Рынок ценных бумаг в Украине

Президента Украины от 25 марта 1994 ода № 247/94 « Об электронном обороте ценных бумаг и Национальном депозитарии». Однако, на сегоняшний момент Национальный депозитарий ценных бумаг не создан. Решается вопрос о том, на какой основе и с какой целью он должен создаваться : на базе АТ « Центральный депозитарий» при УФБ для обеспечения оборота бездокументарных акций и облигаций открытых акционерных обществ либо на базе депозитария НБУ для обслуживания оборота государственных ценных бумаг. Депозитарную деятельность в отношении государсвтенных ценных бумаг, осуществляет Национальный банк Украины. Особенности осуществления депозитарной деятельности с государственными ценными бумагами устанавливаются ГКЦБФР совместно с НБУ. Депозитарий Нацбанка должен быть связан с Национальным депозитарием корреспондентскими отношениями. Таким образом, небанковские учреждения (торговцы ценными бумагами) и их клиенты институциональные и индивидуальные инвесторы, вкладывающие средства в ОВГЗ, получают возможность приобретать при первичном размещении и осуществлять операции на вторичном рынке с ОГВЗ через Национальный депозитарий. С функционированием этой части фондового рынка можно ознакомиться с помощью “Положения о порядке функционирования рынка облигаций внутреннего государственного займа”, утвержденного Постановлением Правления Национального банка Украины от 26 января 1996 года № 15.1 Как уже указывалось выше, коммерческие банки имеют право быть хранителями. Для этого им необходимо разрешение на осуществление деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг. Хранитель выполняет те же функции при бездокументарной форме выпуска ценных бумаг, что и регистратор при документарной форме выпуска, а именно учет права собственности на ценные бумаги. При этом хранитель не может вести реестр владельцев ценных бумаг, в отношении которых он осуществляет соглашения. В уставном фонде хранителя доля другого хранителя или торговца ценными бумагами, инвестиционной компании, страховой компании и иного институционального инвестора не может превышать 5%. В настоящее время проблема формирования и нормативного обеспечения деятельности участников нижнего уровня депозитарной системы хранителей и регистраторов успешно решается ГКЦБФР. На протяжении 19971998 годов разрешения (лицензии) на осуществление депозитарной деятельности хранителя получили 40 юридических лиц, среди которых 33 банка и 7 компаний торговцев ценными бумагами. Поскольку сегодня хранители только начинают свою работу в новых законодательных условиях, на 1 апреля с.г. они обслуживают лишь 1606 клиентских счетов. Следует подчеркнуть, что хранителям не запрещено устанавливать корреспондентские отношения с иностранными депозитарными учреждениями, то есть с банковскими или другими финансовыми учреждениями, осуществляющими хранительскую деятельность. Нет также ограничений и в отношении того, является ли этот лицензированный ГКЦБФР хранитель филиалом иностранного банка (но резидентом Украины). Именно таким образом организовали свою работу на Украине банки CS First Boston, “Сосьете Женераль” и другие. Существует возможность установления отношений между украинским хранителем и иностранным банком (компанией), обслуживающим институционных или индивидуальных инвесторов нерезидентов Украины. 2

Регистраторы Вторичный оборот ценных бумаг невозможно наладить без участия учреждений, осуществляющие регистрацию прав собственности на ценные бумаги, учет этих прав, хранение ценнных бумаг и расчетно-клиринговые операции с ними. На сегодняшний день действует новый Порядок выдачи разрешений на осуществление деятельности по ведению реестра собственников именных ценных бумаг, утвержденный решением ГКЦБФР от 23 июня 1998 г. Согласно последнему, для получения Разрешения на осуществление деятельности по ведению реестра собствников именних ценних бумаг регистратор должен быть создан в соответствии с порядком, определнным законодательством для создания субъектов предпринимательской деятельности, в форме, предусмотренной Законом Украины "О хозяйственных обществах ".Ведение реестров собственников именных ценных бумаг для регистратора является исключительным видом его деяльтельности, который не может осущесвтляться наряду с другими деятельности, кроме депозитарной. Для получения указанного выше Разрешения регистратор должен иметь трех специалистов с квалификационным свидетельством на право ведения реестра собственников именних ценних бумаг установленного образца. Минимальный размер уплаченного статутного фонда регистратора должен составлять не менее 1250 необлагаемых минимумов доходов граждан, установленных на момент подачи заявления на получение Разрешения.. Центры сертификатных аукционов и их правопреемники могут быть основателями либо участниками регистратора.. Если основателем регистратора выступает эмитент, реестр которогоо ведет указанный регистратор, то доля этого эмитента в статутном фонде регистратора не должна превышать 10 %. Если основателем регистратора виступает профессиональный участник рынка ценных бумаг или банк - торговец ценными бумагами, то доля данного основателя в статутном фонде регистратора не должна быть больше 25 %. Не могуть быть основателями либо участниками регистратора органы государственной власти; работники депозитариев, хранителей и иных регистраторов , а также госорганов, осуществляющих контроль за деятельностью Национальной депозитарной системы. Работникам регистратора запрещается : - виполнять какую-либо оплачиваемую работу для юридических лиц, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, кроме преподавательской. - осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, быть основателями либо участниками иных юридических лиц, осуществляющих профессиональную деятельнсоть на рынке ценных бумаг. Для осуществления деятельности по ведению реестров заявитель должне иметь такие помещения, как операционный зал и архив. Эмитент может самостоятельно вести собственный реестр, если количество собственников именных ценных бумаг в совокупности со всех выпусков ценных бумаг эмитента не превышает 500. Для получения Разрешения эмитент должен иметь специалистов с квалификационным свидетельством на право ведения реестра собственников именных ценных бумаг.Количество специалистов должно быть не менее одного. Для указанных специалистов деятельность у данного эмитента должна быть основным местом их работы. Итак, деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг это сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему реестра владельцев именных ценных бумаг в отношении именных ценных бумаг, их эмитентов и владельцев. Расширению арбитражной практики способствовало вмешательство Антимонопольного комитета в деятельность регистраторов. На сегодняшний день, в Высшем Арбитражном суде рассматривается ряд дел по искам регистраторов. Суть в том, что Антимонопольный комитет признает регистраторов монополистами и тем самым такие регистраторы могут устанавливать необосновано