Ценные бумаги

обязательств. Обращение КО опускается в ограниченной и неограниченной формах. При ограниченной форме обращения Минфин России определяет порядок обращения КО и накладываемые ограничения для владельцев обязательств "...Порядок обращения КО и ограничения по обращению фиксируются в договоре Минфина России с уполномоченным депозитарием. Уполномоченный депозитарий несет ответственность за контроль по целевому использованию КО. К числу ограничений могут относится: обязательность расчета КО только с целью погашения кредиторской задолженности, ограничение на право передачи КО только юридическим лицам, минимальное число операций с учетом вышеуказанных ограничений, ограничение по срокам учета и обмена на налоговые освобождения." Депозитарий на основании заключенного с Министерством финансов РФ депозитарного договора контролирует, чтобы по каждому КО было осуществлено оговоренное в депозитарном договоре количество операций по погашению кредиторской задолженности. Только после этого КО свободно обращаются на вторичном рынке. По желанию владельца КО последние могут быть обменяны на налоговые освобождения. Сроки начала обмена КО на налоговые освобождения фиксируются в глобальном сертификате. Таким образом, мир государственных ценных бумаг в России чрезвычайно пестр и даже хаотичен. Их выпуск связан как с традиционными потребностями бюджета в покрытии кассовых разрывов и долгосрочного дефицита, так и экзотическими задачами (продажа казной золота на срок, секъюритизация долгов потерпевшего банкротство государственного банка, замещение долговыми ценными бумагами задолженности Минфина перед предприятиями и т.д.). Единственное, что объединяет эти ценные бумаги - непомерный рост объема выпуска государственных бумаг в сравнении с частным.

ВЕКСЕЛЬ Вексель - возможно самая старая ценная бумага, рожденная из потребности перевода денег и оформлении рассрочки платежа при совершении торговых сделок. Родиной векселя, с известной долей вероятности, следует считать Италию. Вексель возник из перевода. Уже в середине XII века генуэзские купцы стали вносить деньги местным менялам в обмен на письменные обязательства выплатить ту же сумму в другом месте. Таким образом купец мог отправляться на ярмарку без денег. На ярмарочных площадях золотых дел мастера разменивали стекавшимся со всех сторон на ярмарку купца деньга на монеты их страны. При этом уже довольно рано создалось обыкновение выдавать контр-валюту не наличными, а в виде письма, содержащего в себе поручение корреспонденту менялы в месте жительства купца уплатить, по предъявлению определенную сумму. Письма менял, дававшие купцам право на получение денег в другом месте, и представляли собой зародышевую форму векселя. Сам термин "вексель" обозначает "обмен". Первоначально вексельные операции были связаны с переводом денег из одной страны в другую. Но уже в скоре векселя стали орудием коммерческого кредита: купцы, продавая друг другу товар в кредит, расплачивались векселями. Центрами средневековой торговли являлись ярмарки, а потому платеж по векселю приурочивался к периоду торговли на той или иной ярмарке. Итак, векселем признаются ценная бумага, удостоверяющая ни чем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Рассмотрим основные черты векселя, как они изложены в Женевской конвенции 1931 года и принятые в российской практике: Абстрактный характер обязательства, выраженного векселем (текст векселя не должен содержать ссылки на сделку, являющуюся основанием выдачи векселя; соответственно не выполнение обязательств по основной сделке не может приводить к невыполнению обязательств по векселю; последнее абстрагировано от содержания основной сделки). Бесспорный характер обязательства по векселю, если он является подлинным. Безусловный характер обязательства по векселю (вексель содержит простое, ничем не обусловленное предложение или обещание уплатить определенную сумму). Попытки оговорить платеж наступлением каких-либо условий (например "продажа такого-то товара", "наступление определенного возраста" и т.п. события) не имеют юридической силы. Вместе с тем, международная практика знает и другие варианты, когда, например, законодательство делает специальные оговорки, сохраняющие безусловный характер векселя в случаях, когда указанны источники платежа по векселю, его обеспечение, сделаны ссылки на конкретные договора, из которых возник вексель и т.п. Вексель - это всегда денежное обязательство (содержит предложение или обещание заплатить определенную сумму; не может считаться векселем обязательство, по которому уплата долга совершается товаром, оказанием услуг и т.п.); Вексель - это всегда письменный документ (соответственно, выпуск векселя в безналичной форме в виде записей по счетам, невозможно); Вексель - это документ имеющий строго установленные обязательные реквизиты (отсутствие хотя бы одного из них приводит к непризнанию данного документа в качестве векселя, превращает его в обыкновенную долговую расписку или приказ о выплате денежных средств, выводит данный документ из сферы действия вексельного права и соответствующих ему процедур взыскания задолженности, подчиняет указанные обстоятельства нормам общего гражданского права); Стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность. При неисполнении обязательств основным должником кредитор-векселедержатель может обратиться за взысканием к любому из прежних держателей векселя, который, в свою очередь, при погашении им векселя приобретает право требования вексельной суммы у любого из лиц, проходивших в вексельной цепочке. За долгую историю своей жизни вексель стал: а) инструментом перевода денежных средств; б) средством коммерческого кредита; в) начальной формой из которой развились современные бумажные деньги. В настоящее время в международной практике вексель активно используется во внешнеторговом обороте, а также как средство прямого, минуя финансовых посредников, привлечения денежных ресурсов (на основе выпуска нефинансовыми предприятиями так называемых коммерческих бумаг, которые являются по сути простыми финансовыми векселями и продаются эмитентами непосредственно инвесторам). Во внутреннем торговом обороте индустриальных стран векселя играют подчиненную роль. Например, во Франции лишь треть товарных поставок оформляется векселями. Согласно постановлению Президиума РСФСР от 24.06.91 г. номер 1454-1 "О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР" в России было положено начало векселеобороту. С 01.11.94 г. на территории РФ введен единый образец бланка простого и переводного векселя. Внедрение вексельного обращения на рынке межбанковского кредита способствует снижению процентных ставок по кредитам, как это делает экономию при уплате налогов. Проценты по векселям начисляются и оплачиваются только при погашении векселя. Дисконт векселей - это учетный процент взимаемый