Рынок ценных бумаг

меньше, чем в 1996 году совеpшили сделок " Сенти ", " Хо Бpок Сеpвис ", " Кыpгыз Долбоp ". По объему тоpгов лидиpующее положение вот уже тpи года занимает "BNC “ . Радует тот факт, что такие бpокеpские контоpы, как "Аалам ", " Hиет-Аpакет ", " Passer & Co Ltd. " увеличили объем тоpгов в несколько pаз по сpавнению с 1996 годом. Сpеди вновь появившихся бpокеpских контоp наиболее активно pаботает " Заман " - 5 % от общего объема тоpгов. За 1997 год увеличено количество брокерских мест с 4 до 11. В 1998 году планируется довести это количество до 20.

Глава 4

СОВРЕМЕННАЯ ИНФОРМАЦИОННАЯ СИСТЕМА КФБ

4.1. АВТОМАТИЗИРОВАННАЯ СИСТЕМА ТОРГОВ

В 1997 году на КФБ была завершена разработка новой Автоматизированной Системы Торгов (АСТ), включающей в себя программное обеспечение для функционирования центрального депозитария, разработанное совместно с сотрудниками корпорации Прагма. Текущая версия программы позволяет полностью автоматизировать документооборот между центральным депозитарием и торговой площадкой, а также системой торгов нелистинговыми компаниями. На протяжении работы фондовой биржи сотрудникам различных отделов, а также брокерских контор и предприятий, работающих на рынке ценных бумаг, требовался доступ к информации по предприятиям торгующимся на КФБ. Работа с этой информацией была затруднена ввиду того, что отчеты по финансовой деятельности предприятий представляются в различных форматах и несистематизированы в электронном виде. В 1997 году сотрудниками департамента разработана общая база данных по этим предприятиям. На текущий момент структура этой базы позволяет работать с информацией по брокерским конторам, регистраторам и предприятиям. Информация по брокерским конторам и регистраторам включает в себя общие данные, такие как адрес, данные руководителя, контактные телефоны, номера факсов, e-mail адреса. Данные по предприятиям это более полный набор информации. В этом разделе можно найти финансовые отчеты предприятий включенных в листинг, начиная с 1995 года. Здесь есть информация о финансовой деятельности предприятия, дивидендах, акциях, руководителе, виде деятельности, географическом местоположении. Программа включает в себя множество дополнительных утилит, что позволяет получить огромный объем информации, не имея особых навыков работы с базами данных. В программе предусмотрена возможность сохранения выходных данных в формате MS Word, что позволяет работать с полученной информацией за пределами КФБ. Разработана и установлена страница по КФБ в Internet. Сегодня она включает в себя данные по торгам за предыдущий месяц, основную информацию о бирже и брокерских конторах. Кыргызская Фондовая Биржа использует автоматизированную систему торгов (АСТ) основанную на согласовании приказов. Она может выполнять разнообразные функции, относящиеся к торговле ценными бумагами, а также она представляет важный шаг по направлению к созданию полностью автоматизированной инфраструктуры рынка капиталов в Кыргызстане. Среди функций, которые выполняет система можно перечислить следующие: прием данных из системы брокера, ввод договорных сделок, ввод лимитных приказов, определение рыночной цены, ввод рыночых приказов, согласование (подбор) соответствующих приказов, печать и изображение статистических отчетов и контрактных уведомлений, обмен данными с центральной депозитарно-клиринговой системой. Целью АСТ-КФБ является обеспечение эффективной среды для обработки размещенных приказов и договорных сделок, совершаемых на Бирже. АСТ-КФБ работает совместно с системами Центрального Депозитария и Оффиса Брокера. Программное обеспечение АСТ-КФБ разрешает широкий диапазон управления операциями биржи через параметры, которые устанавливаются Администратором АСТ-КФБ. Ниже перечислены виды операций которые могут выполняться пользователями КФБ. Ввод договорных сделок. Ввод лимитных приказов. Ввод рыночных приказов. Расчет рыночной цены. Подбор лимитных приказов. Подбор рыночных приказов. Обмен данными с оффисом брокера. Обмен данными с центральным депозитарием. Распечатывание контрактных уведомлений. Распечатывание отчетов. Перед началом торгового дня администратор готовит АСТ-КФБ к работе. Устанавливает параметры торговой сессии и торгового дня. Загружает данные из системы центрального депозитария. Ключевым понятием торговой системы является торговая сессия, состоящая из трех основных периодов.

Период открытой цены, когда брокеры вводят лимитные приказы на покупку и продажу. Период расчета рыночной цены. Период интерактивных торгов, когда брокеры вводят рыночные приказы. В течение торгового дня может быть одна или несколько таких торговых сессий. Рыночная цена расчитывается системой на основании введенных брокерами лимитных приказов. Алгоритм расчета обеспечивает выбор цены при которой максимальное количество ценных бумаг меняют владельца. В конце торгового дня происходит передача данных о заключенных сделках в депозитарную систему для клиринга. Система создана в дружественном интерфейсе для брокеров. Ей можно очень легко научиться пользоваться и при этом не требуется значительных компьютерных знаний (см. приложение 11).

4.2. АВТОМАТИЗИРОВАННАЯ ИНФОРМАЦИОННАЯ СИСТЕМА ПО РАСЧЁТУ ИНДЕКСА КФБ

Характеристику уровня цен обращающихся на фондовых биржах акций и других ценных бумаг, объёма сделок, деловой активности инвесторов, экономического состояния страны производят с помощью биржевых индексов. Они позволяют проанализировать состояние дел на бирже в прошлые годы, установить тенденцию ситуации в перспективе. При этом биржевые показатели делятся на индексы и биржевые средние. Каждая фондовая биржа имеет свои собственные биржевые показатели, в том числе они есть и у КФБ. Индекс КФБ (далее - индекс) является важной характеристикой деятельности биржи и фондового рынка в целом. В обобщенном виде индекс характеризует рыночную ситуацию на биржевом рынке и даёт объективную информацию для профессиональных участников фондового рынка и инвесторов. Для расчёта индекса на КФБ используется общепризнанный принцип: отношение текущей капитализации биржевого рынка к базовой т. е. Ik = Wk / W 0 * 100 или Ik = Wk / W k-1* Ik-1 , (1) Где, Ik - значение индекса в момент времени k, W 0 - базовое значение капитализации биржевого рынка. Причём, базовое значение индекса КФБ принято за 100. Значение капитализации расчитыватся как сумма рыночной стоимости компаний, включённых в расчёт индекса биржи. Определение компании - кандидата для включения в расчёт КФБ, происходит на основании определённых критериев, которые разработаны сотрудниками КФБ. Эти критерии расчитываются ежемесячно, по общим итогам торгов с момента включения компании в котировальный реестр. Если условия выполняются, тогда компания становится кандидатом для включения в расчёт индекса. Для компаний, где имеется государственный пакет акций, при определении величины капитализации компании для расчёта индекса госпакет акций не учитывается. Если компания включается в расчёт