Рынок ценных бумаг в Украине

cети( ЭТИС), на которых постоянно осуществляется торговля ценными бумагами или производными ценными бумагами, если они соответствуют определенным требованиям , таким как, заключение биржевых соглашений только между основателями и членами биржи или ЭТИС , высокий уровень концентрации спроса и предложения на ценные бумаги либо произоводные ценные бумаги, наличие регламента торговли и стандартных торговых процедур и др. После чего, свидетельство о регистрации фондовой биржи, полученное в ГКЦБФР, является основанием для осуществления деятельности, закрепленной статутом и правилами. Такое свидетельство выдается сроком на 2 года и действует на всей территории Украины. Ежемесячно 1-го числа биржа должна подавать ГКЦБФР список зарегистрированных за месяц на бирже новых брокерских контор с указанием наименования и юридического адреса, перечень брокерских контор, деятельность которых приостановлена, а также уведомлять об изменениях и дополнениях в составе членов биржи и об объемах заключенных соглашений. Законодательством Украины установлены определенные ограничения по формированию статутного фонда фондовой биржи. В частности, не допускается формирование статутного фонда негосударсвтенными ценными бумагами.В случае формирования статутного фонда долгосрочными (не менее года) госценными бумагами, их доля не должна превышать 30%. Кроме этого, доля статутного фонда фондовой биржи, принадлежащая одному акционеру торговцу ценными бумагами, не может превышать 5 % размера статутного фонда.

На фондовых биржах осущесвтляются операции с акциями АО, облигациями предприятий, облигациями внутреннего займа, казначейскими облигациями Украины, сберигательными сертификатами, векселями, документами, свидетельствующие о праве их собственника на приобретение либо отчуждение ценных бумаг или производных от них, а также документами, связанными с движением кредитных ресурсов и валютных ценностей. Естественно, что в биржевом обороте продается относительно небольшая часть от общего количества ценных бумаг, оборачиваемых на территории того или иного государства. Это объясняется тем, что фондовые биржи выдвигают жесткие требования к эмитентам, желающие чтобы их бумаги продавались на торговых сборах биржи. 1 В частности, минимальный статутный фонд эмитента должен составлять не менее 50 000 минимальных зарплат, а минимальное общее количество основателей ( акционеров) должно быть не менее 1 000 юридических и физических лиц. Существуют требования, предъявляемые и к ценным бумагам, допущенных к котированию: - минимальная величина активов должна составлять сумму, эквивалентную 400 000 ЭКЮ; - прибыль з последний балансовый год ( за каждый год из двух, являющийся предыдущим относительно последнего балансового года, в сумме, эквивалентной 80 000 ЭКЮ, либо сумарная прибыль за последние три года в сумме, эквивалентной 220 000 ЭКЮ, при условии, что каждый год должне быть прибыльным); - количество выпущенных в оборот акций не меньше 1 000 000 штук; - количество акционеров, владеющих не менее 100 акциями, должно сотавлять не менее 2 000 лиц либо общее количество акционеров не менее 2200 лиц.

До принятия решения о допуске ценных бумаг эмитента к официальному котированию биржа должна заключить с ним двустороннее соглашение о поддержании листинга в соответствии с положением о допуске. В интересах рынка ценных бумаг и инвесторов биржа может ограничить допуск особыми условиями, которые эмитент обязан выполнять. Допуск ценных бумаг должен оглашаться через официальное уведомление, публикуемое в официальном издании биржи. В уведомлении должны быть указаны условия котировки и дата первой котировки. Правила допуска должны предусматривать процедуру извлечения ценных бумаг из котирования , либо такую процедуру оформлять отдельными положениями. Биржа может принять решение об извлечении ценных бумаг из официального котирования в таких случаях, как незначительне соотношение ежедневного объема операций данных ценных бумаг и общего количества единиц таких ценных бумаг, которые находятся в обороте, и по отношению к количеству котировок за год.; отсутствия выплаты процентов , девидендов либо погашений на протяжении последних трех лет; ликвидации эмитента и др.

На фондовых биржах многих стран количество лиц, которые могут принимтаь участие в торгах, ограничено, и поэтому членами биржи могут стать только субъекты, которые приобрели право на осуществление биржевых операций ( купили место на бирже). Такое право после его приобретения становится собственнстью покупателя и может, с учетом определенных ограничений, содержащиеся в статуте биржи, быть изъяты. Из-за того, что фондовая не в состоянии вместить всех желающих продать либо купить ценные бумаги, все функции проведения биржевых операций выполняют биржевые посредники1.

Операция купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже проходит в 3 этапа: 1. Подготовка к заключениюи соглашения. 2. Торговля. 3. Расчеты между сторонами. В процессе подготовки к заключению соглашения биржевой посредник ( брокерская контора ) получает от своих клиентов распоряжение на куплю или продажу ценных бумаг, осуществляет их систематизацию и учет. Указанные операции совершаются в офисе конторы, после чего соответствующие указания передаются брокеру непосредственно на фондовую биржу. Требования к биржевым заказам устанавливаются правилами биржи и могут включать нормы, в соответствии с которыми указанные заказы передаются на биржу каким-либо удобным для клиента и брокерской конторы способом. Условия передачи заказа могут определяться для клиентов договором об открытии счета . Биржа либо брокерская контора могут выдвинуть требование, чтобы переданные в устной форме заказы были подтверждены письменно. Брокерская контора несет ответственность перед своими клиентами по условиям исполнения и своевременной передачи заказа на рынок. Правила фондовой биржи могут запрещать брокерской конторе обобщать заказы клиентов, относительно одной и той же ценной бумаги и включают одинаковый ограничительный курс, до их передачи на рынок, кроме случаев, дозволенных биржей для ценной бумаги с незначительной номинальной стоимостью. Торговля начинается с распространения брокером на бирже информации о желании продать либо приобрести определенные ценные бумаги за определенную цену. На основании такой информации различные брокеры сравнивают распоряжение купли и распоряжение продажи. Если условия этих распоряжений полностью совпадают и договор купли-продажи ценных бумаг может быть заключен, осуществляется акцептация предложения контрагентов брокерами, представляющие интересы продавца и покупателя, которая фиксируется не только сторонами, но и фондовой биржей. Если торговля на фондовой бирже осуществляется путем аукциона, то порядок организации аукционов в торговом зале фондовой биржи должне быть определен в правилах фондовой биржи либо в другом документе с учетомопределенных законом требований. В зависимости от положения на рынке после котировки биржа должна публиковать