Денежно-кредитная система и рынок ссудного капитала

центральных банков в Татарстане, Башкирии, Якутии, Удмуртии; урегулирование взаимоотношений ЦБР с Министерством экономики, совершенствование практики учета доходов и порядка расходования бюджетных средств, создание для Минфина единого пассивного счета. Взаимоотношения коммерческих банков с Центральным банком России. Эффективность банковской деятельности в конечном счете определяется той денежно-кредитной политикой, которую проводят банки исходя из внешних и внутренних предпосылок. В качестве генеральной идеи данной политики была линия на ограничение кредитования. Жесткая денежно-кредитная политика ЦБР вызывает негативную реакцию со стороны коммерческих банков. Особенно это касается распоряжений ЦБР, сделанных в начале 1992 г. Речь идет, прежде всего, об ограничении использования коммерческими банками централизованных кредитных ресурсов, а именно о снижении масштабов безналичной кредитной эмиссии. В соответствии с этим документом, коммерческие банки смогут пользоваться централизованными кредитами ЦБР только в случае их обеспечения залогом в виде векселей, облигаций госзайма, материальных ценностей. Финансирование посреднических операций отныне запрещено. Вводятся штрафные санкции: в случае дефицита баланса банки будут платить не 25% годовых, а в два раза больше. Если же коммерческому банку не удастся вернуть централизованный кредит в срок, процентная ставка будет устанавливаться индивидуально, но не ниже пятидесяти процентов. Кроме того, если инфляционные процессы усилятся, ЦБР не исключает возможности ужесточения своей политики. По мнению специалистов коммерческих банков, целью последнего постановления является ограничение оборота и безналичного капитала, объема кредитования в стране. Вместе с тем рестрикционная кредитная политика в качестве антиинфляционной меры неизбежно должна оказать негативное влияние на деловую активность и развитие производства. Этот факт хорошо известен в мировой банковской практике, возникающий при этом механизм торможения деловой активности исследован в обширной литературе. Дальнейшее нарастание кризисных явлений в производстве, его сокращение - слишком дорогая цена антиинфляционных мер, проводимых в условиях дестабилизации народного хозяйства. В этом состоит основное противоречие кредитной политики на данном этапе перехода к рынку. Другое распоряжение ЦБР о 20-процентном резервировании капиталов в центральном банке также вызвало негативную реакцию со стороны коммерческих банков, так как для некоторых из них это очень высокая норма резерва. Наивысшая ставка резервов во всем мире не превышает 7-15 % . В этих условиях кредитование капитальных вложений становится просто невыгодным. Именно поэтому краткосрочные кредиты, выданные в 1991 году, составили более 70 % от общей суммы кредитных вложений. / Деловой мир, 1992 год, 18 февраля, стр. 5 / С другой стороны, резко сократилось количество запрашиваемых кредитов на капитальное строительство : при уровне процентных ставок 30-40 % предприятия не заинтересованы создавать новые производственные мощности. По мнению ряда экономистов, ЦБР использует в настоящее время два рычага воздействия на денежную массу : учетную ставку и норму резерва. Первая ведет к росту цены кредита, и он становится непосильным для основной массы предприятий, сокращается объем кредитной эмиссии. Вторая - просто изымает какие-то средства из оборота, и, по расчетам специалистов ЦБР, один изъятый рубль снижает объем денежной массы на 3 рубля. Эти меры проводятся в рамках последовательной монетаристской политики. В настоящее время происходит корректировка жесткой денежно-кредитной политики ЦБР. Правительство и ЦБР в апреле 1992 г. приняли совместное соглашение "О мерах по нормализации расчетов в народном хозяйстве РФ". Оно было вызвано сложившейся ситуацией. Дефицит оборотных средств на предприятиях, вызванный резким скачком цен на сырье, материалы, оборудование и т.д., грозил остановкой производства. Сумма неплатежей российских предприятий в феврале 1992 г. составляла около 140 млрд. руб., а в апреле - свыше 800. Отсутствие средств у предприятий заставило их повсеместно переходить на бартер, причем дело доходило до того, что эти операции даже не проводились по счетам предприятий. Правительства и ЦБР приняли решение о выделении 200 млрд. руб. кредитных ресурсов коммерческим банкам для кредитования ими государственных предприятий приоритетных отраслей хозяйства и оплаты акцептованных ими счетов за сырье, материалы, комплектующие, на завершение строительства объектов с высокой степенью готовности. Размеры кредитов сельскому хозяйству составят до 70 млрд. руб., промышленным предприятиям - до 50, на инвестиционные программы - до 70, прочим отраслям - до 10 млрд. руб. По отношению к уровню цен увеличение денежной массы на 200 млрд. руб., т.е. на 16% от существующего объема рублевой массы в обращении, в общем-то не так страшно с точки зрения инфляции. Большой вред принесло бы отсутствие каких-либо решений вообще, чреватое цепочкой банкротств предприятий и банков, снижением объемов производства и, соответственно, ростом цен, что привело бы к еще большей инфляции. К сожалению, эта денежная инъекция не решит проблем всех без исключения предприятий, которые просят 800 млрд. руб. / "Экономика и бизнес", Камаев стр. 273-275 / Среднемесячный рост цен составил в 1993 г. 20-25 %, или 900-1000 % в годовом исчислении. Ставка рефинансирования ЦБР превысила 220 %. Просроченная задолженность покупателей предприятиям промышленности и строительства в сентябре составила 180% к объему производства. "Финансовая стабилизация", вылившаяся в тотальную неплатежеспособность предприятий и государственного бюджета (долги предприятиям ВПК, аграриям, бюджетникам, нефтяникам, северянам, угольщикам и т.п.), пришла в острое противоречие с требованиями сохранения и хозяйственной, и социальной стабильности в стране. Реальный объем денежной массы в течение 1992 г. уменьшился до 35%, а с учетом падения производства и "сжатия" внутреннего рынка - до 45% от исходного уровня в январе 1991 г. Инфляция спроса в чистом виде отсутствовала до февраля 1992 г. Темп прироста реальной индексированной денежной эмиссии был отрицательным. Это предопределило резкое усиление спада производства. С мая по ноябрь 1992 г. в результате разрешения кризиса неплатежей насыщенность рынка денежной массы увеличилась до 60%, следствием чего было существенное замедление спада осенью - зимой 1992-1993 гг. Однако принятые дефляционные меры привели к тому, что уровень насыщения рынка денежной массой упал до 30%, что вновь явилось причиной платежного кризиса и нового спада производства. Предприятия остановились из-за неплатежей им, и в частности, из-за неплатежеспособности государства, не рассчитавшегося за выполненные госзаказы. Однако практикуемые сегодня меры разрешения кризиса путем принудительного введения вексельного оборота, банкротства предприятий- должников и капитализация долгов ведут лишь к смене титулов должников, а не к изживанию неплатежей в хозяйстве. Отрасли хозяйства,