Денежно-кредитная политика

осуществление политики плавающего валютного курса, которая в большей степени соответствует целям и задачам, стоящим перед экономикой. Основой действий Банка России на внутреннем валютном рынке является сглаживание резких курсовых колебаний в сочетании с мерами валютного регулирования и валютного контроля в целях большего соответствия рыночного курса реальным экономическим условиям. Режим плавающего валютного курса создает более благоприятные условия для сохранения и накопления Банком России золотовалютных резервов, что особенно важно с точки зрения оценки платежеспособности России и решения проблемы внешнего долга, который в настоящее время составляет около 90% ВВП. Уровень золотовалютных резервов и показатели, характеризующие состояние внешней торговли (например, такие, как динамика экспорта и импорта, уровень мировых цен на основные российские экспортные товары, общее изменение условий торговли) - важнейшие индикаторы, определяющие адекватность денежно-кредитной политики поставленным целям и задачам.

- Вопрос независимости центральных банков. Этот вопрос очень важен, так как разная степень независимости центральных банков означает их различные возможности и методы проведения денежно-кредитной политики. В мировой практике среди множества объективных факторов оценки независимости центральных банков принято выделять следующие: 1. Доля собственности государства в капитале центрального банка. 2. Процедура назначения или выбора руководства банка; 3. Степень отражения в законодательстве целей и задач центрального банка; 4. Право государства на вмешательство в денежно-кредитную политику; 5. Наличие законодательного ограничения кредитования правительства.

Рассмотрим эти критерии на примере Банка России. По существующему законодательству, уставный капитал Банка России является федеральной собственностью. Но, исходя из зарубежного опыта, следует отметить, что состав собственников капитала центрального банка при проведении денежно-кредитной политики не оказывает существенного влияния на его независимость. В России, как, например, в Австрии, Великобритании, Дании, США, Германии, руководство банка выбирается или назначается из предложенных кандидатур. В большинстве промышленно развитых стран руководство центрального банка не может быть отозвано раньше установленного срока. ЦБР же более зависим от государства. В Конституции РФ закреплены основополагающие идеи организации и деятельности Центробанка, а в Федеральном законе его задачи и функции. Однако в ряде стран, например, в США и Швеции формулировка задач центрального банка в законодательстве дана лишь в общих чертах, а в Англии вообще не зафиксированы. Эти задачи базируются также в на национальных традициях в этой области, основанных на исторических документах. Неоправданно высока независимость ЦБР по фактору права государственных органов вмешиваться в проводимую им денежно-кредитную политику. По существующему Федеральному закону «О Центральном банке» ЦБР обязан всего лишь предоставить в Государственную Думу проект «Основных направлений денежно-кредитной политики», предварительно представив его Президенту и правительству РФ. А Госдума ограничивается его рассмотрением. По степени независимости Банк России уступает только центральным банкам Германии и Швейцарии, в законодательстве которых отсутствует право государства на вмешательство в денежную политику центрального банка, а также Австрии и Дании, где это право не предусмотрено. Россия находится примерно на одном уровне с Нидерландами и Швецией, но нельзя забывать, что эти страны имеют давно сформировавшиеся и стабильно функционирующие банковские системы. По последнему критерию наличию законодательного ограничения кредитования правительства Банк России обладает меньшей степенью независимости, чем банки Австрии, Нидерландов и Германии, так как объем кредитования правительства утверждается парламентом страны. Статус банка не так важен, как законодательное определение его полномочий и прописанный механизм контроля за его деятельностью. Обязательная строгая подотчетность должна сочетаться с наделением центробанка достаточными полномочиями для выполнения его функций.

Глава III. Анализ сложившейся ситуации и тенденций.

- Причины неэффективности банковской системы России. Аналитики выделяют три основных причины неэффективного функционирования банковской системы Российской Федерации: 1. До 1995 года в России фактически отсутствовал принятый развитых странах банковский надзор. 2. Форсирование темпов приватизации привело к вытеснению государства из процесса формирования банковской системы. В настоящее время его доля составляет около 30%. В Германии этот показатель примерно равен 50%, а в Китае 99%. 3. Отсутствие платежеспособного спроса на кредитные ресурсы. Нельзя отрицать, что сейчас в России займы реального сектора экономики являются крайне рисковыми вложениями.

В соответствие с международной практикой для поддержания работоспособности банковской системы необходимо 5-7% ВВП. И, принимая во внимание потери российских банков вследствие кризиса 1998 года (а некоторые банки лишились тогда 55% своих активов), по мнению аналитиков, банковской системе России на восстановление может потребоваться от 5 до 8 лет.

- Итоги 2000 года и прогнозы на ближайшее будущее. Итак, одной из основных задач макроэкономического развития России на 2000 год являлось закрепление и развитие сформировавшейся в течение 1999 года тенденции к устойчивому экономическому росту. Складывающийся уровень инвестирования недостаточен для обеспечения устойчивого экономического роста, основанного на формировании механизма постоянного повышения эффективности производства. Для этого необходимо как минимум удвоение темпов роста инвестиций, возможное только в случае привлечения для этих целей дополнительных финансовых ресурсов как внутренних, так и внешних. И в связи с этим как никогда велика роль банковской системы. Следует подчеркнуть, что в I квартале текущего года все-таки удалось реализовать благоприятные изменения в торговом балансе, в том числе для наращения валютных резервов ЦБ. Также возросли золотовалютные резервы. К концу марта 2000 года впервые за несколько лет была достигнута положительность показателя по чистым международным резервам в размере 0,5 млрд. долларов США. На начало мая текущего года этот показатель уже составлял 3,7 млрд. долларов. Это означает превышение общей суммы золотовалютных резервов Банка России и резервов Правительства Российской Федерации над обязательствами перед МВФ.

При формировании денежно-кредитной политики на текущий год Банк России исходил из постепенного увеличения спроса на деньги в экономике и увеличения степени монетаризации ВВП. По итогам I квартала 2000 года денежная масса (М2) возросла на 5,3%, что соответствовало спросу на деньги, и увеличение, таким образом, не носило инфляционного характера. С начала этого года ЦБР активно принимал меры для стабилизации внутреннего валютного рынка. Они были