Экономическая база биржевых индексов

В основу их расчета положен принцип инвестирования одинаковой суммы денег в различные ценные бумаги. Очевидно, что на одну и ту же сумму можно приобрести больше дешевых акций. По этой причине индекс Value Line более чувствителен к колебаниям именно дешевых, а не относительно дорогих ценных бумаг. Арифметический индекс рассчитывается по следующему алгоритму: 1. Сперва вычисляется относительное изменение цены каждой акции по сравнению с днем предыдущим:На день 1 с учетом дробления: А - (6х2)/10=1,2В - 21/20=1,05С - (11х3)/30=1,10 2. Высчитывается среднеарифметическая величина относительных изменений:(1,2+1,05+1,10)/3=1,1167 3. Условное значение индекса в день 0 (например, 100) умножают на полученную среднеарифметическую величину:100х1,1167=111,67 - величина индекса в день 1 4. Процедура повторяется во все последующие дни: На день 2: А - 7 /6=1,1667B - 20/21=0,9524C - 10/11=0,9091(1,1667+0,9524+0,9091)/3=1,0094111,67 (значение индекса в предыдущий день) х1,0094=112,72 - величина индекса в день 2 Сводная таблица индекса: День 0_______100День 1_______ 111,67День 2 _______112,72 Алгоритм расчета геометрического индекса аналогичен арифметическому, однако вместо среднеарифметической величины берется величина среднегеометрическая. Среднегеометрическая величина относительных изменений цен рассчитывается по формуле: (S1 х S2 ... х Sn) 1/n , где S1- относительное изменение цены первой акции,S2- относительное изменение цены второй акции,Sn - относительное изменение цены последней акции, В нашем примере: 1. Высчитывается среднегеометрическая величина относительных изменений в день 1:(1,2х1,05х1,10)1/3=1,1149 2. Значение индекса в день 1:100х1,1149=111,49 3. Расчет индекса на день 2:(1,1667х0,9524х0,9091)1/3=1,0034111,49 (значение индекса в предыдущий день) х1,0034=111,87Сводная таблица индекса: День 0 _______100День 1 _______111,49День 2 _______111,87 Мы видим, что все индексы реагируют на рост и падение акций, однако сильно отличаются как а абсолютном, так и в процентном выражении. Необходимо обратите внимание на то, как индексы отреагировали на изменения цен, произошедшие в день 2. Индексы, основанные на взвешивании цены и стоимости, в этот день упали, тогда как индексы Value Line, наоборот, зафиксировали подъем. Решающее значение сыграл 17-процентный рост цены относительно дешевой акции А (с 6 до 7 долларов). В индексах Value Line "дешевые" акции играют очень большую роль. Заключение. Таким образом экономическая база всех индексов основана на состоянии экономики отраслей и отдельных акционерных предприятий в мировой финансовой системе. Индексы состояния рынка (Dow Jones Industrial, NASDAQ, Standard & Poor 500 и др.) есть результат вычисления по математической формуле, которое характеризует стоимость представительной для данной биржи группы акций. Это эмпирическая характеристика. Индекс Dow Jones определяется по ценам акций 30 крупнейших компаний США, акции которых обращаются только на NYSE. Индекс SP 500 определяется на базе изменения цен 500 компаний представительных экономических групп. Их акции обращаются на NYSE и AMEX. Индекс NASDAQ определяется по ценам акций всех компаний, которые обращаются в сети Национальной Ассоциации Биржевых Дилеров. Он отражает изменения цен на акции компаний высоких технологий. Если говорят, что индекс NASDAQ вырос на 50 единиц (points) за истекший период, это означает, что цены группа акций, характеризующих NASDAQ, выросли. Текущее значение индекса, сопоставленное с предыдущим, говорит о состоянии рынка и экономики в целом.