Финансовый менеджмент

экономика приняла и использует многие новые термины, показатели и формы финансирования. Одной их таких форм финансирования является факторинг. Суть этой формы в том, что банки берут на себя обязательство профинансировать реализацию товаров, услуг за счет коммерческого кредита. Такая услуга имеет огромное значение в условиях рынка, в условиях замедления товарно-денежных потоков, кризисе неплатежей. В таком случае в тяжелом положении оказываются поставщики. В отличие от банковского кредита, который дает средства во временное пользование, при факторинговой сделке не только финансируется поставщик, но (самое главное) с покупателя получают причитающиеся платежи. Слово «фактор» означает «посредник», «маклер».С экономической точки зрения, факторинг - посредническая операция по взыскиванию денежных средств с должников клиента. Факторинг дает поставщику следующие преимущества. 1. Поставщик получает 100%-ую гарантию того, что получит по всем счетам. 2. Поставщику не надо делать никаких усилий для получения средств, т. к. За относительно небольшую плату это делает фактор-фирма. 3. Поставщик получает своеобразную гарантию устойчивого финансового положения.

2. Механизм фактор-обслуживания.

Фактор-обслуживанием занимаются специализированные фактор-фирмы, тесно связанные с определенными банками, либо фактор-отделы банка. Кроме оплаты счетов-фактур, фактор-фирмы оказывают (по желанию заказчика) дополнительные услуги: · постановка бухгалтерского учета; · подготовка разнообразной статистической документации; · определенная информация о клиентах. В фактор-операциях участвуют 3 стороны: 1) фактор-фирма; 2) клиент (фирма-поставщик); 3) фирма-покупатель. Основной принцип фактор-операции состоит в том, что фактор-фирма покупает у своих клиентов счета-фактуры и в течение 2-3 дней оплачивает их в размере 70-90% от требований, а остающуюся сумму выплачивает после получения средств у покупателя. Факторинговые услуги предоставляются: · с финансированием (в этом случае клиент вправе требовать немедленной оплаты в независимости от срока платежей); · без финансирования (оплата счетов-фактур будет произведена в срок наступления платежей). Для оформления факторингового обслуживания потенциальный клиент подает в банк заявку. Получив эту заявку, фактор-фирма тщательно изучает финансовое положение, сферу деятельности, виды продукции, покупателей, с которыми имеет дело клиент. Только после благоприятного вывода фактор-фирмы может быть подписан договор. В мировой практике стоимость факториноговых услуг складывается из двух элементов: 1) комиссионных за услугу; 2) процента, взимаемого при досрочной оплате. Комиссия устанавливается в проценте от суммы счета-фактуры (1,5 - 2,5%). Процент при досрочной оплате несколько выше ставки банка на краткосрочный кредит. В Российской Федерации факторинг начал развиваться как услуга банка с 1988 года. Первые факторинговые операции провел Промстройбанк. В настоящее время существует инструкция Центробанка (выпущенная в конце 1989 года) «О порядке осуществления операций по услуге банка поставщикам на получение платежей по платежным требованиям».

Объем фактор-операций за 1990 - 1993 гг.

1990 г. - 0,9 млн. руб 1991 г. - 67 млн. руб. 1992 г. - 40 млн. руб. 1993 г. - 25 млн. руб. 1994 г. - 7,5 млн. руб.

3. Правовая основа взаимоотношений в факторинге.

Основой осуществления факторинговых операций является договор факторинга. Он может быть открытым и закрытым. Открытый договор - покупателя ставят в известность о наличии фактор-договора, а кроме того, в фактор-договоре могут быть обозначены дополнительные условия. Закрытый договор - в случае подписания договора покупателя не извещают о его наличии. Различают договор о полном обслуживании. Такой договор обеспечивает 100%-ую защиту клиента. Единственной обязанностью поставщика является полный учет сделок с фактор-фирмой. Также может существовать и договор о предварительной оплате. Его основным преимуществом является автоматическое увеличение объема кредитования поставщика в зависимости от роста оборота клиента. Предварительная оплата предполагает также, что поставщик незамедлительно получает 70-80% от сумм счетов-фактур. Практика предварительного незамедлительного авансирования поставщика предполагает тщательные расчеты и определение уровня риска фактор-фирмы. Существует 3 метода установления кредитных сумм. 1. Каждому поставщику устанавливается лимит оплаты счетов. Если сумма задолженности покупателя перед поставщиком превышает сумму лимита, то банк требует, чтобы вся сумма платежей поступала в фактор-фирму, и после того, как долги уплачены, идет оплата поставщику сверх лимита. 2. Сумма выплат напрямую связана с определением ежемесячных объемов отгрузки. 3. Страхование по отдельным сделкам. Этот метод применяется в случае разовых нерегулярных поставок. Интересно, что в договоре факторного обслуживания специально оговаривается, что фактор-фирма (или банк) не несут ответственности за невыполнение договорных обязательств по поставкам продукции. Каждый их участников фактор-договора может хранить техническую, коммерческую и финансовую тайну. Широкое признание факторингового обслуживания в Западной Европе, США и Японии обеспечивается тем, что предприниматели либо принадлежат банкам, либо работают в тесном контакте. Банки, в свою очередь, имеют обширную информацию обо всех предприятиях и четко отслеживают элементы недобросовестности, наличие убытков. У банков есть свои рычаги давления. Если предприятие замечено в невыполнении своих финансовых обязательств, оно попадает в «черные списки». Это приводит к тому, что оно лишается банковской поддержки, доверия в своей стране или за рубежом. Положительным моментом фактор-обслуживания является то, что клиент, заключивший договор со соей фактор-фирмой, регулярно информируется о том, как оплачивают счета его покупатели. Банки, изучив своих клиентов, могут оказывать им и другие услуги, вкладывать свои средства в их предпринимательскую деятельность, давать предварительную информацию о возможных покупателях. Банк может поставить клиента на трастовое обслуживание.

Лекция 9.

Налоговая система Российской Федерации.

Основным источником доходов государственного бюджета являются налоги (87 - 90%). 1996 г. НДС - 126,3 трл. руб. (около 45% в общей налоговой массе); налог на прибыль - 55,5 трл. руб. (около 20%); акцизы - 44 трл.

Расчет налога на прибыль.

Налог на прибыль является общепризнанным налогом на юридических лиц во всех странах мира. В России введен с 1-го января 1992 года с первоначальной ставкой 42% (в настоящее время ставка налога на прибыль - 35%). С момента введения налог ежегодно уточняется, дополняется и изменяется. Плательщиками налога на прибыль являются предприятия и организации, в том числе бюджетные, являющиеся юридическими лицами и осуществляющими коммерческую деятельность. Не являются плательщиками налога на прибыль предприятия