Анализ финансовой устойчивости предприятия

коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца. Если значение коэффициента утраты платежеспособности менее 1, может быть принято решение об утрате платежеспособности, т. е. о том, что в ближайшем будущем предприятие не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами. Ввиду реальной угрозы утраты платежеспособности данная организация становится на учет в органах Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению. При неудовлетворительной структуре определяют возможность восстановления платежеспособности. Для этого рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности на период 6 месяцев. Если значение коэффициента восстановления окажется выше единицы, предприятие имеет возможность восстановить свою платежеспособность за этот период. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности рассчитывается по формуле:

где · KТЛКзначение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода, · KТЛН - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода, · Tпродолжительность отчетного периода в месяцах, · Yпериод восстановления (утраты) платежеспособности. При расчете коэффициента восстановления платежеспособности Y = 6 месяцам. При расчете коэффициента утраты платежеспособности Y = 3 месяцам. В анализе данных годовой отчетности продолжительность (T) принимается равной 12 месяцам, для первого квартала3 месяцам и т. д. Для расчета коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности необходимо определить величину коэффициента текущей ликвидности на начало года по ранее представленной формуле: Ктлн = 11956/(4109+1418) = 2,16 Величины коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами свидетельствуют об удовлетворительной структуре баланса. Следовательно, рассчитываем коэффициент утраты платежеспособности. Купл = 0,5*(2,02+3/12*(2,02-2,16)) = 0,99 Результаты расчетов оформляем в табл. 8.

Таблица 8 ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ БАЛАНСА И ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСТВА ПоказателиНа начало годаНа момент установления платежеспособностиНорма коэффициентаВозможное решение (оценка)Коэффициент текущей ликвидности (KТЛ)2,162,02і 2Структура баланса удовлетворительнаяКоэффициент обеспеченности собственными средствами (KО)0,200,17і 0.1Коэффициент восстановления платежеспособности (КВПЛ)---Предприятие в ближайшее время, вероятно, утратит платежеспособность и, следовательно, не сможет выполнять своих обязательств перед кредиторамиКоэффициент утраты платежеспособности (KУПЛ)-0,99і 1Приведенные расчеты используются для финансовой оценки и не имеют обязательных юридических последствий. Решение о несостоятельности (банкротстве) предприятий принимается: · в добровольном порядке самой организацией; · по заключению арбитражного суда; · Федеральной службой России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению. Методом, позволяющим заблаговременно выявлять и предотвращать возможность возникновения банкротства, является анализ финансовых потоков. Он позволяет решать задачи анализа оптимальности сроков и объемов заемных средств, оценки целесообразности привлечения кредита. В анализе финансовых потоков рассматриваются 4 группы показателей: · поступления; · расходы (или “платежи”); · их разница (“сальдо”, “баланс”); · наличие сальдо (“сальдо нарастающим итогом”, “аккумулированное сальдо”…), соответствующее наличию средств на счете. Возникновение отрицательного сальдо по четвертому показателю означает появление непокрытых долгов. При отсутствии средств для их оплаты и востребовании этих долгов кредиторами через суд банкротство становится наиболее вероятным. Таким образом, возникновение отрицательного сальдо последнего показателяпервый признак повышенной вероятности банкротства. Второй признак повышенной вероятности банкротства связан с возможностью попадания даже процветающей фирмы в так называемую “кредитную ловушку”. Такое случается, когда объем привлекаемых заемных средств примерно равен или меньше возвращаемых заемных средств. Это означает, что привлекаемые заемные средства не используются для развития организации. При этом плата за них увеличивает расходы, снижает эффективность, образует тенденцию уменьшения собственных средств, и в итоге приводит к убыточной работе и банкротству. Метод оценки вероятности банкротства на основе анализа финансовых потоков широко применяется в экономике западных стран. В Германии, например, такой анализ применяется в законодательном порядке для установления факта неплатежеспособности организации в виде угрозы несостоятельности. Такая угроза, как известно, возникает при отсутствии возможности должника выполнить наличные платежные обязательства в момент наступления срока уплаты. При этом определение будущей несостоятельности основывается на прогнозируемых получаемых и исходящих выплатах (положительных и отрицательных денежных потоках). При простоте расчетов, наглядности получаемых результатов, достаточной их информативности для принятия управленческих решений анализ финансовых потоков имеет существенные недостатки. Трудно запланировать: · объем поступлений денежных средств с необходимой степенью точности, · объем предстоящих выплат на длительную перспективу, · а также необходимые данные аналитического учета на предприятии. Вместе с тем, финансовый план, включающий наличие ликвидных средств, запланированные их поступления и выбытия, является важным инструментом оценки финансовой состоятельности. Для анализа денежных потоков в условиях неопределенности и риска может эффективно использоваться имитационное моделирование. При проведении диагностики банкротства руководители предприятий могут привлекать экспертов, аудиторов, консультантов. Аудиторские и консалтинговые фирмы, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для своих аналитических оценок системы критериев. Комитетом по обобщению практики аудирования в Великобритании разработаны рекомендации, содержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротства организации. Эти показатели разделяют на две группы. В первую группу включают критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях или банкротстве. К ним относят: · повторяющиеся существенные потери в основной деятельности; · превышение некоторого критического уровня просроченных обязательств; · чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений; · устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности; · хроническая нехватка оборотных средств; · устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств; · неправильная реинвестиционная политика; · хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов); · высокий