Денежная система

как финская марка, шведская крона, российский рубль. Некоторые страны определяют курс на основе “корзин” валют, которые служат в качестве международных расчетных единиц, - Специальных прав заимствования (СДР) и Европейской валютной единицы - European Currency Unit - ЭКЮ. К СДР “привязаны” валюты Ирана, Бирмы, Заира и прочих. ЭКЮ же является основой определения курсов валют большинства стран, например, членов Общего рынка. Котировка валюты - это определение ее курса. Полная котировка включает курс покупателя и продавца, в соответствии с которым банк купит или продаст иностранную валюту за национальную. Разница между курсами продавца и покупателя - маржа - является для банка источником дохода, в счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и в определенной степени служит для страхования валютного риска. Существуют два метода котировки иностранной валюты к национальной - прямая и косвенная. Большинство стран используют прямую котировку. При прямой котировке стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты. Преимущественно косвенная котировка применяется в Великобритании. В США для внутренних целей используется принцип прямой котировки, а в международной сфере американские банки применяют метод косвенной котировки для многих валют, кроме фунта стерлинга. Процедура котировки, состоящая в определении и регистрации межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте, называется “фоксинг”. На основе фоксинга устанавливаются курсы продавца и покупателя, публикуемые в официальных бюллетенях. В операциях на межбанковском валютном рынке котировка производится преимущественно по отношению к доллару США, так как он является международным платежным и резервным средством. Котировка валют для торгово-промышленной клиентуры, которая интересуется котировкой иностранных валют по отношению к национальной, базируется на кросс курсе. Кросс-курс - это соотношение между двумя валютами, не являющимися национальными, которое следует по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США). Кросс/курс определяется расчетным путем. В процессе совершения сделок с валютой банк обменивает одну валюту на другую. Соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте определяют его валютную позицию. Валютная позиция - остатки средств в иностранных валютах, которые формируют активы и пассивы в соответствующих банках и создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов при изменении обменных курсов валют. Если требования и обязательства совпадают, то валютная позиция считается закрытой, при несовпадении - открытой. Закрытая валютная позиция - валютная позиция в отдельной иностранной валюте, активы и пассивы в которой количественно совпадают. Открытая валютная позиция - разница остатков средств в иностранных валютах, которые формируют количественно несовпадающие активы и пассивы, отражающие требования получить и обязательства поставить средства в данных валютах как на определенную дату, так и в будущем. Открытая позиция бывает двух видов - короткая и длинная. Короткая открытая валютная позиция наблюдается в тех банках, где пассивы и внебалансовые обязательства по иностранной валюте количественно превышают активы и внебалансовые требования в этой иностранной валюте. Длинная открытая валютная позиция - наблюдается в тех банках, где активы и внебалансовые требования в иностранной валюте превышают пассивы и внебалансовые обязательства в этой иностранной валюте. Банки стремятся ликвидировать валютный риск. Существуют два метода - технический и административный. Для страхования от валютного риска первым методом банк получает валюту на условиях наличной сделки и одновременно продает ее на срок. При административном методе вводятся лимиты на открытую валютную позицию. При установлении лимитов на открытую валютную позицию в течение дня учитываются среднедневные колебания курса валют за последние несколько месяцев. Исходя из этого, определяются сумма дневного лимита открытой позиции, ограничения возможных прибылей и убытков. Учитывая, что рамки изменения валютных курсов с увеличением периода возрастают, размер возможных открытых позиций с правом переноса на следующий день должен быть, как правило, меньше дневных лимитов. Если позиция не закрыта в течение дня и перенесена на следующий день и имеется разрешение закрыть ее по определенному уровню (как правило, в пределах суммы, разрешенной в течение дня убытков), то такая позиция не может рассматриваться как открытая, с точки зрения неучтенного риска изменения валютных курсов. Банки часто используют такую схему. Валютный отдел банка осуществляет постоянный контроль за позициями в различных валютах путем введения всех валютных операций в ЭВМ. ЭВМ выдает данные по длинным и коротким валютным позициям в разных валютах. Если банк имеет длинные и короткие позиции в нескольких иностранных валютах, то необходимо найти какой-либо общий измеритель, с помощью которого можно оценить результаты проведенных сделок. В банковской практике, как правило, им является доллар США. Основные методы регулирования валютных курсов - валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения. Валютная интервенция ЦБ имеют целью противодействовать снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению, путем продажи или скупки ЦБ валютной массы. Дисконтная политика, заключается в манипулировании учетным процентом. Стремясь повысить курс валюты, ЦБ повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранной валюты в страну. Улучшается состояние платежного баланса, повышается валютный курс. Если правительство ставит цель снизить валютный курс, ЦБ снижает учетный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны и в результате курс валюты понижается. Валютные ограничения т.е. совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничения операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Такие ограничения не распространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым относятся доллар США, марка ФРГ, японская иена, английский фунт стерлингов и французский франк. В зависимости от режима использования валюта подразделяется на три группы: свободно конвертируемая (СКВ) - валюта, операции с которой, как текущие, так и связанные с движением капитала (инвестиции, кредиты) осуществляются без каких - либо ограничений. Она обладает единым обмена для резидентов и нерезидентов, т.е. внешней и внутренней обратимостью. частично конвертируемая (ЧКВ) - валюта, имеющая ограничения на отдельные виды операций; неконвертируемая (НВ) - или замкнутая валюта, используется только строго в пределах данной страны и не подлежит свободному обмену на другие валюты (действуют ограничения и запреты на продажу, покупку, ввоз, вывоз этой валюты).