Банковская система

экономики, двигателем выступает здесь потребность товарооборота. Для того, чтобы отладить банковский механизм нужны были столетия. Модель самовозрастания кредитных денег складывается и в российской банковской практике. Но наш опыт принимает зачастую извращенные формы, ведет к разрушительным последствиям: ведь строительство коммерческих банков происходило в условиях жесткой инфляции, спада производства, т.е. в обстановке, напоминавшей западную стагфляцию или, скорее, неприглядную картину первых послевоенных лет в Европе. Возникавшие, как ядовитые грибы на тонких ножках, опрокинутые финансовые пирамиды использовали, пусть в самой примитивной форме, принцип денежного мультипликатора, хотя их крах был неизбежен и даже по-своему естественен.

3.4. Рынок ценных бумаг.

Клиентов, которые не готовы проводить рискованные операции, приглашают покупать на акции предприятий, а свидетельства о предоставлении займа, т.е. облигации и векселя. От акций они отличаются тем, что их держатель не становится совладельцем компании он лишь ее кредитор. Тем самым он не несет ответственности за состояние дел, но и не может претендовать на дополнительный доход от ее успешной деятельности. зато держатель получает фиксированный доход на свою облигацию либо в форме выигрышей, либо путем получения процентов. Торгуют ценными бумагами банки. Цена облигаций подвержена колебаниям. К тому же реальная стоимость облигации может сильно упасть из-за инфляционных всплесков. Процент по облигациям выплачивается равными долями на протяжении всего срока действия займа. Если же облигации выпускаются без купонов, то процент выплачивается в виде разницы между ценой, по которой они выпускаются, и ценой, по которой были проданы. Наиболее надежными считаются государственные облигации. За ними следуют облигации местных органов власти, а также крупных корпораций. В ряде областей и краев России начался выпуск местных займов. Они привлекательны тем, что население реально представляет себе, куда направляются собранные путем займа средства. Облигации выпускаются также компаниями. Так, АО «Рязанский торговый дом Барс» выпустило для открытой продажи облигации на 40 млрд. р. Всего на эту сумму выпущено 40 тыс. облигаций, т.е. номинальная цена каждой из них составила 100 тыс. р. Заем выпущен на 7 лет с ежемесячными тиражами выигрышей. Причем выигравшие облигации не погашаются и могут принять участие в последующих тиражах. На нашем рынке ценных бумаг значительное место занимают векселя (16% банковского портфеля). Вексель это обязательство должника выплатить долг в назначенный срок и процент по нему. Но долг этот можно переступить тогда новый кредитор, владея векселем, потребует его оплаты. Подобные векселя называются переводными, или тратта векселями. На рынке ценных бумаг часто пользуются успехом казначейские векселя краткосрочные долговые обязательства, вводимые для финансирования государственных нужд (КО). Казначейский вексель ценная бумага на предъявителя; срок его действия колеблется от 10 дней до нескольких лет. На практике казначейские векселя «работают» 2-3 месяца, обеспечивая держателям доход в виде процента. Во взаимоотношениях между предприятиями применяются так называемые расчетные векселя. Не имея необходимой суммы денег для оплаты товарной поставки, фирма выдает долговое обязательство. Здесь многое зависит от ее надежности, порой кредитор требует банковской гарантии. Понятно, что вексельное обращение расширяется по мере укрепления коммерческих связей. Если между партнерами существует взаимное доверие, то вексельное обращение может помочь преодолению неплатежей, возникших, так сказать, по объективным причинам. Ряд компаний и банков начал размещать свои векселя среди населения. Срок их действия от 1 месяца до года. Векселя гарантируются инвестициями в нефтедобычу и нефтепереработку, конверсионными программами ряда оборонных заводов, инвестициями в добычу и обработку алмазов и т.п. Банки, торгующие ценными бумагами, берут на себя серьезную ответственность, ибо ажиотажный спрос недоброкачественных обязательств грозит посредникам не только убытками, но и порой банкротством. Фондовые отделы КБ обычно тщательно проверяют качество ценных бумаг, их текущую и перспективную ликвидность, финансовое состояние эмитента. Понятно, что находящимся зачастую в экстремальных условиях российским коммерческим банкам осуществлять все это затруднительно.

3.5. Как сочетать рентабельность и законопослушность.

Мы рассмотрели основную линию в деятельности коммерческого банка: депозиты кредиты. Главным источником активных операций банка являются депозиты, в том числе вклады частных лиц. Население нашей страны обнаруживает уже склонность к сбережению. Вклады частных лиц в коммерческие банки достигли к концу 1996 г. 110 трлн. р., а общая сумма банковских депозитов поднялась до 170 трлн. р. Различают номинальную и реальную процентные ставки, причем последняя может быть и положительной, и отрицательной. Если номинальная ставка предполагает процент, назначаемый банками по вкладам и кредитам, то реальная изменяется в соответствии с ожидаемым ростом цен. Пример: ежемесячный доход по депозиту составляет 4,5%, а цены растут на 4%. Реальная ставка по депозиту окажется на уровне +0,5%. Реальная процентная ставка в России начала 90-х годов была устойчиво отрицательной. Подобное состояние процентной ставки теоретически должно снижать предложение денег и увеличивать спрос на кредиты. Но на практике общая неустойчивость, рост цен на факторы производства не вселяли надежд на выигрыш. Одной из задач финансовой политики является поддержка реальной процентной ставки на плюсовом уровне. Эта модель была предложена Кейнсом еще в 30-х гг. Мастер краткосрочного анализа предложил рассматривать склонности к потреблению, к инвестированию, состояние бюджетных расходов и налогов в качестве отдельных самостоятельных факторов, ответственных за поддерживание реальной процентной ставки на стабильном уровне. Взаимодействие этих факторов мы выясним в дальнейшем. Для последовательной ориентации потока сбережений в пользу рублевых депозитов необходимы, во-первых, поддержание процентных ставок на положительном уровне, компенсирующем инфляционный рост цен, и, во-вторых, надежность банков, надзор за деятельностью частных финансовых структур со стороны ЦБ, а также создание более совершенной системы страхования депозитов. На рынке сбережений депозиты в рублях конкурируют с валютой. Связь между этими двумя каналами помещения денежных средств подобна взаимодействию сообщающихся сосудов: если курс рубля падает, то стоимость валютных накоплений автоматически повышается и соответственно снижается сравнительная доходность рублевых вкладов. Банки в этой связи призваны внимательно следить за соотношением депозитной ставки и валютного курса. У банка складывается достаточно широкий и сложный круг обязанностей: - необходимо квалифицированно управлять портфелем своих депозитных и кредитных обязательств; - соблюдать равновесие между