Анализ финансовых результатов

методом. Он заключается в определении минимального объема выручки от реализации продукции, при котором уровень рентабельности хозяйствующего субъекта будет больше 0,00 %.

1.3. Методы управления прибылью.

Создание и функционирование любого предприятия упрощенно представляет собой процесс инвестирования финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли. Развитие рыночных отношений повышает ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятию управленческих решений по обеспечению эффективности деятельности, которая выражается в достигнутых финансовых результатах. Прибыль является основным источником средств динамично развивающегося предприятия. В условиях рыночной экономики величина прибыли зависит от множества факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов. Вместе с тем в действующих нормативных документах заложена возможность определенного регулирования прибыли руководством предприятия. К числу таких регулирующих процедур относятся: - варьирование границей отнесения активов к основным средствам; - ускоренная амортизация основных средств; - применяемая методика амортизации малоценных и быстро изнашивающихся предметов; - порядок оценки и амортизации нематериальных активов; - порядок оценки вкладов участников в уставный капитал; - порядок учета процентов по кредитам банков, используемых на финансирование капитальных вложений; - порядок создания резервов по сомнительным долгам; - своевременное списание безнадежных долгов; - порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов; - состав накладных расходов и способ их распределения; - снижение налогов за счет использования льготного налогообложения и др. В процессе управления прибылью предприятия главная роль отводится формированию прибыли от основной деятельности, с целью осуществления которой оно создано. Процесс управления активами, направленный на возрастание прибыли, характеризуется в финансовом менеджменте категорией левериджа, т.е. некоторого фактора, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результирующих показателей. Существует три вида левериджа, определяемые путем перекомпановки и детализации статей «Отчета о прибылях и убытках» предприятия: 1. Производственный леверидж; 2. Финансовый леверидж; 3. Производственно финансовый леверидж. Логика такой группировки заключается в следующем: чистая прибыль представляет собой разницу между выручкой и расходами двух типов - производственного и финансового характера. Они не взаимосвязаны, однако величиной и долей каждого из них можно управлять. Величина чистой прибыли зависит от многих факторов. С позиции финансового управления деятельностью предприятия на нее оказывают влияние: - то, насколько рационально использованы предоставленные предприятию финансовые ресурсы; - структура источников средств. Первый момент находит отражение в структуре основных и оборотных средств и эффективности их использования. Основными элементами себестоимости продукции являются постоянные и переменные расходы, причем соотношение между ними может быть различным и определяется технической и технологической политикой, выбранной на предприятии. Изменение структуры себестоимости может существенно повлиять на величину прибыли. Инвестирование в основные средства сопровождается увеличением постоянных расходов и, по крайней мере теоретически, уменьшением переменных расходов. Однако зависимость носит нелинейный характер, поэтому найти оптимальное соотношение переменных и постоянных расходов нелегко. Эта взаимосвязь и характеризуется категорией производственного левериджа. Итак, производственный леверидж- это потенциальная возможность влиять на валовый доход путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска. Второй момент находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. Использование заемных средств связано для предприятия с определенными, порой значительными издержками. Каково должно быть оптимальное сочетание собственных и привлеченных долгосрочных финансовых ресурсов, как оно повлияет на прибыль? Эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового левериджа. Таким образом, финансовый леверидж - это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и струтуры долгосрочных пассивов. Исходным является производственный леверидж, представляющий собой взаимосвязь между совокупной выручкой предприятия, его валовым доходом и расходами производственного характера. К последним относятся совокупные расходы предприятия, уменьшенные на величину расходов по обслуживанию внешних долгов. Финансовый леверидж характеризует взаимосвязь между чистой прибылью и величиной доходов до выплаты процентов и налогов, т.е. валовым доходом. Обобщающим критерием является призводственно-финансовый леверидж, для которого характерна взаимосвязь трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль. Производственная деятельность предприятия сопровождается расходами различного вида и относительной значимости. Согласно новому плану счетов возможны два варианта учета затрат на производство и реализацию продукции. Первый, традиционный для отечественной практики, предусматривает исчисление себестоимости продукции путем группировки расходов на прямые и косвенные. Второй вариант, широко используемый в экономически развитых странах, предполагает иную группировку затрат на переменные и условно-постоянные по видам изделия. Основное значение такой системы учета заключается в высокой степени интеграции учета, анализа и принятия управленческих решений, что в итоге позволяет гибко и оперативно принимать решения по нормализации финансового состояния предприятия. Аналитическое представление рассматриваемой модели основывается на следующей базовой формуле: S=VC+FC+GL, (1.1) где, S реализация в стоимостном выражении (выручка); VC переменные расходы; FC условно-постоянные расходы; GL валовой доход. Поскольку в основу анализа заложен принцип прямо пропорциональной зависимости показателей, имеем: VC=k+s, (1.2) где, k коэффициент пропорциональности. Используя формулу (1.1), а также условие, что критическим считается объем реализации, при котором валовой доход равен нулю, имеем: S=k*S+FC/ (1.3) Поскольку S в этой формуле характеризует критаческий объем реализации в стоимостном выражении, поэтому, обозначив его Sm, имеем: Sm=FC/(1-k). (1.4) Формулу (1.3) можно представить в наглядном виде путем перехода к натуральным единицам измерения. Для этого введем следующие дополнительные обозначения: Q- объем реализации в натуральном выражении; P- цена единицы прдукции; V- переменные ресходы на единицу продукции; Qc- критический объем прдаж в натуральных единицах. Преобразуя формулу (1.1), имеем: Qc=FC/P-V. (1.5) Знаменатель в формуле (1.5) представляет собой удельный маржинальный доход. Таким образом, экономический