Финансовый анализ и аудит

предприятиям прибыли - называется самофинансированием . Самофинансирование может осуществляться в открытой форме . Открытое самофинансирование может осуществляться путём учтённой в бухгалтерском учёте на счёте прибыли и убытков прибыли . Эта сумма отражается в бухгалтерском балансе . Скрытое самофинансирование производится за счёт скрытых (не отражённых в бухгалтерском учёте ) доходов или имущества , денежных средств (как правело наличных) . Важное значение в укреплении основы собственного капитала имеет увеличение доли самофинансирования . Однако расчёт этого показателя проводится неоднозначно . Известны методики расчёта на базе показателей чистой прибыли , направляемой в резервный фонд и фонд накопления .Некоторые же авторы считают , что к средствам самофинансирования целесообразно относить к амортизационным отчислением . Мы также разделяем эту точку зрения . Поэтому доля самофинансирования (К сф) могут быть рассчитаны по формуле : К св = А +Фр + Фн +Фп.о , И где А - сумма амортизационных отчислений ; Фр - резервный фонд , созданный за счёт чистой прибыли ; Фн - фонд накопления ; Ф п.о - фонд накопления собственных оборотных средств ; И - общая сумма инвестиций ; На 31.12.95 г. : Ксф =2534240 +731440 = 0.0099 330052546 На 31.12.96 г. : Ксф = 3969270 + 916258 + 956753 = 0,0172 340072242 На 31.12.97 г. : Ксф = 6355658 = 0,0173 368734687 На исследуемом предприятии произошел рост доли самофинансирования , однако её незначительная увеличения в 1997 году было обусловлено тем , что в течении данного периода величина самофинансирования сложилось лишь из накопленной суммы амортизационных отчислений без фондов , образованных за счёт чистой прибыли . Рост доли самофинансирования свидетельствует о некотором укреплении финансовой независимости исследуемого предприятия от рынка капитала . Результаты анализа структуры источников капитала должны показать , на каком преимущественно капитале работает предприятие - собственном или заёмном , таит ли в себе сложившиеся структура каптала большой риск для инвесторов , благоприятна ли она для эффективного его использования . Для ответа на этот вопрос , составим аналитическую таблицу 3.1.1.

Таблица 3.1.1. Оценка собственных и заёмных источников формирования капитала

Источники капитала На 31.12.95 г Сумма Удельный млн. Руб вес %На 31.12.97 г Сумма Удельный млн. Руб вес %Изменения Сумма % в млн.р А 1 2 3 4 5 61. Всего источников330053 100, 0368735 100, 038682 11, 71.1 Собственные317331 96, 2316600 85, 9-731 - 0, 21.1.1.Уставной капитал 1.1.2.Добавочный капитал 1.3.Резервный фонд 1.1.4.Резервы по сомнительным долгам 1.1.5.Фонды специального назначения 1.1.6.Резервы препстоящих расходов 1.1.7.Целевое финансирование и поступления 1.1.8.Расчёты с учредителями 1.1.9.Нераспределённая прибыль2113 0, 7

314487 99, 1

--- ---

--- ---

731 0, 2

--- ---

--- ---

--- ---

--- --- 2113 0, 7

314487 99, 3

--- ---

--- ---

--- ---

--- ---

--- ---

--- ---

--- --- __ __

__ __

--- ---

--- ---

-731 -100, 0

--- ---

--- ---

--- ---

--- --- 1.2 Заёмные 12722 3, 852135 14,139413 309, 81.2.1.Долгосрочные финансовые обязательства

1.2.1.1.Долгосрочные кредиты банков 1.2.1.2.Долгосрочные займы 1.2.2.Краткосрочные финансовые обязательства 1.2.2.1.Краткосрочные кредиты 1.2.2.2.Краткосрочные займы 1.2.2.3.Кредиты банков для работников 1.2.3.Расчёты и прочие краткосрочные пассивы --- ---

--- ---

--- ---

12200 95, 9

492 4, 0

11708 96,0

--- ---

522 4, 1 --- ---

--- ---

--- ---

42497 81, 5

--- ---

42497 100, 0

--- ---

9638 18, 5 --- ---

--- ---

--- ---

30297 248, 3

- 492 -100,0

30789 263,0

--- ---

9116 1746,7

Данные таблицы 3.1.1. свидетельствуют о том , что общий прирост источников составил 38682 млн. Руб. , или 11,7 % (38682/330053 *100). Причём величина собственных источников уменьшилась на 731 млн. Руб. Или на 0, 2% , величины заёмных источников , наоборот , увеличилась на 309, 8 %(39413/12722*100) . Уменьшение собственных источников произошло в основном в результате уменьшения фондов , образуемых за счёт чистой прибыли , так как на 31.12.97 наблюдался отрицательный финансовый результат -13576 млн. Руб.Некоторые изменения к концу анализируемого периода произошли в структуре источников . Так , если на начало периода собственные источники составляли - 96,2 % , то к концу - 85.9 % , заёмные источники занимали на начало периода 3 ,8% , а к концу 14, 1 % . При выросли краткосрочные займы на 263, 0 % (9116/522*100) . Рост заёмных средств свидетельствует о работе предприятия в условиях рыночной экономики . В рассматриваемой структуре капитала заложен некоторый риск для инвесторов , т.к из года в год увеличиваются обязательства предприятия перед различными кредиторами при общем уменьшении суммы собственных средств за счёт полного отсутствия прибыли . Тем не менее на исследуемом предприятии коэффициент собственности (автономии) на 31.12.97 равен 85 ,9 % (316600/368735*100). Этот коэффициент характеризует соотношение собственников предприятия (Комитет по управлению муниципальным имуществом в г. Армавире) , займодавцев и кредиторов . Западные специалисты считают , что коэффициент собственности желательно поддерживать на высоком уровне . Это даёт возможность обеспечивать стабильную структуру капитала . Именно такой структуре отдают почтения инвесторы и кредиторы . По нашему мнению , в теории и практике вопрос оптимального соотношения собственного и заёмного капитала не имеет однозначного решения . Каждое предприятие определяет его в зависимости со структурой основного и оборотного капитала , скорости оборачиваемости оборотных средств и других показателей . Для глубокого понимания происходящих на предприятии процессов формирование и изменение источников капитала необходимо более детальное их изучение , включающее сравнительный анализ источников и средств предприятия по различным направлениям . Сравнение активов и пассивов предприятия открывает возможность делать заключение об эффективности финансовой политики за изучаемый период . Проводя анализ источников долгосрочных и нематериальных активов, следует иметь а виду , что ими , как правело , являются долгосрочные кредиты банка и займы , собственные источники . Причём здесь соблюдается принцип целевого назначения , т.е. покрытие определённых активов осуществляется определёнными источниками . Для анализа составляется таблица 3.1.2. Данные таблицы 3.1.2. показывают , что на начало и конец периода основной капитал покрываются собственными источниками . Превышения суммы собственных источников