Менеджмент

и несовершенство самого фондового рынка препятствуют преодолению тенденции к сужению воспроизводства. Во-вторых, «непрозрачность» рынка, рискованность операций на нем, преобладание долговых обязательств государства для покрытия бюджетного дефицита вызывают доминирование краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает свободные средства от долгосрочного инвестирования, которое всегда является важнейшим фактором экономического роста. В-третьих, дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг оказывают инфляция и инфляционные ожидания. Это характерно для всех стран в переходный период. Риск обесценения денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера. Зарубежный опыт свидетельствует, что негативное воздействие инфляции в определенной мере преодолевается путем выпуска индексируемых ценных бумаг. Доход по таким бумагам индексируется с поправкой на темп инфляции. В России рынок индексируемых фондовых инструментов пока не создан, что усугубляет пагубное воздействие инфляции на рынок ценных бумаг. В-четвертых, серьезным препятствием на пути создания эффективно функционирующего фондового рынка в России является несовершенство законодательства и норм регулирования по ценным бумагам. Определенный сдвиг в этом вопросе произошел в 1996г. , когда был принят (хоть и с большим опозданием) Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». Он может служить основой для формирования продуманной и четкой системы государственного регулирования фондового рынка. Несмотря на все проблемы и диспропорции , фондовый рынок России, как важнейшая часть формирующегося финансового рынка имеет большой потенциал и серьёзные перспективы быстрого развития.

6.Резюме.

Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка прежде всего специфическим характером своего товара. Ценная бумага - это одновременно и титул собственности, и долговое обязательство, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать. Это товар, который, не имея собственной стоимости, может быть продан по высокой рыночной цене. Возможность существенного отклонения рыночной цены от номинала означает, что ценная бумага представляет собой «фиктивный капитал» Фиктивный капитал - бумажный двойник реального капитала, который представляет собой промышленный капитал со всеми обособившимися функциональными формами (торговой, ссудной). Цена фиктивного капитала определяется двумя обстоятельствами: - соотношением спроса и предложения на капитал; - величиной капитализированного дохода по ценным бумагам.

Она прямо пропорциональна превышению спроса на капитал над его предложением и величине дохода от ценной бумаги и обратно пропорциональна превышению предложения капитала над его спросом и уровню нормы банковского процента в стране. Поэтому цена фиктивного капитала - это стоимостная рыночная категория, неизбежно подверженная частым колебаниям. Рынок ценных бумаг - регулятор многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов. Это относится прежде всего к процессу инвестирования капитала. Последний предполагает, что миграция капитала осуществляется в виде прилива его к местам необходимого приложения оттока капитала из тех отраслей производства, где имеет место его излишек. Механизм этого движения известен: растет спрос на какие-нибудь товары (услуги),соответственно растут их цены, растут прибыли от их производства, и в эти отрасли устремляются свободные капиталы, покидая те отрасли производства, на продукцию которых спрос сокращается и которые становятся экономически менее эффективными ценные бумаги становятся средством, обеспечивающим работу этого механизма. В настоящее время без менеджмента на рынке ценных бумаг невозможно. Рынку требуются квалифицированные профессионалы, которые не только могли наблюдать за процессами происходящими на рынке, но и влиять на него. Образованному менеджеру найдется много работы на фондовом рынке. В отличие от брокеров, дилеров, джобберов и других участников фондового рынка, менеджер подходит к вопросу участия в рыночной «игре» более масштабно. На российском рынке в настоящее время успешно работают портфельные менеджеры, которые оперируют целым портфелем акций и ценных бумаг с учетом котировок и положения бумаг на рынке. Так в июле наблюдался спад цен на бумаги «Газпрома» (цена упала почти на 20%), в то время как некоторые портфельные менеджеры увеличили свои активы почти на треть, купив облигации федерального займа. Есть надежды что государственная политика коснётся фондового рынка России. Положение на рынке меняется, а законодательство остается несовершенным, требуется ряд работоспособных законов ( созданных со специалистами с учетом требований участников рынка) для дальнейшего развития и усовершенствования фондового рынка.

Виды ценных бумаг.Характеристика ценной бумаги.I. Свидетельства о собственности: - Акции акционерных обществ. Ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на долю в собственных средствах акционерного общества (его уставном капитале)II. Свидетельства о займе : - Государственные долговые обязательства, в том числе: · облигации внутренних займов, · облигации муниципальных займов. - Ценные бумаги частного сектора: · корпоративные облигации

· векселя

· чеки

· депозитные сертификаты

· частные ценные бумаги

III. Контракты на будущие сделки: · фьючерсы

· опционыЦенные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником является государство

Ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в котором должником являются негосударственные предприятия и организации. Безусловное письменное долговое обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю). Может передаваться по передаточной надписи в пользу третьего лица. Безусловное письменное указание чекодателя банку выплатить со своего счета предъявителю чека указанную на нем денежную сумму. Обязательство банка выплатить держателю сертификата с депозита указанную сумму; право требования может передаваться вместе с сертификатом от одного лица к другому. Векселя и чеки могут эмитироваться физическими лицами.

Ценные бумаги, удостоверяющие обязательство продать или купить акции, облигации, другие ценные бумаги или валюту по фиксированной цене в определенный срок Ценные бумаги, удостоверяющие право продать или купить акции, облигации, др. Ценные бумаги или валюту по фиксированной цене в определенный срок.