роль иностранных инвестиций в реформируемой экономике России

Во втором случае мы имеем дело с так называемым прямым инвестированием. При таком варианте происходит прямое превращение предмета труда в средство труда, минуя промежуточный этап формирования денежного капитала. Наряду с прямым инвестированием существуют промежуточный и косвенный механизмы инвестирования. Промежуточный механизм основан на использовании собственного денежного капитала. Это механизм самофинансирования предприятия. Действие его состоит в том, что предприятие финансирует расширение средств производства за счет собственных средств, отложенных с этой целью из полученной прибыли. Этот механизм инвестирования сходен с непосредственным инвестированием в том отношении, что действует в рамках одной и той же собственности. Однако в данном случае инвестирование не производится в натуральном выражении, а включает "денежный" этап (замкнутый механизм). Анализ механизма косвенного инвестирования. Он основан на удлиненном обороте капитала, поскольку в нем задействовано по меньшей мере два собственника-капиталиста: · тот у кого формируются сбережения · тот, кто осуществляет инвестиции. Этот механизм реализуется в три этапа: 1. образование сбережений у одних хозяйственных субъектов 2. возникновение потребностей у других подобных субъектов 3. их взаимодействие. Очевидно, именно этот процесс называют реальным инвестированием, как операцию, посредством которой сбережения трансформируются в средства производства.

б) Финансовые инвестиции - контракты, записанные на бумаге, могут представлять собой: · долговые обязательства (облигации, банковские депозиты...), · право участия в компаниях на правах собственника (акции обыкновенные) · законные права на покупку или продажу любого актива, в том числе доли участия в компании (опционы) В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими.

Выделим основные типы финансовых инвестиций.

1)Краткосрочные инструменты. Краткосрочные инструменты- это сберегательные инструменты со сроком до одного года и год. Самыми важными инструментами такого рода являются сберегательные депозиты в банках и счета НАУ (счета с обращающимся приказом об изъятии средств), депозитные счета денежного рынка, ценные бумаги взаимных фондов, депозитные сертификаты, краткосрочные коммерческие бумаги, казначейские векселя, долговые обязательства центральных агентств и сберегательные облигации серии ЕЕ. Нередко такие инструменты покупаются, чтобы "пристроить" на время свободные деньги и заработать на них какой-то доход, пока не подобраны подходящие долгосрочные инструменты. Краткосрочные инструменты удобны не только для размещения свободных денег, но и сами по себе - они способны снизить риск всего портфеля инвестора, так как могут пригодиться при срочной потребности в денежных средствах, а это важная функция любого финансового плана.

2)Обыкновенные акции. Обыкновенная акция- это инструмент вложения в акционерный капитал, дающий право собственности на его часть. Каждая обыкновенная акция- титул собственности на часть капитала корпорации. Доход на обыкновенную акцию бывает двух видов: периодические поступления дивидендов, которое фирма выплачивает владельцам своих акций, и курсовой доход, который возникает из разницы курсов акций при продаже и покупке. Обыкновенные акции, дающие огромное число всевозможных сочетаний доходности и риска, являются третьими по степени популярности финансовым инструментом после краткосрочных ценных бумаг и владения жилыми домами.

3) Ценные бумаги с фиксированным доходом. К ценным бумагам с фиксированным доходом относят группу финансовых инструментов, приносящих периодический доход по твердой ставке. По некоторым из этих ценных бумаг ставка дохода гарантирована и оговаривается в контракте о покупке, по другим- доход оговаривается, но не гарантируется. Эти бумаги благодаря свойству приносить фиксированный доход обычно особенно популярны в периоды высоких ставок ссудного процента. Главные виды ценных бумаг с фиксированным доходом- облигации, привилегированные и конвертируемые, или обратимые, акции.

4)Облигации. Облигации- это долговые документы корпораций и правительства. Владелец облигаций получает доход по заранее оговоренной ставке, который обычно выплачивается раз в полгода, плюс номинальную стоимость облигации к моменту погашения. Инвестор может купить и продать облигацию до срока погашения по курсу, который будет отличаться от наминала. Благодаря множеству сочетаний доходности и риска эти бумаги так же популярны среди инвесторов, как и обыкновенные акции.

5)Привилегированные акции. Так же как и обыкновенные акции, привилегированные акции дают право собственности на долю капитала корпорации. В отличие от обыкновенных акций привилегированные приносят заранее оговоренные доход в виде дивидендов, которые выплачиваются обязательно до того, как платятся дивиденды владельцам обыкновенных акций той же корпорации. У привилегированных акций нет установленного срока погашения. Обычно инвесторы покупают их ради дивидендов, но по ним можно получить также курсовые доходы.

6)Конвертируемые, или обратимые, ценные бумаги. Конвертируемая ценная бумага- это особый вид бумаги с фиксированным доходом (облигация или привилегированная акция), которую инвестору разрешается обменять на определенное число обыкновенных акций того же эмитента. Обратимые облигации и обратимые привилегированные акции- это финансовые инструменты, привлекательные для инвесторов, так как они сочетают фиксированный доход (процент по облигациям или дивиденд по привилегированным акциям) с потенциальной возможностью получения курсовых доходов (доходов от прироста капитала), характерных для обыкновенных акций.

7)Спекулятивные инвестиционные инструменты. Спекулятивные инвестиционные инструменты в целом характеризуются высоким уровнем риска. Обычно они выпускаются под несуществующие или недостоверные проекты, сомнительные доходы, нестабильные рыночные оценки. В связи с риском выше среднего ожидаемая норма доходности по этим инструментам также высока. Главные виды спекулятивных инструментов представлены опционами, товарными и финансовыми фьючерсами и реальными вещественными активами.

Опционы - ценные бумаги, дающие инвестору особое право купить или, наоборот, продать ценную бумагу (или актив) по определенному курсу в пределах установленного срока. Чаще всего опционы покупаются в расчете на игру на ожидаемом росте или снижении курсовой стоимости обыкновенных акций. Но поскольку тенденция изменения курса обыкновенных акций достаточно неопределенна, покупателю опциона не гарантируется какая- либо прибыль, и он может потерять всю вложенную им сумму либо потому,