Анализ финансовой устойчивости предприятия

повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно. В соответствии с классификацией устойчивости (табл. 6) рассматриваемое предприятие имеет минимально допустимую (предкризисную) устойчивость в долгосрочной перспективе: 5,105+920+6,203і 1,862+4,201+4,129; 12228 і . 10192 В анализе устойчивости также рассматривают обеспеченность запасов источниками. Для характеристики источников формирования запасов используют ряд показателей, отражающих различную степень охвата различных видов источников. Наличие собственных оборотных средств определяется выражением: EС= ИС-F. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств: ET= (ИС + KT)-F = EС+ KT. Общая величина основных источников формирования оборотных средств: Eе = (ИС + KT + Kt)-F = ET+ Kt. Трем показателям наличия источников формирования оборотных средств соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования: Излишек (+) или недостаток () собственных источников формирования запасов: ± EС = EС-Z. По данным табл. 2 и 3 организация имеет недостаток собственных источников формирования запасов, равный: ± EС=9236-7200-6203= 4167 тыс. руб. Излишек (+) или недостаток () собственных и долгосрочных источников формирования запасов: ± ET = ET-Z = (EС+ KT)-Z. В рассматриваемой организации недостаток собственных и долгосрочных заемных источников составил: ± ET=9236+4129-7200-6203= -38 тыс. руб. Следовательно, для оплаты имеющихся запасов организации привлечены не только собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы, но и краткосрочные обязательства. Излишек (+) или недостаток () общей величины основных источников формирования запасов: ± Eе = Eе -Z = (EС + KT + Kt)-Z. Общая величина основных источников покрывает запасы с излишком, равным ± Eе =9236+4129+4201-7200-6203= 4163 тыс. руб. На этой же основе рассчитывают три коэффициента финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования средств: ; Предельное нижнее ограничение по данному коэффициенту: і 0,6ё 0,8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и долгосрочными заемными источниками средств: ; Исходя из условия финансовой устойчивости, согласно которому размер собственных источников и долгосрочных обязательств должен быть достаточен для покрытия запасов, нормальным для данного коэффициента считается ограничение: і 1. Коэффициент обеспеченности запасов собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками.

Этот коэффициент наиболее востребован при условии недостаточности собственного капитала и долгосрочных обязательств для покрытия запасов, т. е. при значении < 1. Он отражает степень покрытия запасов всеми основными источниками их формирования. Важной характеристикой устойчивости финансового положения предприятия, его независимости от заемных источников является также коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса. Его нормальное ограничение: і 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении вероятности финансовых затруднений (финансового риска) в будущих периодах. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантированность выполнения предприятием своих обязательств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КЗ/С) равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Его еще называют коэффициентом гиринга. Значение коэффициента КЗ/С можно также определить следующим выражением: . Из приведенных выше зависимостей следует, что нормальное ограничение для коэффициента зависимости (гиринга):

Превышение единицы в значении коэффициента гиринга означает, что для бизнеса заемный капитал у организации является главным источником финансирования. Высокий гиринг свидетельствует о высоком риске. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И) вычисляется делением оборотных активов (раздел II актива баланса) на иммобилизованные активы (раздел I актива). При наличии в разделе II актива баланса иммобилизации оборотных средств его итог (в числителе) уменьшается на ее величину, а знаменатель показателя (иммобилизованные средства) увеличивается, так как отвлечение мобильных средств из оборота снижает реальное наличие собственных оборотных средств предприятия. Устойчивость финансового состояния характеризует также и коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. . Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. При отсутствии жестко установленных ограничений по этому коэффициенту иногда рекомендуется использовать его значение в размере 0,5, как оптимальное. Для характеристики структуры источников средств предприятия можно использовать также частные показатели структуры отдельных групп источников. К ним относятся: Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов: Ккт = Кт / (Ис + Кт). Данный коэффициент отражает долю задолженности предприятия в составе перманентного (постоянного) капитала. Увеличение доли задолженности свидетельствует о большей зависимости организации от внешних источников финансирования и меньшей платежеспособности. Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств: . Он показывает, какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения. Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

Коэффициент отражает долю наиболее срочной задолженности в общей сумме обязательств, увеличение которой означает снижение возможностей организации использовать капитал в собственном обороте и требует немедленного отчуждения доли средств, соответствующей данному коэффициенту. Рост коэффициента кредиторской задолженности и прочих пассивов в наибольшей степени влияет на снижение платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Пример. Расчет показателей финансовой устойчивости на основе приведенных данных (табл. 2 и 3): · коэффициент