Инвестиции в России

с международными финансовыми организациями продемонстрировали, что решение о предоставлении отсрочек и новых кредитов в условиях полного отсутствия доверия к российским властям может быть только сугубо политическим. Внутриполитическая неопределенность, обусловленная приближением парламентских и президентских выборов, а также нарастание напряженности во взаимоотношениях с развитыми зарубежными странами (сначала из-за проблем в Косово, затем в Чечне) оказывали негативное влияние на отношение иностранных кредиторов к перспективам сотрудничества с Россией в 1999 году. В структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал еще более усилилась тенденция к сокращению доли бюджетных средств, при этом происходит перераспределение долей между федеральным бюджетом и бюджетами субъектов Федерации в пользу последних. Федеральным бюджетом 1999 года на финансирование государственных инвестиций предусмотрены средства в размере 6,7 млрд. руб., что на 15% меньше уровня предыдущего года. Характерно, что в 1999 году повысился уровень финансирования бюджетных расходов на инвестиционные цели. По предварительным данным Минфина, годовой лимит инвестиций профинансирован в объеме 6 млрд. руб., т.е. на 90,2%. По итогам 1999 года доля бюджетных средств в инвестициях в основной капитал снизилась до 1,5% ВВП. Таблица 5 Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования, в ценах соответствующих лет 1997 1998 год1999 год Инвестиции в основной капитал100,0100,0100,0в том числе:1. Собственные и привлеченные средства78,280,282,6из них: - собственные средства предприятий60,853,653,4 из них: фонд накопления13,213,316,2 - привлеченные средства174526,629,2 в том числе: кредиты коммерческих банков4,84,3 - Заемные средства других организаций4,45,7средства внебюджетных фондов10,88,8 - прочие7,28,8изних средства от эмиссии акций 0,40,72.Средства консолидированного бюджета21,819,217,4из них средства федерального бюджета10,16,66,6Источник: Росстатагентство

В 1999 году доля частных инвестиции в общем объеме инвестиций в основной капитал по формам собственности сохранилась примерно на уровне предыдущего года и составила 25,9%, хотя в период 1995-1998 годов наблюдалась тенденция к ее устойчивому росту. Основная доля частных инвестиций формируется за счет средств индивидуальных застройщиков, и можно было ожидать, что с изменением уровня доходов и величины сбережений населения инвестиционные возможности и потенциальный круг инвесторов сузится. Однако, даже в этих сложных условиях сохранилась приоритетность вложения средств в жилищное строительство. После банковского кризиса процесс восстановления доверия населения к сберегательным учреждениям протекает с большими трудностями. При сохранении высокой доли сбережений в неорганизованных формах и отсутствии механизма их трансформации в инвестиции национальная экономика несет существенные потери от недоиспользования накопленного инвестиционного потенциала населения. Следует обратить внимание на следующую особенность в формировании инвестиций по формам собственности, проявившуюся в 1999 году. Изменение конъюнктуры на внутреннем рынке в результате девальвации рубля активизировало деятельность иностранного капитала. Доля инвестиции предприятий с иностранным участием капитала и со 100% иностранным капиталом повысилась на 4,5 процентных пункта и составила 10,7% в общем объеме инвестиций в основной капитал в 1999 году. Таблица 6 Инвестиции в основной капитал по формам собственности (в ценах соответствующих лет) 19971998 1999 Инвестиции в основной капитал100,0100,0100,0из них по формам собственности:государственная24,522,3,021,3частная22,725,7259смешанная российская 43,040,6373иностранная1,22,23,2смешанная с совместным участием российского и иностранного капитала3,14,07,5Источник: Росстатагентство

2.2. Иностранные инвестиции в российскую экономику

По состоянию на 1 января 2000 года накопленный иностранный капитал в экономике Российской Федерации составил около 29,25 млрд. долл., включая инвестиции из государств-участников СНГ. Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор российской экономики без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, в 1999 году составил 9,56 млрд. долл. Основной характеристикой 1999 года является замедление темпов поступления иностранных инвестиций в течение года. В целом, в 1999 году сохранилась тенденция 1998 года к снижению поступлений иностранных вложений в Россию. Таблица 1 Структура иностранных инвестиций в российскую экономику

1996199719981999 млн.долл.доля в %Млн.долл.доля в %млн.долл.доля в %млн.долл.доля в %Всего697010012295100117731009560100в том числе:- прямые244035,01533343,38336128,55426044,6- портфельные1281,846815,541911,62310,3- прочие440263,16628151,09822169,83526955,1Источник: Госкомстат России.

Так, в 1999 году произошло существенное сокращение портфельных и прочих инвестиций. Последние снизились по сравнению с 1998 годом на 35,9%, портфельные в 6,2 раза, составив 5,27 млрд.долл. и 31 млн.долл., соответственно.

В целом сумма инвестиций снизилась на 19%. Компенсирующее влияние на их динамику оказывал в 1999 году приток прямых зарубежных вложений. Снижение объемов прочих иностранных инвестиций, формирующихся в основном за счет иностранных заемных средств, свидетельствует о непривлекательности российского инвестиционного климата даже в таких традиционно и повсеместно пользующихся повышенным инвестиционным спросом отраслях, как нефтяная и газовая отрасли. В настоящее время в России реальной возможностью привлечения инвестиций, причем не финансовых, которые в основном носят спекулятивный характер, а прямых инвестиций на долгосрочной основе является проектное финансирование, когда возврат инвестиций обеспечивается за счет финансовых потоков, формирующихся в процессе реализации проекта. Отраслевая структура привлеченных в Россию иностранных инвестиций, как и в 1998 году, характеризуется лидирующей ролью промышленности, вложения в которую по итогам 1999 года составили 4876 млн.долл., что на 3,8% выше уровня предыдущего года. Однако, при значительном сокращении иностранных вложений в сферы коммерческой деятельность по обслуживанию рынка, финансов, страхования и пенсионного обеспечения, доля промышленности в совокупных объемах иностранных инвестиций в российскую экономику выросла на 11,1%. Таблица 2 Отраслевая структура иностранных инвестиций

1996199719981999 млн. долл.Доля в % млн. долл.Доля в %млн. долл.доля в %млн. долл.доля в %Промышленность227832,68361029,36469839,90487651Транспорт и связь2693,861941,585895,009079,5Торговля и общественное питание3755,387335,96120110,20162217Коммерческая деятельность по обслуживанию рынка162923,37229918,70142612,111902Финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение 202429,04476338,749007,641141,2Прочие отрасли3955,676965,66295925,13185119,4Источник: Госкомстат России