Рынок ценных бумаг в Украине

ценных бумаг, а также операций с ними”. В свою очередь, разрешение “на осуществление деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг”, в соответствии со статьей 27 Закона Украины “О ценных бумагах и фондовой бирже”, выдается Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) для исключительной деятельности торговцам ценными бумагами.. Статья 26 вышеуказанного Закона действительно гласит, что банки могут осуществлять деятельность по выпуску и обращению ценных бумаг, однако Закон не говорит ни единого слова об исключительности такой деятельности, а также не содержит ссылки на орган, имеющий право выдавать разрешение коммерческим банкам (а не торговцам). В результате этого банки фактически получают два разрешения на право заключения договоров куплипродажи ценных бумаг. В целом же все вопрос лицензирования коммерческих банков на осуществление банковских операций, так и участников рынка ценных бумаг на осуществление определенных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг выглядят странно в сопоставлении с последним предложением статьи 3 Закона Украины “О предпринимательстве”, согласно которой определение видов деятельности, подлежащих лицензированию, в других законодательных актах, кроме этого, не допускается”. Деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг это сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему реестра владельцев именных ценных бумаг в отношении именных ценных бумаг, их эмитентов и владельцев. В настоящее время ГКЦБФР были выданы 395 разрешений на право ведения реестров владельцев именных ценных бумаг, в том числе 37 разрешений коммерческим банкам. Следует подчеркнуть, что именно банки сегодня являются наибольшими регистраторами (в частности, днепропетровский “Приватбанк”), они ведут около 20% всех реестров. Именно этот вид деятельности стал излюбленным для коммерческих банков. Однако после введения в действие Закона Украины “О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг на Украине” большинству банков придется отказаться от регистраторской деятельности. Это вызвано нормой статьи 11 Закона, согласно которой “[в] случае получения хранителем (хранителем может быть банк или торговец ценными бумагами) разрешения на ведение реестра владельцев именных ценных бумаг хранителю запрещается осуществлять любые операции с ценными бумагами, реестр владельцев которых он ведет, кроме операций регистратора по договору с эмитентом”. Хотелось бы остановиться еще на одном спорном вопросе. В ч.1 ст. 2 вышеуказанного Закона говорится: “В случае получения соответствующего разрешения депозитарии и хранители могут вести реестры владельцев именных ценных бумаг. Ведение реестров владельцев именных ценных бумаг является исключительной деятельностью субъектов предпринимательской деятельности и не может совмещаться с другими видами деятельности, кроме депозитарной”. Учитывая, что банки помимо депозитарной деятельности (деятельность хранителя) осуществляют также и банковскую деятельность (банковские операции), возникает вопрос: “Как понимать регистраторскую деятельность банка как исключительную?”. Из анализа вышеприведенной нормы следует, что банк, не получивший разрешение на осуществление деятельности хранителя, не может быть и регистратором, поскольку в этом случае произойдет двойное нарушение части первой статьи 2 Закона об исключительности регистраторской деятельности (общей нормы) и исключения, сделанного Законом для хранителей (специальной нормы). Под депозитарной деятельностью понимают деятельность по предоставлению услуг по хранению ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги, а также обслуживание соглашений с ценными бумагами. Коммерческие банки, имеющие разрешение на осуществление деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг, и торговцы ценными бумагами при наличии соответствующего разрешение имеют право быть хранителями (элементами нижнего уровня Национальной депозитарной системы), проводить по поручению владельца операции с депонированными ценными бумагами и осуществлять другую депозитарную деятельность, связанную с обращением ценных бумаг, за исключением клиринга и расчетов по соглашениям с ценными бумагами. 1 Под расчетноклиринговой деятельностью понимают деятельность , осуществляемая от своего имени за вознаграждение на основании соответствующего договора в течение определенного срока по управлению переданными во владение ценными бумагами, принадлежащими на правах собственности другому лицу, в интересах этого лица или определенных этим лицом третьих лиц; или же деятельность по определению взаимных обязательств относительно соглашений с ценными бумагами и расчетов по ним. Роль банков в данном случае будет заключаться в обеспечении расчетов по соглашениям с ценными бумагами Расчетным (клиринговым) банком для Национального депозитария, в соответствии с Концепцией функционирования и развития фондового рынка Украины, должен выступать Национальный банк Украины. Однако учитывая, что Концепция не является нормативным актом непосредственного применения, а выступает программным документом развития законодательства, нельзя исключить, что расчетным банком в будущем может стать и коммерческий банк. Облегчает создание системы денежных расчетов и клиринга по соглашениям с ценными бумагами еще и то обстоятельство, что каждого из операторов рынка (хранителей, торговцев) обслуживают коммерческие банки, обязательно являющиеся участниками системы электронных платежей НБУ.

Государственное регулирование деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг связано с определенным дублированием полномочий ГКЦБФР и НБУ. Эти органы с целью усовершенствования системы регулирования деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг, определения масштабов, правил, обобщения практики надзора за ними, а также организационного обеспечения сотрудничества по развитию фондового рынка Украины 27 января 1998 года подписали соглашение о разделе полномочий, согласно которому: исключительно нормативными актами НБУ регулируются вопросы деятельности по обслуживанию денежного обращения (осуществляется на основании лицензий Нацбанка); нормативными актами ГКЦБФР регулируются вопросы профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, касающиеся торговли ценными бумагами, управления ценными бумагами, ведения реестра владельцев ценных бумаг (осуществляется на основании лицензий Госкомисии); совместными актами НБУ и ГКЦБФР устанавливаются дополнительные требования выпуска ценных бумаг коммерческими банками, особенности получения ими разрешений на депозитарную и расчетноклиринговую деятельность и учет операций с ценными бумагами. Коммерческие банки, осуществляющие деятельность депозитариев инвестиционных фондов и инвестиционных компаний, на протяжении шести месяцев после вступления в силу Закона “О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг на Украине” обязаны были привести свою деятельность