Финансовый менеджмент

выражается в получении краткосрочных и долгосрочных ссуд. За займами обращаются в банковские учреждения, преимущественно в тот банк, в котором предприятие имеет расчетный счет и который осуществляет для предприятия расчеты и кассовые операции. Для того, чтобы стать клиентом банка, в частности, для открытия счета, требуются следующие документы.

1. 2 нотариально заверенные карточки с подписью должностных лиц предприятия (руководителя и главного бухгалтера). 2. Протокол собрания учредителей. 3. Временное свидетельство о регистрации. 4. Устав. 5. Заявка на регистрацию. 6. Справка их налоговой инспекции о размерах внебюджетных фондов, за которые данное предприятие должно платить.

После представления этих документов руководитель или главный бухгалтер заполняют стандартное заявление на открытие счета и обслуживание. Однако, обращение в банк за кредитом не всегда гарантирует его получение. Выдача кредита - ответственная банковская операция. Для определения надежности клиента ведется расчет показателей: рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, ликвидности, суммы кредиторской задолженности. Эти расчеты снижают риск как для банка, так и для самого клиента. Существуют определенные условия выдачи кредита.

1. Кредит должен носить целевой характер. 2. Определение срочности. 3. Возможность возврата суммы и процента. 4. Банк в договоре о кредите может поставить условие об изменении процента. 5. В кредитном договоре обязательно должна быть указана валюта, в которой получают и возвращают средства. 6. В договоре о выдаче кредита определяется обязательство, что сумму кредита возвращает получивший деньги.

Различают кредиты: краткосрочные (от нескольких дней до полугода), среднесрочные (от года до 2-х - 3-х лет), долгосрочные (до 8, 10, 15 лет). Особенно велик спрос на краткосрочные кредиты. Оформление краткосрочных ссуд сводится к тому, что банк определяет уровень платежеспособности и ликвидности предприятия, составляет кредитный договор и выдает ссуду. Обеспеченность краткосрочных ссуд предполагает, что у предприятия - заемщика есть в наличии товарно-материальные ценности, отгруженная продукция, ценные бумаги и др. Получение среднесрочных займов требует специального залога. В качестве залога используются товарно-материальные ценности, складские помещения, товары, готовая продукция высокого качества. Долгосрочные кредиты обеспечиваются недвижимостью. Долгосрочные займы связаны с техническим переоснащением, строительством, реконструкцией. Ссуды, выдаваемые на эти цели, называются ипотеками. Под залог идет все имущество предприятия, включая уставной фонд. Получая кредит, предприятие стремится не перейти границу допустимого, то есть своих возможностей по погашению кредита. Существует несколько коэффициентов, определяющих платежеспособность фирмы.

К1 = собственный капитал / весь капитал. К2 = заемный капитал / весь капитал = 1 - К1. К3 = (заемный капитал / собственный капитал) * 100 %.

Весь капитал = собственный + заемный. Для К1 и К2 существует определенный норматив: 40 - 50 % (причем в США - 60 %, в Японии - 80 %).

Процент банка - плата за кредит, а также за получение денег предприятием в точно назначенный срок.

Лекция 7.

Кредит бывает:

· государственный; · банковский; · коммерческий.

3. Эффект финансового рычага.

Предприятие АПредприятие БСумма вложения, т. р., в том числе:10001000собственный капитал1000500заемные средства-500рентабельность20 %20 %прибыль200200% за кредит (15 %), т. р. -75налогооблагаемая прибыль200125рентабельность собственных средств20 %25 % Найдем рентабельность собственных средств для обоих предприятий.

соб.А = (200 / 1000) * 100 % = 20 % соб.Б = (125 / 500) * 100 % = 25 %

Эффект финансового рычага = соб.Б - соб.А = 25 % - 20 % = 5 %. Эффект финансового рычага работает в условиях краткосрочного кредита.

Операции с ценными бумагами.

План.

1. Виды ценных бумаг. 2. Доходы по ценным бумагам.

1. Виды ценных бумаг.

Ценная бумага - денежный документ, удостоверяющий право собственности по отношению к лицу, выпустившему эту ценную бумагу. Все ценные бумаги проходят через рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг расширяет и дополняет систему банковского кредита. На рынке ценных бумаг существует спрос, предложение и устанавливается равновесная цена. Поставщиками (вкладчиками - кредиторами) средств, которые могут быть вложены в ценные бумаги, являются:

· население; · банковская система; · корпорации.

Для условий России основными потребителями средств через выпуск ценных бумаг являются:

· государство; · корпорации; · страховые компании; · банки; · отдельные физические лица.

По последним данным, в России в настоящее время около 680 мультимиллиардеров. Все инвесторы, индивидуальные и корпоративные, стремятся достичь определенных целей, помещая свои сбережения в те или иные виды ценных бумаг. Основные цели - безопасность вложений, доходность вложений, прирост вложений и ликвидность вложений. Ценные бумаги могут существовать в следующем виде:

· обособленные документы; · в виде записи на счетах.

Не относятся к ценным бумагам кредитные договора, долговые расписки, завещания, страховые полисы и т. д. Все ценные бумаги можно разделить на 3 группы:

· акции; · облигации; · производные ценные бумаги (казначейские обязательства, сберегательные и депозитные сертификаты, фьючерсы, опционы, варранты, ваучеры, векселя).

I. Акции. Различают акции обычные, привилегированные, конвертируемые, золотые, именные, на предъявителя. В России также существуют акции трудового коллектива, акции предприятия, акционерного общества. У всех акций нет определенного срока действия. Акции трудового коллектива не дают права на участие в управлении предприятием. Обычная акция дает право на участие в собрании акционеров, на право голоса. Привилегированные акции распространяются только среди высшего эшелона управления предприятием. Дают право на фиксированный процент. Золотая акция дает право "вето" на решение собрания акционеров (на срок до 3-х лет). Именная акция - только на имя владельца.

II. Облигации. Это ценные бумаги, подтверждающие право держателя на возмещение стоимости облигации и фиксированного процента. Облигации выпускаются на определенный срок. Эмитентами являются государство, корпорации, а в некоторых странах - и банки. Различают облигации именные, на предъявителя, процентные, беспроцентные, свободно обращающиеся и обращающиеся на определенный период времени. Процентная облигация имеет указание о проценте.

III. Использование акций и облигаций порождает производные ценные бумаги. Они имеют разнообразную специфику в разных странах. ГКО (государственные казначейские обязательства) - выпускаются государством под определенный процент ( в России