Иностранные инвестиции в России

наиболее тяжелом экономическом положении. Помимо общих рисков, присущих всем вложениям в Россию, инвесторов отпугивают низкая рентабельность и необходимость долгосрочных инвестиционных программ по техническому перевооружению, характерные для большинства российских машиностроительных и металлургических предприятий, высокая конкуренция со стороны производителей из стран с более стабильной экономикой (производство высокотехнологичной продукции, легкая промышленность), отсутствие частной собственности на землю (сельскохозяйственное производство). Кроме ”отраслевого перекоса” в прямых иностранных инвестициях в Россию налицо и территориальная неравномерность - по данным Госкомстата, в 1997 году свыше 67 процентов зарубежных вложений пришлось на Москву и Московскую область, а еще свыше 20% - на долю всего семи других субъектов Российской Федерации. Таким образом, львиная доля инвестиций из-за рубежа идет либо в регионы с развитой торговой, транспортной (в первую очередь - внешнеторговой) и информационной инфраструктурой и высоким потребительским спросом (Москва и область, Санкт-Петербург, отчасти - Приморский край), либо в регионы с высокой плотностью экспортно-ориентированных предприятий ТЭК (Тюменская, Томская, Самарская, Нижегородская области, Татарстан). Характерно, что эта диспропорция не имеет тенденции к уменьшению в 1995 году в экономику Москвы поступило более 55% зарубежных инвестиций Описанная выше тенденция к неравномерному отраслевому и территориальному распределению прямых иностранных инвестиций в сочетании с их незначительным для экономики в целом объемом заставляет сделать вывод о практически маргинальной роли прямых иностранных инвестиций в сегодняшней России. Иностранный капитал, не оказывая почти никакого значительного воздействия на развитие национального хозяйства в целом, играет сейчас роль “катализатора роста” лишь в нескольких узких секторах производства, ориентированных в первую очередь на зарубежный спрос. Развитие этой тенденции (даже при количественном росте иностранных инвестиций) может привести к т.н. “венесуэлизации” российской экономики - структуре национального хозяйства, при которой налицо ослабление связей и глубокий технологический разрыв между передовыми экспортно-ориентированными отраслями, в значительной мере контролируемыми иностранным капиталом (ТЭК, деревообработка, нефтехимия, горная промышленность, металлургия и обслуживающая эти отрасли инфраструктура) и примитивным, низко-производительным производством в других отраслях, ориентированных только на внутренний спрос (все остальные отрасли). Избежать этой тенденции и добиться существенного количественного увеличения прямых иностранных вложений в российскую экономику можно, очевидно, путем выработки комплексной государственной программы по привлечению иностранных инвестиций. Учитывая опыт многих зарубежных стран, в число необходимых для России мер в этом направлении (помимо общего улучшения политической и макроэкономической ситуации) должны войти: - создание реально действующей системы льгот для иностранных инвесторов в отдельных отраслях и регионах (в частности, реализация механизма раздела продукции и создание реально действующих свободных экономических зон); четкое разграничение собственности между хозяйствующими субъектами, а также между федеральными и местными властными структурами; создание стабильного экономического и