качества ; · измерителя способности предприятия зарабатывать достаточную прибыль на инвестиции . В сочетании с характеристикой эффективности управления коэффициент прибыльности является надежным показателем долговременного финансового здоровья предприятия и представляет интерес , для инвесторов , заимодавцев долгосрочных кредитов и займов ; · инструмента для прогнозирования , так как отражает взаимосвязь предлагаемой к получению прибыли с общим инвестиционным капиталом . Это делает процесс прогнозирования более реальным , а также имеет важное значения при принятии инвестиционных решений на предприятии , общего и финансового планирования , координации , оценки и контроля хозяйственной деятельности и её результатов . В процессе анализа показателей прибыльности капитала даётся оценка выполнения плана , изучается динамика и факторы их изменения . Основные показатели прибыльности капитала по анализируемому предприятию приведены в таблице 3.4.1. Как показывают результаты анализа , уровень прибыльности капитала в 1996 году повышался по сравнению с 1995 годом на 0,003 .На это повлияло прежде всего то , что сумма чистой прибыли в 1996 году увеличилась почти в 17 раз (1469/86) . Конечно отрицательное влияние оказал рост средней стоимости инвестиционного капитала в 2,6 раза (335062/127415) . Не вызывает сомнения то , что в 1997 году произошло резкое ухудшение показателей рентабельности : они все оказались отрицательными в виду того ,что исследуемое

Таблица 3.4.1. Анализ показателей прибыльности капитала Показатели 1995 1996 1997 Отклонение 1996 от1995 1997 от 961. Чистая прибыль 86 1469 -13576 +1383 -150452.Среднегодавая сумма общего капитала 127415 335062 354403+209293 188403.Уточнённая сумма общего капитала 125769333262352102+207493 +188404. Среднегодовая сумма оборотного капитала 77151878532867+11070 +140825.Среднегодовая сумма собственного капитала 119571317902317536+198331 - 3666.Прибыльность общего капитала (1:2)0,0010,004-0,038+0,003 -0,0427.Приб. уточн. Капитала0,0010,004-0,039+0,003 -0,043 8.Приб. оборотного капитала0,0110,078-0,413+0,067 -0,04919.Приб. собственного капит.0,0010,005-0,043+0,004 - 0,04810.Выручка от реализации148454691243566+32069 -334611.Прибыльность реализации (1:10)0,0060,031-0,312+0,025 -0,343 предприятие в 1997 г. получило убыток в размере 13576 млн. руб. На стремительное снижение коэффициента прибыльности показатель общего капитала повлиял незначительно, увеличившись лишь на 5,7% (19141/335062 х 100) по сравнению с 1996 г.

Итак, факторы, влияющие на изменения уровня показателей прибыльности, могут быть изучены с различной степенью полноты. Рассмотрим их влияние на изменение коэффициента прибыльности общего капитала (Кп.к.), рассчитываемого по формуле : Чистая прибыль Кп.к. = --------------------------- Общий капитал .

Важнейшую роль в формировании чистой прибыли играет объем реализации продукции. В связи с этим целесообразно изучить его влияние на изменение коэффициента прибыльности общего капитала. С этой целью в формулу расчета Кп.к. введен показатель объема реализации :

Чистая прибыль