Финансовые рынки Санкт-Петербурга

задолженности в 1997 году было направлено около 4 трлн. рублей, что составляло более 30% расходной части бюджета. Поэтому формирование развитого финансового рынка является одной из приоритетных задач, призванных оздоровить финансовое положение в городе. В середине апреля 1997 г. Министерство финансов зарегистрировало проспект эмиссии внешнего займа Администрации (Еврозайм) на сумму 300 млн. долларов. Заимствование на внешнем рынке (главным образом в США) позволит привлечь для финансирования бюджетных расходов средства под меньший процент и на больший срок по сравнению с условиями заимствования на внутреннем финансовом рынке. (Срок погашения 18.06.2002г., доходность 9,5%). За 6 лет в Санкт-Петербурге была создана развитая инфраструктура финансового рынка. В настоящее время в городе действуют 4 фондовые биржи, 104 коммерческих банка и более 400 финансовых и брокерских компаний. Финансовый рынок Санкт-Петербурга является вторым по масштабу региональным финансовым рынком России (после Москвы) и крупнейшим рынком субфедеральных государственных обязательств. В этой связи значительным успехом можно считать тот факт, что в начале 1997 года на биржах города была организована торговля облигациями муниципальных займов Москвы и Оренбурга, выпуск и обращение которых организованы по типу МКО. Это позволило привлечь на рынок города дополнительные финансовые средства, преимущественно региональных инвесторов. Характерной чертой финансового рынка Санкт-Петербурга является его высокая степень концентрации. Практически на всех его секторах (валютный рынок, рынок кредитов, депозитов, акций и облигаций) можно выделить 4-5 наиболее активно действующих операторов, на которых приходится основная доля оборота. Кроме того, стоит отметить, что на финансовом рынке сложилась устойчивая специализация торговых площадок. Так, торговля государственными и муниципальными облигациями (за исключением муниципального облигационного займа) ведется на биржевых площадках, а основной оборот по валюте, корпоративным бумагам и векселям приходится на внебиржевой рынок. Укрупненная структура финансового рынка приведена на диаграмме №1. Диаграмма №1

Анализ финансового рынка показывает, что с учетом уровня ликвидности лидирующие позиции на данный момент занимает рынок государственных ценных бумаг (ГКО и МКО), но ярко выражены тенденции развития рынка корпоративных ценных бумаг. Активность участников финансового рынка на различных его секторах в значительной степени определялась политикой ЦБ России как в части контроля за обменным курсом доллара, так и постоянного снижения процентной ставки рефинансирования. Значения и периоды действия ставок рефинансирования, устанавливаемых ЦБ Росси, приведены в диаграмме №2. Диаграмма №2 Динамика процентных ставок (доходности) в основных секторах финансового рынка приведены в таблице №3. Таблица №3 1995 годI 95II 95III 95IV 95I 96II 96III 96IV 961997 годЯнв.Февр.Межбанковский кредит190.4433.2118.6161.048.055.856.348.831.723.529.4Доходность ГКО166.0278.4106.3147.3141.389.7144.967.642.232.828.3Депозитная ставка102.0143.0122.472.969.661.755.460.143.034.534.5Ставка по кредитам320.3419.3379.0251.1231.9187.8176.4142.880.271.6-РЫНОК БАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ Санкт-Петербургский рынок банковских кредитов традиционно является одним из важнейших секторов регионального финансового рынка. Несмотря на продолжающийся спад промышленного производства, банковские кредиты являются основными источниками внешнего финансирования и обеспечения устойчивости текущей деятельности (как источника пополнения оборотных средств) предприятия. Значительно в меньшей степени получаемые предприятиями банковские кредиты направляются на реализацию инвестиционных проектов, что в условиях недостаточности наличия собственных средств предприятий существенно сказывается на реализации инвестиционных программ и технического перевооружения в большинстве отраслей региональной экономики. Объемы и структура кредитных вложений коммерческих банков Санкт-Петербурга приведены в таблице №4. Таблица №4 Кредитные вложения коммерческих банков Санкт-Петербурга и филиалов иногородних банков в 1996 году 01.01.96г.01.01.97г.Кредиты, представленные предприятиям, организациям и населению (включая просроченную задолженность), млрд. руб. Темп роста, %

4971,0 100,0

6734,8 135,5В том числе:

- Краткосрочные, млрд. руб. Темп роста, % Доля в кредитах, %

- Долгосрочные, млрд. руб. Темп роста, % Доля в кредитах, %

- Ссуды в иностранной валюте, млрд. руб. Базисные темпы роста, % Удельный вес в кредитах в экономику, %

2436,7 100,0 49,0

351,2 100,0 7,1

2183,1 100,0 43,9

3083,4 126,5 45,8

301,9 86,0 4,5

3349,5 153,4 49,7Кредиты, предоставленные другим банкам, (включая просроченную задолженность и кредиты в иностранной валюте), млрд. руб. Темп роста, %

714,1 100,0

758,4 106,2В целом кредитные вложения банков в инвестиционные программы возросли за год приблизительно на 36%. Из данных, приведенных в таблице №4, видно, что доля долгосрочных кредитов промышленности очень незначительна (всего 4,5%) и уменьшилась по сравнению с 1995 годом (7,1%). Обобщенная структура по видам банковских кредитов по состоянию на 01.01.97г. приведена на диаграмме №3. Диаграмма №3 Из приведенных данных видна недостаточная развитость рынка кредитов граждан. На 01.01.97г. кредитов такого вида выдано только на 219 млрд. руб., что в значительной мере связано как с низким (средним) уровнем доходов граждан и высокими рисками по возвратности кредита, так и отсутствием устойчивой законодательной практики в области прав собственности на недвижимость, ипотечного кредитования. В то же время по сравнению с 1995г. имеется определенный рост кредитов этого вида (на 46% по сравнению с 01.01.96г.). Крупнейшим оператором на этом рынке в 1996г. являлся ОАО «Промышленно-строительный банк» 46,5 млрд. руб. РЫНОК МЕЖБАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ Рынок межбанковских кредитов вполне самостоятельный сектор финансового рынка, так как межбанковские кредиты являются важнейшим инструментом поддержания текущей ликвидности и формирования ресурсов банков. Данный рынок позволяет направлять финансовые средства от банков с относительно развитой ресурсной базой и дешевыми пассивами к банкам, имеющим большие возможности для эффективного вложения. Развитию рынка межбанковских кредитов в значительной мере способствовали региональные различия в доходности различных финансовых инструментов и пассивных операций у ряда коммерческих банков на этапе их развития. Крупнейшие операторы этого вида рынка приведены на диаграмме №4. Диаграмма №4 Анализ рынка межбанковских кредитов проводился по данным INSTAR-Петербург. В расчет ставки INSTAR-Петербург в 1995-96 годах принимало участие 25 банков, наиболее активных операторов МБК. До банковского кризиса августа 1995 года рынок МБК имел тенденцию постоянного роста объемов с уменьшением доли кредитования на срок более 30 дней. Рынок имел ярко