внешнеторгового законодательства, включая нормативную базу по концессиям и разделу продукции; снижение налогового бремени и упрощение структуры налогов; введение частной собственности на землю; создание механизмов страхования иностранных инвестиций. К сожалению, надо отметить, что в настоящее время реализация перечисленных выше мер представляется делом довольно отдаленного будущего. Этот фактор в условиях высокой конкуренции со стороны других стран мира за привлечение зарубежных инвестиций не позволяет ожидать существенного количественного роста и изменения структуры прямых зарубежных вложений в Россию в ближайшем будущем, хотя определенный пропорциональный рост может наблюдаться. 4. Iooe e ia?u ii i?eaea?aie? i?yiuo eiino?aiiuo eiaanoeoee. I?eaea?aiea eiino?aiiuo eiaanoeoee a ?inneeneo? yeiiiieeo yaeyaony aa?iui n?aanoaii ono?aiaiey eiaanoeoeiiiiai "aieiaa" a no?aia. Iaiaei aey oiai, ?oiau eiino?aiiua eiaanoi?u iioee ia oaeea aei?aiey, iaiaoiaeiu i?aiu na?uaciua eciaiaiey a eiaanoeoeiiiii eeeiaoa. O?aaoaony i?eiyoea ?yaa ea?aeiaeuiuo ia?, iai?aaeaiiuo ia oi?ie?iaaiea a no?aia eae iaueo oneiaee ?acaeoey oeaeeeciaaiiuo ?uii?iuo ioiioaiee, oae e niaoeoe?aneeo, ioiinyueony iaiin?aanoaaiii e ?aoaie? caaa?e i?eaea?aiey eiino?aiiuo eiaanoeoee. N?aae ia? iauaai oa?aeoa?a a ea?anoaa ia?aii?a?aaiuo: - ainoe?aiey iaoeiiaeuiiai niaeaney ia?ao ?acee?iuie aeanoiuie no?oeoo?aie, nioeaeuiuie a?oiiaie, iieeoe?aneeie ia?oeyie e i?i?eie iauanoaaiiuie i?aaiecaoeyie ii iiaiao i?ei?eoaoiinoe ?aoaiey iauaiaoeiiaeuiie i?iaeaiu auoiaa ?innee ec yeiiiie?aneiai e?ecena; - onei?aiea ?aaiou Ainoaa?noaaiiie aoiu iaa iauaoicyenoaaiiui (a oii ?enea A?a?aaineei eiaaenii) e oaieiaiui caeiiiaaoaeunoaii, iaoaeaiiui ia nicaaiea a no?aia oeaeeeciaaiiiai iae?eieiaeuiiai ?uiea; - ?aaeeaeecaoey ai?uau n i?anooiiinou?; - oi?ii?aiea eioeyoee anaie ecaanoiuie a ie?iaie i?aeoeea ia?aie ca enee??aieai iaauieaou o?oayueiny ca?ieaou; - ia?aniio? iaeiaiaiai caeiiiaaoaeunoaa a noi?iio aai oi?iuaiey e noeioee?iaaiey i?iecaianoaa; - iiaeeecaoey naiaiaiuo n?aanoa i?aai?eyoee e ianaeaiey ia eiaanoeoeiiiua io?au iooai iiauoaiey i?ioaioiuo noaaie ii aaiiceoai e aeeaaai; - aiaa?aiea a no?ieoaeunoaa nenoaiu iieaou iauaeoia ca eiia?io? no?ieoaeuio? i?iaoeoe?; - caione i?aaoniio?aiiiai caeiiiaaoaeunoaii iaoaiecia aaie?ionoaa; - i?aainoaaeaiea iaeiaiauo euaio aaieai, ioa?anoaaiiui e eiino?aiiui eiaanoi?ai, eaouei ia aieain?i?iua eiaanoeoee n oai, ?oiau iieiinou? eiiiaine?iaaou ei oauoee io caiaaeaiiiai iai?ioa eaieoaea ii n?aaiaie? n a?oaeie iai?aaeaieyie eo aayoaeuiinoe; - oi?ie?iaaiea iauaai ?uiea ?anioaeee auaoaai NNN? ni naiaiaiui ia?aiauaieai oiaa?ia, eaieoaea e ?aai?ae neeu. I?eaea?aiea a oe?ieeo ianooaaao eiino?aiiuo eiaanoeoee a ?inneeneo? yeiiiieeo i?aneaaoao aieaia?aiaiiua no?aoaae?aneea oaee nicaaiey a ?innee oeaeeeciaaiiiai, nioeaeuii i?eaioe?iaaiiiai iauanoaa, oa?aeoa?eco?uaainy aunieei ea?anoaii ?ecie ianaeaiey, a iniiaa eioi?iai ea?eo niaoaiiay yeiiiieea, i?aaiieaaa?uay ia oieuei niaianoiia yooaeoeaiia ooieoeiie?iaaiea ?acee?iuo oi?i nianoaaiiinoe, ii e eioa?iaoeiiaeecaoe? ?uiea oiaa?ia, ?aai?ae neeu e eaieoaea. 29 naioya?y 1994 aiaa auoei iinoaiiaeaiea I?aaeoaeunoaa ?inneeneie Oaaa?aoee iiia? 1108 "Ia aeoeaecaoee ?aaiou ii i?eaea?aie? eiino?aiiuo eiaanoeoee a yeiiiieeo ?inneeneie Oaaa?aoee". 5.Портфельные иностранные инвестиции в Россию Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального