Финансовый менеджмент

Внешние: инфляция, налоговая политика.

2. Показатели финансового состояния.

Анализ финансового состояния проводится по показателям, которые можно объединить в 4 группы.

1. Показатели платежеспособности (покрытия краткосрочных обязательств).

1.1. Коэффициент текущей ликвидности.

Сумма оборотных средств (2 и 3 раздел актива).

Сумма текущей задолженности (2 раздел пассива; статьи 735, 740).

Нормальное соотношение - 2.

1.2. Коэффициент срочной ликвидности.

Мобильные активы (денежные средства и ценные бумаги). - Краткосрочные обязательства.

1.3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Мобильные активы.

Краткосрочные кредиторские задолженности; ссуда, непогашенная в срок.

2. Показатели эффективности использования активов.

2.1. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных ценностей.

Реализованная продукция по себестоимости.

Стоимость товарно-материальных ценностей. 2.2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Объем продаж. - Сумма оборотных средств (2 и 3 разделы актива баланса). 3. Показатели использования заемных средств. 3.1. Коэффициент краткосрочной задолженности.

Общая сумма задолженности. - Общая сумма активов предприятия.

3.1. Коэффициент долгосрочных займов.

Общая сумма займов.

Собственный капитал.

3.1. Коэффициент погашения дебиторской задолженности.

Средняя сумма дебиторской задолженности. - Выручка от реализации продукции.

4. Показатели прибыльности (рентабельности).

4.1. Рентабельность продаж.

Прибыль от реализации. - Общий объем продаж.

4.1. Рентабельность предприятия.

Прибыль.

Средняя стоимость имущества.

4.1. Рентабельность инвестиций.

Чистая прибыль.

Сумма активов.

4.1. Рентабельность продукции.

Прибыль.

Себестоимость.

Ликвидность - способность погасить долги в данный момент. Наиболее ликвидными являются следующие статьи: · денежные средства в кассе и на расчетном счету; · ценные бумаги; · дебиторская задолженность; · запасы и затраты товарно-материальных ценностей; · основные средства и капитальные вложения.

Обязательства предприятия.

По степени срочности делятся: · кредиторская задолженность; · краткосрочные займы и кредиты банков; · долгосрочные кредиты.

3. Приемы и методы анализа.

1. Чтение отчетности и изучение абсолютных сил. 2. Горизонтальный анализ. Идет составление показателей на начало и конец года, выясняется абсолютное относительное отклонение. 3. Вертикальный анализ (сопоставление показателей). 4. Трендовый анализ (основан на расчете абсолютных отклонений показателей отчетности за ряд лет).

В развитых странах существует система финансовых показателей, которые публикуются.

Лекция 15.

Организация финансовой службы на предприятии.

Финансовые отношения на предприятии требуют определенных организационных форм. Последние выражаются в создании различных специализированных подразделений в составе управленческой структуры. Финансовая служба предприятия занимается: · планированием; · осуществлением расчетов; · анализом финансовой отчетности; · разработкой инновационных методов и т. д.

Изучение практики работы зарубежных фирм (США, Япония) показывает, что у них существуют специальные финансовые службы, которые очень авторитетны и которые определяют финансовую политику фирм. В условиях самофинансирования предпринимательские структуры должны обращать внимание на наличие специальных служб по финансовым вопросам. Существующая практика показывает, что таких служб пока мало, подготовленных специалистов не хватает, и до сих пор проблемы управления денежными ресурсами решаются на упрощенном дилетантском уровне. До настоящего времени главный бухгалтер являлся, по сути, финансовым менеджером. Идет наработка системы финансового менеджмента по предпринимательским структурам. Сейчас началось обязательное составление бизнес-планов. Появилось систематическое финансовое планирование. Наличие налоговой и кредитной системы обязывает предприятия производить расчеты и обоснования по выплатам налогов, процентов и т. д. Начиная с 1994 года в России обозначилось внимание к аудиторской деятельности. Появилось много аудиторских компаний, достаточно разработанное законодательство; многие предприятия обращаются за услугами к аудиторам, пытаясь с их помощью решить свои проблемы.

Финансовые структуры на предприятиях.

Финансовые структуры, которые существуют на Западе и, в какой-то степени, в реальных крупных фирмах России, подразделяются в зависимости от объема самой фирмы.

Для крупных фирм характерна следующая структура.

Обязанности вице-президента по финансам.

1. Решение вопросов стратегического финансового планирования. 2. Организация всей финансовой работы. 3. Дает заключения по анализу финансовых документов для руководства.

На уровне средних фирм (по размеру) финансовая служба управляется вице-президентом (казначеем).

Для малых предприятий существует следующая схема.

Для малых фирм решение финансовых вопросов входит в компетенцию руководителя (владельца) и бухгалтера. Однако, с увеличением масштаба фирм может появиться необходимость привлечения специалистов, которые решают определенные задачи; это контроллер, который занимается постановкой общего учета, несет ответственность за разработку смет, оценивает издержки предприятия и планирует доходы.

Для отечественных предприятий существует следующая схема.

Структура финансового отдела машиностроительного предприятия.

Подготовка специалистов финансового менеджмента (Германия).

Для налогового управления, главной финансовой дирекции готовятся специалисты высшего, высокого и среднего уровня. Чиновники высшего ранга заканчивают высшие специальные институты, получают юридическое образование в рамках университета, проходят двухгодичную судейскую практику. Дополнительно изучают курс федеральной финансовой академии. Чиновники высокого ранга проходят обучение по двойной системе: теоретические и практические знания. Обучение идет три года. Для специалистов среднего уровня - также двойная система обучения, но в течение двух лет. Главное требование к финансовым специалистам: коммуникабельность. Предмет работы с кадрами является главным. На работу поступают по конкурсу. Проходят тестирование, дают клятву соблюдать конституцию, служить интересам страны. При выборе кандидатур их мужчин и женщин предпочтение отдается женщинам.

Финансовый менеджмент.

Курс лекций. 2 семестр изучения.

Лекция 1.

Финансовое управление при процессе банкротства. План.

1. Сущность банкротства и его