Методология статистического анализа функционирования финансово-промышленных групп

рассчитывается среднее арифметическое значение оборачиваемости за период (Оср).

где Оср средняя продолжительность оборота вида текущих активов; Оi продолжительность оборота вида текущих активов в i-том периоде. После этого длительность этапа рассчитывается как сумма средних периодов оборота запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции. , где ДЭi длительность i-того этапа; ОЗМср средняя продолжительность оборота запасов материалов; ОНПср средняя продолжительность оборота незавершенного производства; ОГПср средняя продолжительность оборота готовой продукции. Пример 2.1. Пусть имеются следующие данные по периодам оборота текущих активов за предшествующие 4 квартала (таблица 2.1) Таблица 2.1 Периоды оборота по видам активов (дни)

ВидыКварталы активов1234Запасы материалов62,6 46,6 55,8 58,4 Авансы поставщикам0,1 0,1 0,1 1,5 Незавершенное производство5,8 4,8 5,3 5,8 Готовая продукция28,9 32,4 57,3 49,8 Выставленные счета42,1 33,5 34,3 51,3 Прочие текущие активы6,1 6,2 5,6 5,8 По данным таблицы 2.1 вычисляем значения средних продолжительностей по необходимым видам текущих активов: ОЗМср = (62,6 + 46,6 + 55,8 + 58,4) / 4 = 55,9 дней; ОНПср = (5,8 + 4,8 + 5,3 + 5,8) / 4 = 5,4 дней; ОГПср = (28,9 + 32,4 + 57,3 + 49,8) / 4 = 42,1 дня. Таким образом: ДЭi = 55,9 + 5,4 + 42,1 = 103,4 дня. При осуществлении деятельности в рамках ТЦ, то есть при условии согласования поставки запасов и отгрузки продукции можно учитывать только длительность производственного процесса (продолжительность оборота незавершенного производства). Итоговым документом второго этапа является календарный план функционирования ТЦ, примерный вид которого представлен на рис. 2.2.

Стадия 1ТранспортСтадия 2Транспорт..........ТранспортСтадия NДлительностьДлительностьДлительностьДлительностьДлительностьДлительностьДлительностьРис. 2.2. Примерный вид календарного плана функционирования ТЦ Третий этап проектирование схемы финансовых потоков Проектирование схемы финансовых потоков заключается в определении направлений и объемов платежей, осуществляемых при реализации проекта [8, 76, 162]. Задача третьего этапа получить график осуществления платежей. Такой график строится на основе организационной схемы и производственного плана. Итоговым документом является план осуществления платежей (таблица финансовых потоков) (рис. 2.3).

Стадия 1ТранспортСтадия 2Транспорт..........ТранспортСтадия NСтоимостьСтоимостьСтоимостьСтоимостьСтоимостьСтоимостьСтоимостьРис. 2.3. Структура схемы финансовых потоков Поток реальных денег используется при оценке эффективности. Формулируются критерии реализуемости и коммерческой эффективности проекта. Организационный план Итогом трех этапов проектирования становится документ, включающий в себя результаты проектирования, организационный план функционирования технологической цепочки [71, 78]. Примерный вид организационного плана представлен на рис. 2.4. Стадия 1ТранспортСтадия 2Транспорт..........ТранспортСтадия NУчастник (и)Участник (и)Участник (и)ДлительностьДлительностьДлительностьДлительностьДлительностьДлительностьДлительностьСтоимостьСтоимостьСтоимостьСтоимостьСтоимостьСтоимостьСтоимостьРис. 2.4. Примерный вид организационного плана Организационный план позволяет руководству в процессе функционирования технологической цепочки проводить контрольно-руководящие мероприятия. Проектирование эффективности На основании проектных данных, полученных в результате первых трех этапов проектирования проводится последний этап проектирование эффективности [81, 84, 85]. Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников [155, 156]. Различаются следующие показатели эффективности инвестиционного проекта: показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников; показатели бюджетной эффективности. отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета; показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. Для крупномасштабных (существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России) проектов Рекомендуется обязательно оценивать экономическую эффективность. Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого как правило ограничена сроком окупаемости. Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на первоначальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликвидационные, которые осуществляются соответственно на стадиях строительной, функционирования и ликвидационной. Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены. Под базисными понимаются цены, сложившиеся в народном хозяйстве на определенный момент времени tб. Базисная цена на любую продукцию или ресурсы считается неизменной в течение всего расчетного периода. Как правило, расчет в базисных ценах позволяет с высокой степенью точности определять основные характеристики проекта в любой момент времени. По проектам, разрабатываемым по заказу органов государственного управления, значения индексов изменения цен на отдельные виды продукции и ресурсов следует устанавливать в задании на проектирование в соответствии с прогнозами Минэкономики РФ. Расчетные цены используются для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и результатов выражаются в прогнозных ценах. Это необходимо, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции. Расчетные цены получаются путем введения дефлирующего множителя, соответствующего индексу общей инфляции. Базисные, прогнозные н расчетные цены могут выражаться в рублях или устойчивой валюте (доллары США, ЭКЮ и т. п.). При разработке и сравнительной оценке нескольких вариантов инвестиционного проекта, необходимо учитывать влияние изменения объемов продаж на рыночную цену продукции и цен потребляемых ресурсов. При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов, эффектов используется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на t-ом шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования at, определяемый для постоянной нормы дисконта Е [83] как: ,

где t номер шага расчета (t = 0, 1, 2, ... Т), Т горизонт расчета. Сравнение различных инвестиционных