ЕВРО и страны Центральной и Восточной Европы

Группы стран по их отношению к евро

В зависимости от ориентации на евро страны ЦВЕ можно разделить на три основные группы, хотя между ними не всегда можно провести четкую границу. Первая группа включает Словению, Чехию, Венгрию и Словакию. Все они - первоочередные страны-кандидаты, в которых относительно высокий жизненный уровень (ВВП на душу населения составляет 36-65 проц. среднего в ЕС), экономика заметно ориентирована на Европейский союз (19-29 проц. ВВП экспортируется в ЕС), значителен объем торговли с ЕС на душу населения. Внешняя торговля этих стран сосредоточена в 11 странах-членах ЭВС, и, напротив, они показывают низкую долю участия в торговле со странами ЕС, не вошедшими в зону евро. Кроме того, в их экспорте преобладают промышленные товары, что свидетельствует о межотраслевом разделении труда с ЕС. Все они привязывают свои национальные валюты к немецкой марке или к валютной корзине, где немецкой марке принадлежит не менее 60 процентов. Польша занимает промежуточное положение между первой и второй группой. Будучи страной - кандидатом первой волны, она имеет более низкий жизненный уровень и менее модернизированную экономическую структуру (высока доля занятых в сельском хозяйстве). Ее экономика является менее открытой. У этой страны более широкие торговые связи со странами ЕС, оставшимися за пределами еврозоны, и более высокая доля сырья (особенно угля) в экспорте в ЕС. При этом 60 проц. польской торговли в зоне евро приходится на Германию (значит, ее расходы на конвертацию невелики). Вторая группа включает Прибалтийские страны, Болгарию и Румынию. Их ВВП на душу населения составляет примерно 20-25 проц. от среднего показателя по ЕС, объем торговли с ЕС на душу населения колеблется от 350 экю до 900 экю (за исключением Эстонии). Их ориентация на еврозону менее выражена: Прибалтийские государства в большой мере вовлечены в торговые отношения с Великобританией, Швецией и Данией, и зависят от экспорта в республики бывшего СССР (19-27 проц. от всего экспорта). Экспортные потоки из Болгарии и Румынии на 40 проц. идут в Азию. Кроме того, Болгария ведет широкую торговлю с Грецией. Это означает, что для севера и юга ЦВЕ евро имеет меньшее значение, чем для центральной части. Эти страны, вероятно, будут действовать более медленно в вопросах введения евро, чем страны центральной части. Общий результат будет также зависеть от судьбы евро в России и - в среднесрочной перспективе - от возможности использовать евро в торговле сырьем, особенно лесом и пиломатериалами (которые составляют 31 проц. всего импорта ЕС из Латвии, 15 проц. - из Эстонии, 10 проц. - из Литвы). Страны СНГ образуют третью группу. В России и Белоруссии размер ВВП на душу населения близок к соответствующим показателям в странах Балтии, Болгарии и Румынии, на Украине этот показатель в два раза ниже, а в Молдавии - даже в четыре раза. Остальные европейские страны СНГ, по традиции, ведут интенсивную торговлю друг с другом. Объем их экспорта в ЕС составляет лишь 4-6 проц. ВВП. Во всех этих странах, кроме Молдавии, доля сырьевых материалов в экспорте велика, вследствие чего валютная структура пассивов компаний этих стран определяется долларом. После длительных периодов галопирующей инфляции для большей части населения стран СНГ доллар стал единственной надежной валютой, поэтому единой европейской валюте будет нелегко изменить это положение. Кроме того, в течение первых трех лет евро будет существовать в безналичной форме, его нельзя использовать для наличных платежей и накоплений. В России примерно 30 млрд. долларов население держит дома, еще 30 млрд. долларов находится в обороте, в основном среднего и малого бизнеса. Идея же электронных денег и кредитных карточек в результате кризиса оказалась дискредитированной. Иначе говоря, зависимость СНГ от евро низка, и за исключением некоторых специфических сфер мотивация к немедленному переводу внешнеэкономических расчетов на евро практически отсутствует. Судьба евро в качестве международной резервной валюты во многом зависит от того, как она будет воспринита в остальной части Европы. Поэтому будущее евро в этом регионе играет важную роль для ЕС. Трудно рассчитывать на то, что евро быстро вытеснит доллар из Америки, Азии или даже Африки. Поэтому то обстоятельство, что финансовые рынки в бывших соцстранах не столь хорошо развиты, можно рассматривать как преимущество для ЭВС. Евро может расширять сферу своего обращения за счет освоения новых секторов рынка, избегая потенциальных конфликтов с долларом. Но, с другой стороны, если евро натолкнется на препятствия в европейских странах, не входящих в ЕС, это может быть чревато для последнего нежелательными последствиями в стратегической перспективе. Существует мнение, что финансовые рынки ЦВЕ не имеют особого значения для будущей судьбы евро ввиду небольших объемов их оборота. В 1995 году объем финансовых рынков Словении, Словакии, Венгрии, Польши и Чешской Республики в общей сложности составил 140 млрд. долларов, то есть 3,6 проц. от соответствующего показателя Германии. Но эти рынки быстро развиваются и имеют большой потенциал для роста, поскольку доли внутреннего кредита и ценных бумаг в ВВП у них более низкие, чем в Западной Европе. А кроме того, финансовый сектор - это еще не вся экономика. Экспорт из стран ЕС в страны ЦВЕ в 1997 году составил 87 млрд. долларов США; вместе с европейскими странами СНГ эта цифра возрастает до 114 млрд. долларов, что составляет 15,8 про. экспорта ЕС в третьи страны. Это соответствует 80 процентам экспорта Евросоюза в США и превосходит его поставки в любой другой регион (доля Японии составляет 5,0 проц., Средиземноморсих стран бассейна - 11,6 проц., ОПЕК - 7,3 проц., Латинской Америки - 6,3 проц.). Кризис в России и ЕВС

Международные последствия российского кризиса на первый взгляд не поддаются логическому объяснению. По оценкам иностранных экспертов, за 9 месяцев 1998 года общая сумма потерь от обесценения российских ценных бумаг составила около 120 млрд. долларов. Для иностранцев объемы убытков были значительно меньше: в 1-м квартале 1998 года общая стоимость российских государственных облигаций, находящихся на руках у нерезидентов, составила 19,1 млрд. долларов. Падение индекса Доу-Джонса, отмеченное в последний день августа, обошлось американцам в 600 млрд. долларов, в то время как годовой объем американского экспорта товаров и капиталов в Россию не превысил 5 млрд. долларов, что составляет микроскопическую величину по сравнению с ВВП США - 0,07 процента. Болезненная реакция американского рынка могла быть вызвана прошлогодним азиатским кризисом, от которого США пострадали больше, чем ЕС. Так, рост ВВП в США замедлился с 3,8 проц. в 1997 году до 2,7 проц. в 1998 году, при этом предполагается, что в 1999 году этот показатель снизится до 2,1 проц. Однако одного этого фактора было бы явно недостаточно, чтобы ситуация стала столь драматичной. Весьма вероятно, что появление евро добавит американскому рынку неуверенности и сделает его