Анализ финансовых показателей

своих продаж осуществила в кредит. Тогда: ОСО = 260 (1/3) / 20 = 4.3. Следовательно, счета к оплате в течение года обернулись 4,3 раза. Чем выше показатель ОСО, тем короче время между продажей и получением денег. Величина ОСО, таким образом, показывает, насколько хорошо фирма управляет дебиторской задолженностью. Если показатель ОСО фирмы низок по сравнению с предыдущими периодами, или среднеотраслевыми цифрами, или показателями фирм-конкурентов, это может означать: - разнообразие разновидностей потребительских кредитов, применяемых фирмой; - чрезмерно мягкую кредитную политику; - неумение фирмы справляться со сбором платежей в назначенные сроки. Если при планировании своей деятельности фирма не обратит внимание на тревожные показатели ОСО, в будущем это приведет к следующим негативным последствиям: - убыткам в сфере кредитных продаж; - увеличению издержек по получению платежей; - снижению ликвидности за счет увеличения доли активов, выраженных в дебиторской задолженности.

Оборот товарно-материальных запасов. Этот показатель определяет насколько сбалансирована величина запасов фирмы. Рассчитывается как соотношение между стоимостью проданных товаров (издержек на реализованные фирмой товары) и величиной товарно-материальных запасов.

Оборот товарно- Стоимость проданных товаров материальных запасов (03) = Запасы В нашем случае 03 = 145/220 =0.66. Данный показатель измеряет скорость прохождения товаров от покупки ресурсов до продажи готовых товаров. Расчет 03 применим только в тех случаях, когда продажи возрастают равномерно. Высокий показатель 03 показывает очень хорошую ликвидность фирмы или превосходное торговое искусство. Или наоборот количество запасов, не достаточное для торговли. Низкий показатель 03 означает неважную ликвидность, излишек запасов или их устарелость. Иногда причиной низкого 03 являются сезонность продаж (и накопление несезонных товаров), проведение политики придерживания запасов или запланированное повышение запасов в ожидании некоторых других событий (например, создание запасов угля в ожидании забастовки шахтеров). Показатель 03 у фирмы «Сирии-графика» очень низкий (в стабильных условиях рынка он иногда достигает 6-ти единиц и более). Это может быть связано с уже названными причинами, а может быть следствием неравномерности продаж, обусловленной внешними обстоятельствами. В этом случае, как уже указывалось, расчет 03 оказывается некорректным. Так, предприятие, имеющее низкий 03 из-за кризиса неплатежей или вследствие общей ситуации перепроизводства, не должно относить неудовлетворительный уровень показателя только к серьезным недостаткам своей внутренней деятельности. Другим способом определения оборота запасов является деление величины чистых продаж на объем запасов: Чистые продажи 03= Запасы У нас 03 = 260/220 = 1.18. Оборот основных средств (фиксированных активов) определяется в результате деления чистых продаж фирмы на величину основных средств. Оборот основных Чистые продажи средств (ОСС) = Основные средства (чистая величина основных средств за вычетом нематериальных активов) ОСС у «Сирин-графики» = 260/180 = 1.44. ООС определяет ежегодный доход, приносимый каждым рублем основных средств. В нашем случае 1 рубль основных средств принес 1,44 рубля валового дохода. Подсчет ООС хороший способ реальной оценки основных средств в противовес установлению их балансовой стоимости, которая не может учесть подлинную ценность основных средств для хозяйственной деятельности. Еще один показатель активности оборот общих активов фирмы, который является общим индикатором эффективности управления использованием ресурсов фирмы. Оборот общих Чистые продажи активов (ООА) = Общие активы У нас ООА = 260/500 = 0.52. Общий показатель активности у «Сирин-графики» довольно низок (обычно выше 1). Это в первую очередь связано с крайне вялой торговой деятельностью фирмы, низким уровнем продаж (260), отягощенностыо активов фирмы крупными товарно-материальными запасами. Показатель вызывает сомнения в способности фирмы генерировать достаточный доход в будущем. Конечно, одной из важных причин слабой активности фирмы являются неблагоприятные внешние условия: узость спроса, кризис неплатежей и т.д. Вместе с тем фирма, очевидно, имеет серьезные недостатки в организации управления внутренней деятельностью, не обладает хорошими способностями приспособления к внешней среде. Таким образом, финансовые показатели сами по себе не являются причиной неудач фирмы. Они всего лишь индикаторы неблагополучия, глубинные причины которого кроются в непосредственной хозяйственной деятельности, а также в стратегии действий, которую выбрало руководство фирмы. Следовательно, неудовлетворительные финансовые показатели должны послужить отправной точкой не только для пересмотра финансовых планов, но и в первую очередь для переформулирования общей стратегии фирмы. ПОКАЗАТЕЛИ ДОХОДНОСТИ Показатели доходности (рентабельности) наиболее распространенный способ измерения успеха фирмы. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Основные показатели доходности: - коэффициент чистой прибыли; - оборот на вложенный капитал; - чистый доход на акционерный (собственный капитал). Рассчитаем их для нашей гипотетической фирмы.

Коэффициент Чистая прибыль 50 чистой прибыли = = = 0,19 Чистые продажи 260

Оборот на вло- Чистая прибыль 50 женный капитал = == == 0,1 Общие активы 500

Чистый доход Чистая прибыль 50 на акционерный (соб- = = = 0,17 ственный) капитал Активы “-“ пассивы 500200 Сравнить показатели доходности, как и любые другие финансовые показатели, можно при помощи следующих таблиц.

Сопоставление показателей прибыльности по годамФинансовые показатели1995 г.1996 г.1997 г.Коэффициент чистой прибыли0.230.200.19Оборот на вложенный капитал0.110.120.10Чистый доход на собственный капитал0.160.170.17 Сопоставление показателей прибыльности со средними и внутриотраслевыми показателями Финансовые показатели«Сирин-графика»Средние показатели для аналогичных фирм с капиталом не менее 300 тыс. руб.Среднеотраслевой показательКоэффициент чистой прибыли

Оборот на вложенный капитал

Чистый доход на собственный капитал0,19

0,10

0,170,18

0,13

0,15

0,20

0,11

0,16 Показатели доходности у фирмы «Сирин-графика» довольно неплохие. Очевидно, учитывая низкую торговую активность фирмы, это обусловлено завышенными ценами на продаваемые фирмой товары. Однако, несмотря на то, что политика завышенных цен пока приносит неплохие результаты, будущие ее последствия могут быть отрицательными: фирме грозит потеря конкурентоспособности. Если фирма не намерена менять свою ценовую стратегию, для обеспечения конкурентной силы ей нужно сосредоточиться на таких конкурентных стратегиях, как дифференциация или фокусирование, чтобы сформировать свою устойчивую рыночную нишу. Иначе неминуема опасность